Unitree Robotics tăng 460% trong ngày chào sàn Thượng Hải

Việc Unitree Robotics niêm yết trên Bảng Thị trường Khoa học và Công nghệ (STAR Market) của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã trở thành một trong những màn chào sàn đáng chú ý nhất gần đây của ngành robot hình người. Công ty có trụ sở tại Hàng Châu phát hành 40,45 triệu cổ phiếu mới với giá 150,80 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, huy động khoảng 6,10 tỷ nhân dân tệ và được định giá ban đầu khoảng 60,99 tỷ nhân dân tệ sau đợt phát hành.

Cổ phiếu Unitree mở cửa ở mức 1.100 nhân dân tệ, có thời điểm tăng khoảng 629%, trước khi hạ nhiệt và đóng cửa phiên đầu tiên ở mức 845 nhân dân tệ—cao hơn khoảng 460% so với giá IPO. Theo mức giá đóng cửa này, vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng 341,77 tỷ nhân dân tệ.

IPO Unitree Robotics: Những con số chính

• Ngày niêm yết: 19/8/2026
• Thị trường: STAR Market, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải
• Giá phát hành: 150,80 nhân dân tệ/cổ phiếu
• Số cổ phiếu phát hành mới: 40,45 triệu
• Tỷ lệ trên vốn cổ phần sau phát hành: 10%
• Tổng số tiền huy động: khoảng 6,10 tỷ nhân dân tệ
• Vốn hóa ban đầu sau IPO: khoảng 60,99 tỷ nhân dân tệ
• Giá đóng cửa phiên đầu: 845 nhân dân tệ, tăng khoảng 460% so với giá phát hành

Đây là đợt phát hành hoàn toàn bằng cổ phiếu mới. Nói cách khác, nguồn tiền huy động được dự kiến phục vụ hoạt động mở rộng của Unitree, thay vì trở thành khoản thu từ việc cổ đông hiện hữu bán cổ phần.

Tiền IPO sẽ được rót vào đâu?

Unitree xác định bốn dự án trọng tâm sử dụng nguồn vốn huy động:

1. Nghiên cứu và phát triển mô hình robot thông minh
2. Phát triển nguyên mẫu robot
3. Đổi mới các sản phẩm robot thông minh
4. Xây dựng cơ sở sản xuất robot thông minh

Danh mục này cho thấy chiến lược của Unitree không chỉ tập trung vào phần cứng. Công ty muốn đồng thời cải thiện các mô hình điều khiển robot, phát triển nguyên mẫu, mở rộng danh mục sản phẩm và tăng năng lực sản xuất.

Unitree đang kinh doanh gì?

Unitree phát triển, sản xuất và bán các mẫu robot hình người và robot bốn chân đa dụng hiệu suất cao. Hoạt động kinh doanh của công ty còn bao gồm linh kiện robot và các mô hình trí tuệ nhân tạo hiện thân—những hệ thống giúp máy móc cảm nhận, ra quyết định và tương tác với thế giới vật lý.

Hình ảnh công chúng của Unitree được định hình mạnh mẽ qua những màn trình diễn robot nhanh nhẹn, có thể nhảy múa, nhào lộn ngược và thực hiện các động tác lấy cảm hứng từ kung fu. Những video này giúp Unitree trở thành một trong các đại diện dễ nhận biết nhất cho tham vọng phát triển robot tiên tiến của Trung Quốc.

Trong các thông tin về hồ sơ IPO, Unitree được mô tả là một trong số tương đối ít doanh nghiệp robot trên thế giới đã đạt lợi nhuận ở quy mô lớn. Điểm này đáng chú ý bởi phần lớn thị trường robot hình người hiện vẫn được định giá chủ yếu dựa trên tiềm năng sản xuất và thương mại hóa trong tương lai, thay vì quy mô kinh doanh đã được chứng minh.

Unitree giao bao nhiêu robot hình người trong năm 2025?

Unitree cho biết đã giao hơn 5.500 robot hình người thuần túy trong năm 2025, không bao gồm các mẫu robot hai tay có bánh xe. Báo cáo của công ty mô tả đây là sản lượng giao robot hình người cao nhất thế giới.

