Soitec dùng tiền đặt cọc và hợp đồng dài hạn để giải bài toán thiếu wafer cho hạ tầng AI

Nhu cầu kết nối quang học trong các trung tâm dữ liệu AI đang tăng nhanh, kéo theo sức ép lên nguồn cung wafer Photonics-SOI — loại vật liệu nền cho phần lớn chip silicon photonics. Trước tình trạng công suất hạn chế, Soitec không chỉ tìm cách sản xuất thêm mà còn yêu cầu khách hàng cam kết mua trước trong nhiều năm, kèm tiền đặt cọc và giá cố định. 1

Các hợp đồng đặt trước công suất có gì đặc biệt?

Soitec kỳ vọng khoảng 80% trong hơn 10 thỏa thuận đặt trước công suất với khách hàng ngành quang học sẽ được ký trong vòng một đến hai tuần. Phần còn lại dự kiến hoàn tất trong khoảng một tháng. 1

Theo cấu trúc hợp đồng được công bố:

• Hai bên thống nhất trước giá và khối lượng wafer trong một thời hạn nhiều năm.
• Khách hàng phải nộp tiền đặt cọc theo từng giai đoạn, tương ứng với tiến độ mở rộng sản xuất.
• Nếu mua đủ khối lượng đã cam kết, khách hàng được hoàn lại tiền đặt cọc.
• Nếu không đạt mức cam kết, khách hàng sẽ bị mất khoản đặt cọc.
• Sản lượng vượt mức hợp đồng không mặc nhiên được bán theo giá cố định; phần này sẽ mở lại quá trình đàm phán giá.
• Khách hàng phải chia sẻ dữ liệu tồn kho. Điều khoản này nhằm hạn chế việc đặt trước quá nhiều wafer chỉ để ngăn đối thủ tiếp cận nguồn cung. 1

Cách làm này giúp Soitec biến một thị trường khan hiếm thành nhu cầu đã được bảo đảm và có nguồn tài chính hỗ trợ. Với khách hàng, đổi lại của việc đặt cọc và cam kết dài hạn là khả năng tiếp cận nguồn wafer ổn định hơn trong giai đoạn cạnh tranh gay gắt.

Vì sao Soitec có vị thế đàm phán mạnh?

Photonics-SOI là vật liệu nền nằm dưới gần như toàn bộ các chip silicon photonics. Những chip này dùng tín hiệu quang để truyền dữ liệu trong hạ tầng AI, nơi kết nối bằng đồng ngày càng kém hấp dẫn do hạn chế về điện năng và hiệu năng. 1

Theo ước tính của UBS, Soitec chiếm khoảng 95% thị trường Photonics-SOI. 1 Công ty cho biết doanh thu mảng này trong năm tài chính 2027 dự kiến tăng hơn gấp đôi so với mức nhỉnh hơn 100 triệu USD của năm tài chính 2026 — tức vượt 200 triệu USD — và CEO xem đây là mức sàn, không phải mục tiêu tối đa. 1

Cổ phiếu Soitec cũng đã gần tăng gấp bốn lần trong năm 2026 khi nhu cầu đối với mạng quang học phục vụ AI tăng tốc. 1

Soitec sẽ tăng công suất thế nào?

Theo Soitec, công suất hiện tại có thể đáp ứng nhu cầu trong năm nay và năm sau nhờ ba hướng xử lý ngắn hạn:

1. Điều chuyển công suất dùng chung: phân bổ lại năng lực sản xuất đang dư thừa hoặc chưa được sử dụng hết giữa các mảng kinh doanh.
2. Cải thiện sản lượng và tỷ lệ đạt: nâng hiệu suất trong quy trình hiện có.
3. Bổ sung thiết bị: lắp thêm máy móc vào các không gian phòng sạch đã có, thay vì lập tức xây một cơ sở hoàn toàn mới. 1

Công ty có thể tận dụng một phần cơ sở tại Pháp vốn được xây dựng ban đầu cho sản xuất silicon carbide. Tại Singapore, Soitec cũng đã hoàn tất việc chứng nhận khách hàng cho sản xuất Photonics-SOI khối lượng lớn. 1

Động thái mở rộng sang Singapore đánh dấu sự đa dạng hóa địa lý đáng kể: cho đến khoảng năm tháng trước, Photonics-SOI của Soitec chỉ được sản xuất tại Pháp. 1

Một lựa chọn khác là trang bị máy móc cho một tòa nhà chưa được lắp đặt thiết bị tại Singapore. Soitec dự kiến đưa ra quyết định về phương án này trong vòng 6–12 tháng. Hiện công ty chưa cho rằng cần xây nhà máy mới trước khoảng năm 2029 và cũng chưa thấy nhu cầu cấp thiết phải có một nhà máy tại Mỹ. 1

Tín hiệu rộng hơn cho chuỗi cung ứng AI

Câu chuyện của Soitec cho thấy điểm nghẽn trong chuỗi cung ứng AI không chỉ nằm ở sản xuất GPU tiên tiến. Các mắt xích như vật liệu nền quang học, đóng gói tiên tiến và bộ nhớ cũng đang trở nên khan hiếm.

TSMC dự báo công suất công nghệ đóng gói CoWoS — viết tắt của Chip on Wafer on Substrate, một công nghệ được sử dụng rộng rãi cho chip AI — sẽ tăng với tốc độ hơn 80% mỗi năm trong giai đoạn 2022–2027. TSMC cũng lên kế hoạch xây dựng chín giai đoạn cơ sở sản xuất wafer và đóng gói tiên tiến trong năm 2026. 7

Tuy nhiên, dữ liệu được cung cấp không đủ để xác nhận chính xác quy mô nhu cầu CoWoS của Nvidia hay tuyên bố về mức mở rộng “gấp chín lần”. Vì vậy, những con số này không nên được xem là kết luận đã được chứng minh.

Mô hình kinh tế đang nổi lên khá rõ: bên mua chấp nhận các cam kết nhiều năm, tiền đặt cọc hoặc trả trước để giữ nguồn cung; bên bán dùng những cam kết đó để giảm rủi ro tài chính khi đầu tư mở rộng công suất. Hợp đồng của Soitec là một phiên bản đặc biệt chặt chẽ vì kết hợp khối lượng tối thiểu cố định, tiền đặt cọc có thể bị tịch thu, minh bạch tồn kho và cơ chế đàm phán lại giá cho phần sản lượng vượt hạn mức. 1