Jensen Huang giàu lên thế nào, và vì sao thứ hạng của ông có thể đổi chỉ sau một đêm?

Jensen Huang bước vào nhóm những người giàu nhất thế giới trước hết nhờ một câu chuyện về quyền sở hữu cổ phiếu. Ông đồng sáng lập Nvidia năm 1993. Theo Bloomberg, khoảng 3,3% Nvidia thuộc về Huang, xét cả phần đứng tên cá nhân và các khoản nắm giữ liên quan.

Khi Nvidia trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới, biến động nhỏ của cổ phiếu cũng có thể khiến tài sản ước tính của Huang tăng hoặc giảm hàng tỷ USD. Vì vậy, các bảng xếp hạng tỷ phú có thể thay đổi nhanh chóng, tùy thời điểm cập nhật, giá cổ phiếu và phương pháp tính của từng tổ chức.

Một phiên tăng giá đã đẩy Huang lên vị trí thứ sáu

Ngày 27/8, cổ phiếu Nvidia tăng 8,7% sau báo cáo kết quả kinh doanh. Đà tăng này bổ sung khoảng 442 tỷ USD vào vốn hóa công ty, đưa giá trị Nvidia lên khoảng 5,5 nghìn tỷ USD. Theo Forbes, tài sản ước tính của Huang tăng khoảng 15,6 tỷ USD trong một ngày, lên 196,8 tỷ USD.

Mức tăng đó tạm thời đưa ông vượt Mark Zuckerberg của Meta và Larry Ellison của Oracle, giúp Huang đứng thứ sáu trong bảng xếp hạng Forbes. Tuy nhiên, đến ngày 1/9, Bloomberg Billionaires Index xếp ông ở vị trí thứ tám với khoảng 180 tỷ USD.

Sự chênh lệch này không nhất thiết phản ánh một khoản tiền mới thực sự chảy vào tài khoản của Huang. Phần lớn chỉ là thay đổi trên giấy tờ trong giá trị cổ phần Nvidia mà ông nắm giữ.

Cơn sốt AI biến cổ phiếu Nvidia thành tài sản cá nhân khổng lồ

Nvidia cung cấp bộ xử lý và các hệ thống máy tính phục vụ những tác vụ AI. Khi các công ty công nghệ lớn, phòng thí nghiệm AI và nhà cung cấp điện toán đám mây tiếp tục xây dựng trung tâm dữ liệu, nhà đầu tư kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của Nvidia sẽ còn tăng mạnh.

Cơ chế tác động khá trực tiếp:

1. Nvidia bán chip, phần mềm, thiết bị mạng và hệ thống máy tính cho các workload AI.
2. Doanh số và dự báo tích cực làm tăng kỳ vọng về lợi nhuận tương lai.
3. Kỳ vọng đó có thể đẩy giá cổ phiếu và vốn hóa Nvidia lên cao hơn.
4. Vì phần lớn tài sản của Huang gắn với cổ phiếu Nvidia, giá trị tài sản ước tính của ông cũng tăng theo.

Đây là lý do tài sản của Huang nhạy cảm bất thường với thị trường. Bảng xếp hạng tỷ phú không phải bảng lương cố định; nó chủ yếu là phép ước tính dựa trên giá trị của các tài sản niêm yết.

Các con số kinh doanh đứng sau đợt tăng giá

Nvidia báo cáo doanh thu quý đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106% so với một năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 59,7 tỷ USD. Công ty dự báo doanh thu quý tiếp theo là 108 tỷ USD, cao hơn mức ước tính khoảng 104,2 tỷ USD được Reuters dẫn lại. 2

Nvidia cũng cho biết doanh thu tài khóa năm 2028 có thể tăng khoảng 70%. Dự báo này giúp nhà đầu tư nhìn chu kỳ hạ tầng AI như một giai đoạn mở rộng kéo dài, thay vì chỉ là một đợt tăng trưởng ngắn hạn. 2

Dĩ nhiên, những con số trên không bảo đảm Nvidia sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng tương tự trong tương lai. Nhưng chúng lý giải vì sao thị trường sẵn sàng định giá công ty ở mức đặc biệt cao: Nvidia vừa tạo ra lợi nhuận hiện tại rất lớn, vừa đưa ra kỳ vọng doanh thu đầy tham vọng cho những năm tới.

Nvidia đang làm nhiều hơn việc bán chip

Ảnh hưởng của Nvidia không chỉ đến từ bộ xử lý. Công ty cung cấp các nền tảng điện toán rộng hơn, kết hợp chip, phần mềm, thiết bị mạng và hệ thống tích hợp.

