Anthropic được cho là lùi kế hoạch IPO sang giữa tháng 10

Kế hoạch đưa Anthropic — công ty đứng sau chatbot Claude — lên sàn chứng khoán được cho là đã lùi lại. Theo Reuters, thay vì công bố bản cáo bạch IPO ngay sau kỳ nghỉ Labor Day tại Mỹ và có thể niêm yết vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10, công ty hiện dự kiến công bố tài liệu này vào cuối tháng 9, bắt đầu tiếp thị đợt chào bán không sớm hơn giữa tháng 10, rồi hoàn tất niêm yết chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ trong tháng 11. 13

Lộ trình IPO được báo cáo

Bản cáo bạch là tài liệu then chốt: khi được công bố, nó mở đầu giai đoạn công khai cuối cùng của một đợt IPO. Reuters cho biết Anthropic từng được kỳ vọng công bố tài liệu này sớm nhất vào tuần sau ngày 4/9, nhưng mốc mới là cuối tháng 9. 1

Nếu giữ đúng tiến độ được báo cáo, các cột mốc sẽ là:

1. Cuối tháng 9: công bố bản cáo bạch IPO.
2. Sớm nhất giữa tháng 10: tiếp thị chào bán, thường gọi là roadshow.
3. Ít ngày trước bầu cử giữa kỳ Mỹ: hoàn tất niêm yết. 1

Đây chưa phải lịch chính thức do Anthropic công bố. Thời điểm vẫn có thể thay đổi tùy vào việc thu xếp vốn, công bố thông tin, quá trình xem xét pháp lý và điều kiện thị trường. 1

Vì sao lịch trình bị lùi?

Các báo cáo công khai chưa xác định một nguyên nhân duy nhất cho sự chậm trễ. Công việc chuẩn bị đáng chú ý nhất là nỗ lực hoàn tất hạn mức tín dụng quay vòng 15 tỷ USD trước khi Anthropic công bố hồ sơ IPO. Bloomberg cho biết hạn mức mở rộng này sắp được hoàn tất, theo những người am hiểu vấn đề. 2

Các ngân hàng cũng đang sắp xếp gặp gỡ giữa nhà đầu tư tiềm năng và lãnh đạo Anthropic trước giai đoạn tiếp thị chính thức. Đây là hoạt động giới thiệu và thăm dò nhà đầu tư từ sớm, không phải roadshow IPO. 45

Nhìn chung, việc thu xếp tài chính, chuẩn bị với nhà phân tích và nhà đầu tư, cùng mốc công bố bản cáo bạch muộn hơn có thể khiến chặng nước rút bị nén lại. Tuy nhiên, các thông tin hiện có không chứng minh hạn mức tín dụng là lý do duy nhất khiến lịch IPO thay đổi.

Vì sao thị trường theo dõi thương vụ này?

Bloomberg đưa tin Anthropic muốn huy động số tiền bằng hoặc cao hơn SpaceX trong IPO. Nếu thành hiện thực, đây sẽ là một phép thử rất đáng chú ý về sức hấp dẫn của các công ty AI tăng trưởng cao đối với thị trường đại chúng. 2

Dù vậy, so sánh này chỉ nói về tham vọng huy động vốn được báo cáo, không phải mức giá IPO, định giá hay số tiền thu về cuối cùng. Những điều khoản đó chưa được xác nhận công khai trong các thông tin được cung cấp.

Anthropic cũng có thể lên sàn trước OpenAI, một công ty khác trong hàng chờ IPO lĩnh vực AI. 6 Vì thế, nhu cầu mua, mức định giá và diễn biến giao dịch sau niêm yết của Anthropic có thể được các nhà đầu tư lẫn những doanh nghiệp dự định IPO theo dõi sát sao.

Hạn mức tín dụng 15 tỷ USD: điều đã biết

Hạn mức tín dụng quay vòng dự kiến được mở rộng lên 15 tỷ USD. Bloomberg mô tả việc hoàn tất khoản này là một trở ngại cần vượt qua trước khi Anthropic công bố hồ sơ IPO; Morgan Stanley dẫn dắt quy trình, còn Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Citigroup giữ những vai trò quan trọng. 27

Hạn mức tín dụng quay vòng cho phép doanh nghiệp tiếp cận một lượng vốn vay đã cam kết khi cần, thay vì nhận tiền mặt một lần như khoản vay thông thường. Các báo cáo mô tả khoản này có mục tiêu giảm rủi ro tài chính quanh lịch IPO và hỗ trợ các cam kết lớn về năng lực tính toán trước khả năng niêm yết vào mùa thu. 8

Điểm cần lưu ý là trạng thái của khoản vay: các nguồn tin nói khoản này đang hoặc sắp được hoàn tất, chứ chưa khẳng định dứt khoát rằng giao dịch đã đóng. 27

Một khung thời gian khá gấp

Bản cáo bạch vào cuối tháng 9, rồi tiếp thị không sớm hơn giữa tháng 10, sẽ để lại quãng thời gian ngắn cho một đợt IPO muốn hoàn tất trước bầu cử. 1

Để tham chiếu, Reuters từng đưa tin SpaceX nhắm khởi động roadshow ngày 4/6 và có thể bán cổ phiếu sớm nhất từ 11/6 — chênh khoảng một tuần giữa hai cột mốc. 6 Anthropic chưa công bố trình tự, ngày chốt giá hay ngày niêm yết cụ thể, nên không có cơ sở để cho rằng công ty sẽ đi theo cùng tốc độ.

Các ngân hàng tham gia và điều khoản chưa chốt

Morgan Stanley, Goldman Sachs và JPMorgan được cho là đang làm việc trong thương vụ IPO của Anthropic; Citigroup cũng được nhắc đến với vai trò nổi bật trong hạn mức tín dụng và trong nhóm dẫn dắt IPO. 57

Các báo cáo trước đó cho biết Anthropic từng cân nhắc cho cổ đông hiện hữu bán cổ phiếu trong IPO, đồng thời xem xét thời hạn hạn chế bán cổ phiếu dài hơn mức thông lệ 180 ngày. Đây mới là các phương án được cân nhắc, chưa phải điều khoản đã chốt. 3

Những yếu tố vẫn có thể đổi

Thương vụ tiềm năng còn nhiều bất định. Thời điểm công bố bản cáo bạch, thời điểm khởi động tiếp thị, việc hoàn tất khoản tín dụng, vai trò bảo lãnh phát hành, định giá, điều khoản bán cổ phiếu, quy trình pháp lý và ngày niêm yết đều có thể thay đổi. 123

Kết luận thận trọng nhất hiện nay: Anthropic vẫn được cho là đang tiến tới IPO, nhưng lịch khởi động đã lùi về sau và phần việc còn lại có vẻ sẽ diễn ra trong một khung thời gian khá gấp.