Bitcoin lùi về 77.000 USD: Nhịp tích lũy hay khởi đầu một đợt giảm sâu?

Bitcoin quay lại vùng 77.000 USD chủ yếu phản ánh sự giằng co sau một nhịp tăng nóng, nhưng cán cân ngắn hạn đang hơi nghiêng về phía giảm. Hoạt động chốt lời quanh 80.000–81.000 USD, kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn sau thông điệp cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng lượng Bitcoin được các nhà đầu tư dài hạn đưa ra thị trường đã lấn át lực mua tổ chức vốn vẫn khá tích cực. BTC từng vượt 81.000 USD trước khi điều chỉnh khi kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng. 12

Vì sao tín hiệu ngắn hạn trở nên thận trọng?

Trên biểu đồ, Bitcoin đang hình thành mô hình thường được gọi là “Bart Simpson”: giá tăng gần như thẳng đứng, đi ngang ở vùng đỉnh rồi đảo chiều nhanh. Khi xuất hiện ngay dưới vùng kháng cự, mô hình này thường được xem là dấu hiệu một cú breakout thất bại — dù bản thân nó chỉ là tín hiệu rủi ro, không phải lời tiên tri chắc chắn.

BTC hiện giao dịch dưới vùng đường trung bình động 100 và 200 giờ, tương ứng khoảng 78.025–78.436 USD. Việc giá từng chạm mức thấp trong phiên 76.229 USD càng cho thấy phe bán đang kiểm soát nhịp giao dịch ngắn hạn. XRP cũng xuất hiện diễn biến tương tự, gợi ý đây có thể là một đợt giảm khẩu vị rủi ro trên toàn thị trường tiền số thay vì chỉ là vấn đề riêng của Bitcoin.

76.350 USD là “lằn ranh” quan trọng

Vùng 76.350 USD đáng chú ý vì đây là mức True Market Mean ước tính — chỉ báo phản ánh giá vốn trung bình của các nhà đầu tư đang hoạt động trên mạng lưới Bitcoin. 6 Nói cách khác, đây là khu vực có thể cho biết thị trường đang hấp thụ lực bán hay bắt đầu mất nền hỗ trợ quan trọng.

Nếu BTC giữ được vùng này, kịch bản phù hợp hơn có thể là đi ngang và tích lũy trong biên độ hẹp. Nhưng một lần phá vỡ và đóng cửa bền vững dưới khoảng 75.800 USD sẽ làm hai việc cùng lúc: đánh mất vùng hỗ trợ on-chain quanh True Market Mean và củng cố mô hình “Bart Simpson”. Khi đó, nguy cơ xuất hiện một nhịp giảm sâu hơn sẽ tăng lên.

Nhà đầu tư dài hạn đang tạo thêm áp lực nguồn cung

Một yếu tố khiến đà tăng tháng 8 khó duy trì là hoạt động phân phối của nhóm nắm giữ dài hạn (LTH). Khi nhóm này bán ra gần vùng hòa vốn hoặc có lãi nhẹ, thị trường thường hình thành lượng cung chờ bán phía trên thay vì một đợt bán tháo kiểu đầu hàng.

Dữ liệu được trích dẫn cho thấy lượng phân phối LTH trong 30 ngày tăng từ 174.500 BTC lên 281.900 BTC trong giai đoạn 18–28/8, tương đương mức tăng 61,5%. 10 Khi kết hợp với nhu cầu mua giao ngay suy yếu, nguồn cung này giải thích vì sao mức tăng 24,9% trong tháng 8 có thể nhanh chóng mất đà.

Fed là chất xúc tác trước mắt

Thông điệp cứng rắn từ Fed đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn lên cao hơn và làm giảm khẩu vị đối với các tài sản có độ biến động lớn, không tạo ra dòng tiền định kỳ như Bitcoin. 1 Nếu các thị trường dự đoán đang phản ánh khoảng 68% khả năng Fed tăng lãi suất, việc nhà giao dịch giảm tỷ trọng BTC trước quyết định tháng 9 là phản ứng dễ hiểu.

Vì vậy, các số liệu lạm phát và việc làm sắp công bố có thể quan trọng hơn những dao động kỹ thuật thông thường. Lạm phát nóng hơn hoặc thị trường lao động vẫn bền bỉ sẽ củng cố lập trường cứng rắn của Fed và gây thêm sức ép lên Bitcoin. Ngược lại, dữ liệu yếu hơn có thể giúp giảm áp lực vĩ mô.

Các mốc giá cần theo dõi

Bức tranh kỹ thuật hiện có thể được chia thành các vùng chính:

• Dưới 75.800 USD: nguy cơ mô hình giảm hoàn tất và xu hướng đi xuống được mở rộng.
• 76.350–78.436 USD: vùng hỗ trợ và ổn định đang tranh chấp, trong đó 76.350 USD là mốc on-chain quan trọng.
• 78.025–78.436 USD: vùng đường trung bình động 100 và 200 giờ; BTC cần lấy lại và duy trì trên khu vực này để cải thiện tín hiệu.
• 80.560–82.833 USD: vùng kháng cự cần vượt qua để làm suy yếu đáng kể diễn giải “Bart Simpson”.
• 81.000–82.000 USD: vùng phân định giữa một nhịp hồi kỹ thuật và khả năng đảo chiều xu hướng rõ ràng hơn.
• Khoảng 83.000–83.916 USD: vùng xác nhận mạnh hơn, bao gồm đường trung bình động 365 ngày ở gần 83.000 USD. Một cú bứt phá dứt khoát lên trên đường này từng được xem là bằng chứng tiềm năng cho một chế độ tăng giá mới. 15

Lực mua tổ chức vẫn là điểm sáng

Kịch bản giảm chưa phải câu chuyện một chiều. Strategy được cho là đã mua 4.603 BTC với giá trị 369,7 triệu USD. Bên cạnh đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ từng ghi nhận chuỗi chín phiên liên tiếp hút vốn, với tổng dòng tiền hơn 3 tỷ USD; quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock là một trong những động lực lớn. Riêng phiên thứ chín ghi nhận khoảng 242,3 triệu USD dòng tiền vào. 911

Các dòng tiền này có thể hấp thụ nguồn cung trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chúng vẫn chưa đủ mạnh để hoàn toàn lấn át lo ngại về lãi suất cao hơn và hoạt động phân phối của LTH.

Xu hướng lớn vẫn chưa được quyết định

Ở quanh 77.000 USD, Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 39% so với mức cao kỷ lục được trích dẫn là 126.272 USD. Điều đó cho thấy thị trường vẫn đang trong pha hồi phục hoặc dao động trong biên độ, thay vì đã xác nhận trở lại xu hướng tăng hướng đến đỉnh cũ.

Kịch bản cơ sở hiện là giao dịch giằng co, nhạy cảm với dữ liệu kinh tế và hơi nghiêng về giảm khi BTC còn nằm dưới vùng đường trung bình động theo giờ cũng như ngưỡng 81.000–82.000 USD. Việc mất 75.800 USD sẽ khiến mô hình “Bart Simpson” đáng tin cậy hơn. Ngược lại, nếu BTC lấy lại vùng 78.025–78.436 USD, vượt 82.000 USD rồi tiến qua khoảng 83.000 USD, khả năng mô hình này chỉ là một nhịp điều chỉnh ngắn và dần mất hiệu lực sẽ cao hơn.