Samsung và SK Hynix tung kế hoạch trả tiền cho cổ đông sau cú bán tháo cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc

Hai kế hoạch, hai mức độ chắc chắn

Sau đợt bán tháo mạnh trên thị trường công nghệ Hàn Quốc, Samsung Electronics và SK Hynix đều chịu sức ép phải chia sẻ phần lợi nhuận tăng vọt từ làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) với cổ đông. Nhưng cách tiếp cận của hai hãng hiện rất khác nhau: SK Hynix đã có quyết định được hội đồng quản trị phê duyệt, còn Samsung mới chỉ được truyền thông đưa tin về một kế hoạch lớn.

Samsung: hơn 100 nghìn tỷ won, trọng tâm là cổ tức

Theo các báo cáo truyền thông Hàn Quốc, Samsung Electronics có thể công bố sau cuộc họp hội đồng quản trị vào tháng 8 một chính sách hoàn vốn cho cổ đông trị giá hơn 100 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 72 tỷ USD. Công ty được cho là sẽ phân bổ 50% dòng tiền tự do cho cổ đông, trong đó phần lớn có thể được thực hiện dưới dạng cổ tức tiền mặt.

Điểm cần lưu ý là đây vẫn là thông tin được dẫn từ các nguồn trong ngành, chưa phải một chương trình chính thức đã được Samsung công bố. Vì vậy, quy mô cuối cùng, thời điểm triển khai cũng như tỷ trọng giữa cổ tức và mua lại cổ phiếu vẫn chưa được xác nhận.

SK Hynix: mua lại rồi hủy toàn bộ 40 nghìn tỷ won cổ phiếu

SK Hynix đã đi nhanh hơn. Ngày 19/8, hội đồng quản trị công ty phê duyệt kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ trị giá 40 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 28,6 tỷ USD, trong giai đoạn từ ngày 20/8 đến ngày 19/11. Công ty dự kiến mua tối đa 24,07 triệu cổ phiếu trên thị trường và hủy toàn bộ số cổ phiếu này sau khi hoàn tất.

Khối lượng trên tương đương khoảng 3,3% số cổ phiếu đang lưu hành. Việc hủy cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu của doanh nghiệp, qua đó có thể nâng tỷ lệ sở hữu và phần lợi nhuận tính trên mỗi cổ phiếu của các cổ đông còn lại.

SK Hynix cũng nâng cam kết hoàn vốn trong giai đoạn 2025–2027 lên mức hơn 50% dòng tiền tự do tích lũy, thay vì mục tiêu trước đó là tối đa 50%. Gói hoàn vốn có thể kết hợp mua lại, hủy cổ phiếu và cổ tức; một khoản cổ tức đặc biệt cũng đang được thị trường chờ đợi, với thêm chi tiết dự kiến được công bố cùng báo cáo kết quả kinh doanh quý III.

Vì sao hai hãng có thể chi mạnh?

Nhu cầu bộ nhớ băng thông cao (HBM), loại chip được sử dụng trong các hệ thống máy chủ AI, đã giúp lợi nhuận của Samsung và SK Hynix tăng mạnh trong nửa đầu năm. Riêng lợi nhuận hoạt động quý II của mảng bán dẫn Samsung đạt 89,2 nghìn tỷ won, tăng hơn 250 lần so với cùng kỳ năm trước.

SK Hynix cũng ghi nhận kết quả kinh doanh quý II cao kỷ lục, với doanh thu 79,3187 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 60,5426 nghìn tỷ won. Đến cuối nửa đầu năm, công ty được cho là có lượng tiền mặt ròng khoảng 69 nghìn tỷ won.

Lượng tiền mặt tích lũy nhanh chóng làm gia tăng yêu cầu từ nhà đầu tư về cổ tức và mua lại cổ phiếu. Áp lực cạnh tranh cũng rõ hơn sau khi Micron cam kết phân phối 100% lượng tiền mặt dư thừa cho cổ đông, đặt ra một chuẩn mực cao hơn trong ngành chip nhớ.

Thị trường phản ứng ra sao?

Thông tin từ SK Hynix và kỳ vọng Samsung sẽ đưa ra một gói hoàn vốn lớn đã tạo nên cú hồi phục mạnh trong phiên 20/8:

• Cổ phiếu SK Hynix tăng 12,73%, đóng cửa ở mức 1,691 triệu won.
• Cổ phiếu Samsung Electronics tăng 9,49%, lên 271.000 won.
• Chỉ số Kospi tăng 381,41 điểm, tương đương 5,89%, lên 6.852,58 điểm.

Đà tăng còn được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào của nhà đầu tư nước ngoài và việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ hạ nhiệt trong ngày, giúp cải thiện khẩu vị rủi ro.

Tuy nhiên, đây phần lớn là một nhịp hồi phục mang tính giải tỏa sau cú giảm sâu, chứ chưa phải bằng chứng cho thấy mọi lo ngại đã biến mất. Trước đó, cổ phiếu SK Hynix đã giảm khoảng 50% so với đỉnh lập trong tháng 6. Nhà đầu tư lo ngại lợi suất trái phiếu Mỹ tăng có thể khiến chi phí vốn cao hơn, làm chậm đầu tư vào hạ tầng AI; đồng thời, định giá chip bán dẫn giảm mạnh có thể phản ánh nghi ngờ về độ bền của chu kỳ tăng trưởng bộ nhớ AI.

Điều nhà đầu tư cần phân biệt

SK Hynix hiện có một chương trình mua lại và hủy cổ phiếu đã được phê duyệt, có thời hạn rõ ràng từ ngày 20/8 đến ngày 19/11. Ngược lại, kế hoạch hơn 100 nghìn tỷ won của Samsung tại thời điểm này vẫn là thông tin từ truyền thông, chưa phải cam kết chính thức.

Vì thế, cú tăng của cổ phiếu Samsung phần nào phản ánh kỳ vọng, trong khi phản ứng với SK Hynix dựa trên một hành động cụ thể hơn. Về dài hạn, hướng đi của cả hai mã vẫn sẽ phụ thuộc không chỉ vào quy mô cổ tức hay mua lại cổ phiếu, mà còn vào nhu cầu HBM, mức chi tiêu AI và diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ.