Chelsea có thể đổi chủ: Boehly và Walter rút lui sẽ trao quyền lớn hơn cho Clearlake

Các báo cáo mới nhất cho thấy nhóm chủ sở hữu BlueCo của Chelsea đang nối lại những cuộc thảo luận mang tính thăm dò, chứ chưa phải một thương vụ bán CLB đã hoàn tất. Todd Boehly và Mark Walter được cho là đang cân nhắc bán phần vốn của mình cho Clearlake Capital, nhưng các nguồn tin nhấn mạnh rằng giao dịch chưa sắp xảy ra và vẫn có thể đổ vỡ.

Đang được bàn bạc điều gì?

Boehly và Walter mỗi người sở hữu khoảng 12,8% Chelsea, trong khi Clearlake Capital nắm khoảng 61,5%. Phần cổ phần thiểu số còn lại thuộc về Hansjörg Wyss và chưa được cho là nằm trong các cuộc đàm phán hiện tại.

Nếu Clearlake mua cả cổ phần của Boehly lẫn Walter, tỷ lệ sở hữu của công ty này sẽ tăng lên hơn 87% dựa trên những con số xấp xỉ nói trên. Các báo cáo cũng đề cập khả năng thương vụ định giá Chelsea ở mức trên 5 tỷ bảng. Tuy nhiên, đây mới là mức định giá được cho là phản ánh quan điểm của các bên, không phải giá giao dịch đã được xác nhận.

Hiện chưa có thỏa thuận công khai, thời hạn hoàn tất hay bảo đảm rằng một trong hai cổ đông sẽ thực sự bán. Bloomberg đưa tin văn phòng gia đình của Walter gần đây đã liên hệ với Clearlake về khả năng giao dịch, trong khi những bài viết khác mô tả đây là một phần của quá trình thương lượng kéo dài trong nội bộ nhóm chủ sở hữu.

Vì sao thay đổi này quan trọng?

Việc Clearlake nắm 61,5% lợi ích kinh tế không đồng nghĩa công ty này đang một mình điều hành Chelsea. Cấu trúc sở hữu được thiết lập sau thương vụ thâu tóm năm 2022 cho phép Clearlake chia sẻ quyền vận hành và quyền quản trị ngang bằng với nhóm do Boehly dẫn dắt. Boehly hiện giữ chức chủ tịch CLB.

Vì vậy, nếu cả Boehly và Walter cùng bán cổ phần, đây sẽ không chỉ là một giao dịch chuyển nhượng cổ phần thiểu số thông thường. Clearlake cùng các đồng sáng lập, trong đó có Behdad Eghbali và José E. Feliciano, có thể giành quyền kiểm soát trực tiếp lớn hơn đối với các quyết định chiến lược và thể thao của Chelsea.

Những hệ quả cụ thể về quản trị vẫn phụ thuộc vào điều khoản cuối cùng của hợp đồng cũng như bất kỳ thay đổi nào trong các thỏa thuận giữa các thành viên liên minh BlueCo.

Bất đồng nào đứng sau các cuộc đàm phán?

Các cuộc thảo luận được đưa tin sau một giai đoạn căng thẳng chiến lược giữa phía Boehly và Clearlake. Financial Times cho biết các nhà đầu tư đã bất đồng về định hướng, trong khi những nguồn tin khác mô tả các nỗ lực mua lại cổ phần lẫn nhau diễn ra không liên tục trong nhiều năm.

Mâu thuẫn này xuất hiện trong một giai đoạn sở hữu nhiều biến động của Chelsea, với những khoản chi lớn trên thị trường chuyển nhượng, nhiều lần thay đổi cấu trúc bóng đá và ban huấn luyện, cùng thành tích thiếu ổn định. Những yếu tố đó giúp lý giải vì sao một mô hình sở hữu đơn giản hơn có thể hấp dẫn các bên, nhưng không chứng minh rằng kết quả thi đấu là nguyên nhân khiến Boehly hoặc Walter muốn bán cổ phần.

