iPhone Duo ra mắt: Apple đặt cược vào điện thoại gập, AI riêng tư và hệ sinh thái

Sự kiện ngày 9/9, lần ra mắt sản phẩm quy mô lớn đầu tiên dưới thời CEO John Ternus, cho thấy Apple đang mạnh tay hơn thay vì chỉ nâng cấp iPhone theo chu kỳ thường niên: hãng bước vào phân khúc điện thoại gập siêu cao cấp, tăng giá dòng Pro và đặt AI xoay quanh Siri cùng quyền riêng tư. Cơ hội là nhu cầu iPhone mạnh hơn và mức độ gắn bó với hệ sinh thái Apple sâu hơn; đánh đổi trước mắt là giá bán bình quân và biên lợi nhuận có thể chịu áp lực nếu mức giá phần cứng thấp hơn kỳ vọng của giới đầu tư. 14

iPhone Duo: canh bạc mới ở phân khúc siêu cao cấp

Apple lần đầu tham gia thị trường điện thoại gập với iPhone Duo, thiết bị gập như một cuốn sách, có giá khởi điểm 1.999 USD. Máy mở ra màn hình trong 7,6 inch và dùng chip A20 Pro. Kích thước hiển thị này khiến Duo nằm giữa iPhone, máy tính bảng cỡ nhỏ, thiết bị chơi game và công cụ đa nhiệm, thay vì chỉ là một phiên bản thay thế cho iPhone Pro Max. 12

Vì vậy, Duo có thể giúp Apple mở rộng thị trường điện thoại cao cấp mà hãng có thể tiếp cận. Tuy nhiên, mức giá 1.999 USD cũng đồng nghĩa tệp khách hàng ban đầu chủ yếu sẽ là người dùng đam mê công nghệ, người có thu nhập cao và nhóm chuyên nghiệp. 24

iPhone 18 Pro, Apple Watch và AirPods vẫn là trụ cột hệ sinh thái

iPhone 18 Pro và iPhone 18 Pro Max lần lượt có giá khởi điểm 1.199 USD và 1.299 USD, cao hơn 100 USD so với thế hệ Pro trước đó. Apple đồng thời làm mới dòng Apple Watch và AirPods, củng cố vai trò trung tâm của iPhone trong mạng lưới thiết bị cá nhân của hãng. 17

Về chiến lược, sự kết hợp giữa Duo màn hình lớn, đồng hồ và tai nghe tạo thêm lý do để người dùng sở hữu nhiều thiết bị Apple. Điều này cũng khuyến khích nhà phát triển tối ưu ứng dụng cho các trải nghiệm riêng của Apple, qua đó có thể tăng mức sử dụng dịch vụ, doanh số phụ kiện và chi phí chuyển sang nền tảng khác của người dùng.

AI của Apple: Siri là “trung tâm cá nhân thông minh”

Thông điệp AI của Apple không tập trung vào một chatbot độc lập. Thay vào đó, hãng định vị Siri như một “trung tâm cá nhân thông minh”, có thể khai thác ngữ cảnh cá nhân trên các thiết bị.

Kiến trúc này ưu tiên xử lý trực tiếp trên thiết bị khi có thể; các tác vụ nặng hơn được chuyển sang Private Cloud Compute. Apple muốn biến quyền riêng tư và sự liên kết chặt giữa phần cứng với phần mềm thành lợi thế cạnh tranh. Điểm cần được chứng minh vẫn là khả năng thực thi: Siri phải hữu ích và đáng tin cậy trong nhiều ứng dụng, trên nhiều thiết bị, thay vì chỉ dừng ở lời hứa về tính năng trong tương lai.

BofA: doanh số tốt hơn, nhưng lợi nhuận kém thuận lợi hơn

Bank of America (BofA) nhìn nhận việc định giá các iPhone mới là tích cực cho sản lượng bán ra, nhưng không thuận lợi bằng cho lợi nhuận. Ngân hàng này nâng dự báo số máy iPhone thêm 2 triệu chiếc cho năm tài chính 2026 và 5 triệu chiếc cho năm tài chính 2027, đưa dự báo lên 256 triệu máy cho mỗi năm. Lý do là mức giá dễ tiếp cận hơn dự kiến có thể mở rộng lượng người mua. 2

Tuy nhiên, BofA vẫn giữ khuyến nghị Mua đối với Apple nhưng hạ giá mục tiêu từ 380 USD xuống 370 USD. Theo ngân hàng, mức giá ra mắt thấp hơn dự kiến, cộng với chi phí bộ nhớ và linh kiện tăng, sẽ gây sức ép lên biên lợi nhuận gộp và các giả định về lợi nhuận, dù nhu cầu theo đơn vị máy có thể tốt hơn. 37

BofA cũng hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm dương lịch 2027 từ 10,32 USD xuống 9,98 USD, trong khi giữ nguyên mức định giá 37 lần lợi nhuận. Về mặt tính toán, 9,98 USD nhân 37 lần xấp xỉ 370 USD, tương ứng với giá mục tiêu mới. 13

Điều nhà đầu tư cần theo dõi

Quan điểm của BofA là tích cực về chiến lược nhưng thận trọng về lợi nhuận ngắn hạn. iPhone Duo và AI có thể kích hoạt một chu kỳ nâng cấp đáng kể, đồng thời làm hệ sinh thái Apple khó rời bỏ hơn. Dù vậy, lượng máy bán tăng không tự động chuyển thành lợi nhuận cao hơn nếu giá bán bình quân, cơ cấu sản phẩm và chi phí linh kiện diễn biến bất lợi.

Câu hỏi then chốt là liệu Duo và Siri có đủ sức tạo ra một chu kỳ nâng cấp bền vững để Apple quay lại mở rộng biên lợi nhuận sau giai đoạn ra mắt ban đầu hay không.