Ngày 10/8, Nvidia công bố các biên bản ghi nhớ với Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs và KKR. Các nền tảng tài trợ điện toán độc lập này nhằm huy động hơn 500 tỷ USD vốn từ bên thứ ba theo thời gian để phát triển hạ tầng AI. 39

Điểm quan trọng là đây không phải khoản đầu tư 500 tỷ USD mà Nvidia đã tự bỏ ra. Đây là nguồn vốn mà các đối tác tài chính dự định huy động và cung cấp cho khách hàng cùng những dự án hạ tầng liên quan.

Tuy vậy, sáng kiến này có thể giúp Nvidia mở rộng vai trò trong nền kinh tế AI. Thay vì chỉ bán linh kiện vào một thị trường do các bên khác xây dựng, Nvidia đang góp phần tạo ra những kênh tài chính giúp các phòng thí nghiệm AI, nhà cung cấp đám mây chuyên biệt và các khách hàng lớn có thêm khả năng xây dựng trung tâm dữ liệu. Reuters mô tả Nvidia đang hướng những người mua này đến các nhà cung cấp vốn lớn trên Phố Wall. 17

Vì thế, cách gọi Nvidia là “nhà buôn vũ khí AI” phản ánh một thực tế: công ty không chỉ cung cấp công cụ cho cuộc đua AI mà còn giúp mở rộng hệ sinh thái và nguồn vốn đứng sau cuộc đua đó.

Điều gì có thể khiến tài sản của Huang giảm mạnh?

Tài sản của Huang phụ thuộc vào vốn hóa Nvidia. Vốn hóa Nvidia lại phụ thuộc không chỉ vào kết quả kinh doanh mà còn vào kỳ vọng của nhà đầu tư. Rủi ro lớn nhất nằm ở việc chu kỳ chi tiêu cho AI có duy trì được hay không.

Các khách hàng có thể yêu cầu bằng chứng rõ ràng hơn về lợi nhuận từ những khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu, giảm tốc độ mua sắm hoặc tự phát triển chip. Đối thủ cũng có thể cạnh tranh bằng phần cứng thay thế, hệ sinh thái phần mềm khác hoặc các hệ thống tích hợp riêng.

Ngay cả khi doanh thu Nvidia vẫn tăng, cổ phiếu vẫn có thể giảm nếu nhà đầu tư chấp nhận mức định giá thấp hơn hoặc thất vọng với triển vọng tương lai. Khi đó, thứ hạng của Huang cũng có thể tụt nhanh.

Chiến lược tài trợ hạ tầng tạo thêm một tầng rủi ro. Nguồn vốn bên ngoài có thể giúp khách hàng mua hệ thống Nvidia dễ dàng hơn và kéo dài đà tăng trưởng của công ty. Nhưng các dự án đó vẫn phải tạo ra đủ doanh thu hoặc dòng tiền để biện minh cho chi phí xây dựng. Tài chính có thể thúc đẩy nhu cầu; nó không tự chứng minh rằng mọi dự án hạ tầng AI đều có hiệu quả kinh tế.

Reuters đã đề cập đến sự giám sát đối với hoạt động tài trợ này cùng thông tin Nvidia đồng ý bảo lãnh tới 105 tỷ USD cho hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu của OpenAI tại Ohio. 1

Cũng cần thận trọng với những tuyên bố rộng hơn về hoạt động đầu tư của Nvidia. Các nguồn hiện có ủng hộ thông tin về sáng kiến huy động vốn bên thứ ba và khoản bảo lãnh liên quan đến hợp đồng thuê của OpenAI, nhưng chưa đủ để khẳng định Nvidia đã cam kết “hàng chục tỷ USD” vào CoreWeave, Synopsys và Coherent. Những tuyên bố như vậy cần được kiểm chứng bằng hồ sơ doanh nghiệp hoặc công bố giao dịch cụ thể.

Kết luận

Jensen Huang trở thành một trong những người giàu nhất thế giới vì Nvidia đã biến vị thế dẫn đầu về điện toán AI thành doanh thu, lợi nhuận, vốn hóa và giá cổ phiếu tăng trưởng ở quy mô chưa từng có. Với khoảng 3,3% cổ phần Nvidia, Huang hưởng lợi trực tiếp từ thành công đó.

Báo cáo quý gần nhất—doanh thu 96,2 tỷ USD và dự báo doanh thu quý sau 108 tỷ USD—cho thấy nhu cầu chip AI vẫn rất mạnh. 2 Kế hoạch huy động hơn 500 tỷ USD vốn bên thứ ba có thể tiếp tục củng cố nhu cầu đối với các hệ thống của Nvidia. 9

Nhưng thứ hạng của Huang không phải lời phán quyết vĩnh viễn về tương lai Nvidia. Đó là ảnh chụp theo thời gian thực của một công ty đang được định giá dựa trên cả năng lực thực thi nổi bật lẫn niềm tin rằng chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ tiếp tục ở mức đặc biệt cao trong nhiều năm nữa.