Nvidia khóa nguồn cung DRAM và HBM với SK Hynix, Micron để bảo đảm cuộc đua AI

Nvidia đang ký những thỏa thuận nào?

Nvidia đã công bố một quan hệ đối tác công nghệ và cung ứng nhiều năm với SK Hynix, nhà sản xuất bộ nhớ Hàn Quốc. Thỏa thuận bao gồm việc cùng phát triển các thế hệ bộ nhớ tiên tiến cho hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) của Nvidia, đồng thời giúp bảo đảm nguồn cung bộ nhớ trong tương lai.

Ngoài thông tin được công bố chính thức về SK Hynix, các báo cáo cho biết Nvidia cũng đã khóa trước nguồn cung DRAM và bộ nhớ băng thông cao (HBM) từ cả SK Hynix lẫn Micron. Tuy nhiên, các điều khoản cụ thể của thỏa thuận với Micron—chẳng hạn sản lượng, giá bán và thời hạn—chưa được công khai.

HBM đặc biệt quan trọng với các bộ tăng tốc AI vì loại bộ nhớ này cung cấp băng thông rất lớn, giúp truyền dữ liệu nhanh giữa bộ nhớ và GPU. DRAM cũng là thành phần nền tảng trong máy chủ và hệ thống trung tâm dữ liệu.

Vì sao Nvidia phải đặt trước bộ nhớ?

Các bộ tăng tốc AI cần ngày càng nhiều DRAM, đặc biệt là HBM. Trong khi đó, các nhà sản xuất bộ nhớ không thể nhanh chóng bổ sung công suất tiên tiến: việc xây dựng nhà máy, lắp đặt thiết bị và nâng tỷ lệ sản phẩm đạt chuẩn đều mất nhiều năm.

CEO Micron Sanjay Mehrotra cho biết nhu cầu DRAM và NAND đang vượt đáng kể nguồn cung. Ông dự kiến tình trạng mất cân đối sẽ kéo dài qua năm 2027, do nhu cầu AI tăng cùng những hạn chế mang tính cơ cấu của ngành.

Điều này hỗ trợ dự báo rằng thị trường bộ nhớ có thể tiếp tục khan hiếm đến năm 2028. Tuy vậy, năm 2028 chỉ là mốc dự báo của ngành, không phải thời hạn chắc chắn cho việc thiếu hụt chấm dứt.

Với Nvidia, một hợp đồng dài hạn giúp giảm rủi ro không đủ HBM để xuất xưởng GPU và hệ thống AI đúng kế hoạch. Trong bối cảnh các khách hàng điện toán đám mây cũng tranh nhau công suất, việc có nguồn cung được bảo đảm có thể quan trọng không kém việc thiết kế chip nhanh hơn.

Hợp tác với SK Hynix đi xa hơn một hợp đồng mua hàng

Điểm đáng chú ý trong thỏa thuận giữa Nvidia và SK Hynix là hai bên không chỉ thống nhất việc cung ứng. Họ còn phối hợp phát triển và mở rộng các loại bộ nhớ tiên tiến cho hệ thống AI của Nvidia.

Sự phối hợp này giúp đồng bộ lộ trình của bộ nhớ với lộ trình GPU: các thế hệ HBM mới có thể được kiểm định, đóng gói và sẵn sàng hơn vào thời điểm Nvidia ra mắt nền tảng mới. Đây là cách giảm nguy cơ một sản phẩm GPU đã hoàn thiện nhưng chưa thể sản xuất đủ vì thiếu bộ nhớ hoặc năng lực đóng gói.

Vì sao hợp đồng ba đến năm năm trở nên phổ biến?

Bộ nhớ vốn thường được mua bán theo các hợp đồng tương đối ngắn, nhiều khi theo từng năm. Nhưng khi AI biến bộ nhớ từ một linh kiện hàng hóa thành nút thắt chiến lược, các nhà sản xuất ngày càng muốn khách hàng lớn cam kết trong thời hạn ba đến năm năm.

Các hợp đồng dài hạn thường có thể bao gồm:

• sản lượng được cam kết trước;
• công thức hoặc mức sàn giá;
• khoản trả trước, tài sản bảo đảm hoặc bảo lãnh tài chính;
• điều khoản “take-or-pay”, buộc khách hàng thanh toán cho phần sản lượng đã cam kết ngay cả khi không nhận đủ toàn bộ.