Áp lực kinh doanh riêng của Mark Walter

Mark Walter hiện cũng đối mặt với sự chú ý riêng tại Mỹ. Bloomberg đưa tin hai công ty bảo hiểm có liên quan đến Walter đã nhận trát yêu cầu cung cấp tài liệu của đại bồi thẩm đoàn, trong bối cảnh các công tố viên xem xét những dấu hiệu có thể liên quan đến sai phạm tài chính trong các khoản đầu tư và khoản vay với bên liên quan.

Một số báo cáo cho biết tổng giá trị các khoản vay với bên liên quan đang bị xem xét vào khoảng 21 tỷ USD, đồng thời Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng tiến hành rà soát song song. Những thông tin được cung cấp chưa cho biết Walter đã bị truy tố, và một cuộc điều tra không đồng nghĩa với kết luận có hành vi sai trái.

Bối cảnh này có thể là lý do khiến khả năng Walter bán cổ phần Chelsea nhận được nhiều sự quan tâm hơn. Tuy nhiên, không nên xem đó là bằng chứng cho thấy cuộc điều tra đã thúc đẩy các cuộc đàm phán. Những gì các báo cáo hiện xác lập là sự trùng hợp về thời điểm và việc bị giám sát, chứ chưa phải mối quan hệ nhân quả được xác nhận.

Thương vụ bán Lakers liên quan thế nào?

Walter cũng đã đồng ý bán phần sở hữu tại Los Angeles Lakers cho Bob Iger và Joshua Kushner trong một giao dịch được đưa tin có giá trị 12,5 tỷ USD, chỉ khoảng 14 tháng sau khi ông đồng ý mua đội bóng này.

Thương vụ có thể mang lại nguồn thanh khoản đáng kể và đáng chú ý trong bức tranh danh mục tài sản rộng hơn của Walter. Dù vậy, các nguồn tin hiện không chứng minh rằng việc bán Lakers có liên hệ trực tiếp với những cuộc thương lượng tại Chelsea. Đây nên được xem là bối cảnh xung quanh, không phải bằng chứng về lý do Walter có thể rời Chelsea.

Premier League có thể xem xét những gì?

Bất kỳ thay đổi đáng kể nào về quyền kiểm soát Chelsea cũng phải tuân theo khung quy định về chủ sở hữu và quản trị của Premier League. Bài kiểm tra Chủ sở hữu và Giám đốc (Owners’ and Directors’ Test - OADT) của giải đấu có một Hội đồng Giám sát Độc lập, cơ quan xem xét các quyết định liên quan đến việc loại một cá nhân khỏi vị trí quản lý hoặc những thay đổi quyền kiểm soát.

OADT cũng đã được mở rộng để bao quát thêm các trường hợp có thể dẫn đến loại trừ. Theo các báo cáo về quy định này, Premier League có thể hành động khi một cá nhân đang bị điều tra về hành vi mà nếu được chứng minh, có thể cấu thành một sự kiện bị loại trừ. Điều đó không có nghĩa một cuộc điều tra tự động khiến chủ sở hữu bị cấm; sự việc cụ thể, kết quả pháp lý và đánh giá của giải đấu vẫn là những yếu tố quyết định.

Kịch bản trước mắt có khả năng nhất

Kết luận thận trọng nhất lúc này là Chelsea có thể đang tiến tới một cơ cấu sở hữu tập trung hơn dưới quyền Clearlake, nhưng quá trình đó chưa hoàn tất. Nếu mua được cả hai phần vốn, Clearlake có thể nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 87%; mức định giá được báo cáo vượt 5 tỷ bảng; và việc Boehly cùng Walter cùng rời đi có thể khép lại mô hình chia sẻ quyền lực hiện nay.

Cho đến khi các bên công bố một thỏa thuận ràng buộc, tất cả vẫn chỉ là những hệ quả tiềm năng, chưa phải sự thật đã được chốt.