Tuy nhiên, cách phân loại này rất quan trọng: con số 5.500 chỉ bao gồm robot hình người thuần túy, không tính robot hai tay có bánh xe. Vì vậy, không nên so sánh trực tiếp với số liệu giao hàng tổng hợp của các công ty khác nếu chưa kiểm tra cách mỗi doanh nghiệp định nghĩa từng nhóm sản phẩm.

Vì sao nhà đầu tư tranh mua?

Đợt IPO nhận được sự quan tâm mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư cá nhân, tổ chức và các bên tham gia phân bổ chiến lược.

Phân bổ trực tuyến: tỷ lệ trúng chỉ 0,018%

Sau khi cơ chế điều chỉnh phân bổ được kích hoạt, lượng cổ phiếu phân bổ cuối cùng cho kênh trực tuyến là 9,707 triệu cổ phiếu. Tỷ lệ trúng quyền mua cuối cùng chỉ khoảng 0,018%, đồng nghĩa cơ hội được phân bổ cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân là cực kỳ thấp.

Một số thông tin khác cho biết phần chào bán cho nhà đầu tư cá nhân bị đăng ký vượt hơn 8.000 lần.

Kênh tổ chức: hơn 67,78 tỷ cổ phiếu đăng ký mua

Toàn bộ 11.052 tài khoản đặt mua hợp lệ do 313 nhà đầu tư tổ chức quản lý đều tham gia đăng ký mua trong đợt phân bổ ngoài sàn. Tổng lượng đăng ký hợp lệ đạt 67,78 tỷ cổ phiếu.

Phân bổ chiến lược

Phần phân bổ chiến lược gồm 8,089 triệu cổ phiếu. Các quỹ an sinh xã hội được xác định là nhà đầu tư chiến lược lớn nhất. Những bên đăng ký mua được nêu tên khác gồm Kunlun Capital thuộc Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Trung Quốc, China Southern Power Grid Industrial Finance Holdings và China Telecom Capital Holdings.

Cơ cấu nhu cầu này cho thấy sự hào hứng không chỉ đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sự tham gia của các tổ chức và nhà đầu tư chiến lược cũng tạo thêm tín hiệu ủng hộ trước khi cổ phiếu chính thức giao dịch.

Lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng ban đầu khá nhỏ

Unitree phát hành 40,45 triệu cổ phiếu mới, tương đương 10% vốn cổ phần sau phát hành. Sau khi niêm yết, tổng số cổ phiếu lưu hành của công ty là 404,46 triệu cổ phiếu.

Trong số đó, chỉ 30,09 triệu cổ phiếu được tự do giao dịch ngay từ đầu, tương đương 7,44% tổng vốn cổ phần sau niêm yết. Khi lượng cổ phiếu lưu hành tự do ban đầu tương đối nhỏ gặp nhu cầu quá lớn, giá có thể biến động mạnh hơn. Tuy nhiên, yếu tố này không tự nó giải thích toàn bộ mức định giá và cũng không quyết định diễn biến dài hạn của cổ phiếu.

Màn chào sàn nói gì về Unitree—và chưa nói gì?

Mức tăng trong phiên đầu cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng đặt cược mạnh vào lĩnh vực robot hình người. Unitree bước lên thị trường đại chúng với danh mục sản phẩm dễ thu hút sự chú ý, hơn 5.500 robot hình người được giao trong năm 2025 và kế hoạch mở rộng sản xuất, nghiên cứu khá rõ ràng.

Dù vậy, một màn chào sàn bùng nổ không đồng nghĩa mức định giá mới là bền vững. Giá IPO tương ứng với vốn hóa khoảng 60,99 tỷ nhân dân tệ, trong khi giá đóng cửa phiên đầu đưa vốn hóa lên khoảng 341,77 tỷ nhân dân tệ. Khoảng cách này phản ánh cường độ nhu cầu trên thị trường trong ngày giao dịch đầu tiên, chứ không phải một thay đổi mới được báo cáo trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty.

Với nhà đầu tư muốn nhìn xa hơn con số tăng 460%, những câu hỏi quan trọng sẽ là: Unitree có thể biến sản lượng giao hàng thành lợi nhuận bền vững hay không, có mở rộng được công suất sản xuất nhờ nguồn vốn IPO hay không, và nhu cầu đối với robot hình người cùng robot bốn chân sẽ duy trì thế nào khi cạnh tranh ngày càng tăng.