Mô hình này mang lại lợi ích cho cả hai phía. Nvidia và các công ty điện toán đám mây có khả năng dự đoán nguồn cung tốt hơn, còn SK Hynix và Micron có thêm khả năng nhìn thấy nhu cầu, doanh thu và dòng tiền để quyết định đầu tư nhà máy.

Mặt trái là người mua có thể bị khóa vào mức giá kém thuận lợi nếu chu kỳ ngành đảo chiều. Nếu nhu cầu AI giảm tốc trong lúc các nhà máy mới đồng loạt tăng sản lượng, lượng hàng tồn kho có thể tăng, công suất sử dụng giảm và các bên phải đàm phán lại hợp đồng.

Micron đang ở vị trí nào trong cuộc đua bộ nhớ AI?

Mehrotra mô tả bộ nhớ là thành phần trung tâm của kỷ nguyên AI, chứ không còn là linh kiện phụ trợ. Theo ông, hiệu năng và quy mô của hệ thống AI bị giới hạn bởi khả năng tiếp cận dung lượng bộ nhớ và băng thông bộ nhớ.

Micron cho biết các khách hàng trung tâm dữ liệu đang yêu cầu nhiều bộ nhớ hơn đáng kể so với lượng công ty có thể cam kết. Một báo cáo dẫn lời doanh nghiệp cho biết nhu cầu yêu cầu cao hơn khoảng 50% so với nguồn cung có thể phân bổ.

Trong quý III tài khóa 2026, kết thúc ngày 28 tháng 5 năm 2026, Micron báo cáo doanh thu kỷ lục 41,46 tỷ USD. Công ty cũng công bố kế hoạch đầu tư khoảng 150 tỷ USD vào sản xuất bộ nhớ tại Mỹ và 50 tỷ USD cho nghiên cứu - phát triển, tương đương khoảng 200 tỷ USD vào thời điểm đó.

Sau đó, Micron nâng kế hoạch đầu tư tại Mỹ lên hơn 250 tỷ USD đến năm 2035. Vì vậy, con số 200 tỷ USD không còn là mức tiêu đề mới nhất của kế hoạch đầu tư này.

Micron đã ký 16 thỏa thuận khách hàng chiến lược, được báo cáo có tổng giá trị khoảng 22 tỷ USD. Các thỏa thuận này được mô tả là kéo dài năm năm và có cơ chế giá nhằm bảo vệ biên lợi nhuận. Tuy nhiên, cần phân biệt rõ: đây là nhóm thỏa thuận với nhiều khách hàng, chưa phải chi tiết được xác nhận công khai về một hợp đồng riêng kéo dài năm năm giữa Micron và Nvidia.

Công suất mới chưa thể giải quyết ngay tình trạng thiếu HBM

Micron đặt mục tiêu cho nhà máy Idaho Fab 1 xuất ra những tấm wafer đầu tiên vào giữa năm 2027. Dù vậy, đóng góp đáng kể cho sản lượng được kỳ vọng chủ yếu từ năm 2028. Idaho Fab 2 được nhắm tới mốc bắt đầu vào cuối năm 2028.

Do đó, các dự án này chưa tạo ra lời giải ngắn hạn cho nút thắt DRAM và HBM hiện nay. Trong thời gian chờ công suất mới đi vào hoạt động, các nguồn cung tiên tiến vẫn có khả năng được phân bổ theo hợp đồng và bán với mức giá cao.

Điều gì có thể xảy ra với thị trường?

Các thỏa thuận nhiều năm đem lại cho Nvidia khả năng dự đoán nguồn cung tốt hơn, đồng thời cải thiện độ ổn định doanh thu, mức sử dụng nhà máy và quyền thương lượng về giá của các nhà sản xuất bộ nhớ.

Nhưng chúng không xóa bỏ tính chu kỳ của ngành bán dẫn. Nếu các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và khách hàng AI đặt trước công suất dựa trên dự báo triển khai quá lạc quan, sau đó nhu cầu thực tế chậm lại đúng lúc các nhà máy mới tăng sản lượng, thị trường có thể chuyển từ thiếu hụt sang dư thừa. Khi đó, tồn kho tăng, hợp đồng bị thương lượng lại, công suất giảm và giá có thể điều chỉnh mạnh.

Câu hỏi lớn nhất là liệu mức tiêu thụ bộ nhớ cho AI có tiếp tục tăng đủ nhanh để hấp thụ lượng công suất mới dự kiến xuất hiện từ năm 2028 hay không. Chính sự bất định đó khiến Nvidia muốn bảo đảm nguồn cung từ sớm, còn Micron và SK Hynix muốn biến nhu cầu AI hiện tại thành các cam kết dài hạn.