SK Hynix tăng vọt sau tin Temasek muốn đầu tư trực tiếp: Cú hích tâm lý hay tín hiệu dài hạn cho cổ phiếu AI?

Vì sao SK Hynix được hưởng lợi rõ rệt?

Tin Temasek xuất hiện đúng lúc luận điểm đầu tư dành cho SK Hynix đang có nhiều yếu tố hỗ trợ.

Thứ nhất, công ty vừa hoàn tất đợt niêm yết trị giá 26,5 tỷ USD trên Nasdaq. Việc hiện diện tại Mỹ giúp SK Hynix tiếp cận rộng hơn với nhóm nhà đầu tư toàn cầu tập trung vào AI. Đợt niêm yết này cũng giúp câu chuyện tăng trưởng của công ty được nhìn nhận không chỉ trong phạm vi thị trường Hàn Quốc.

Thứ hai, SK Hynix đang hưởng lợi từ vị thế trong lĩnh vực HBM, hay bộ nhớ băng thông cao. Đây là linh kiện quan trọng trong các bộ tăng tốc AI của Nvidia. Nhu cầu mạnh đối với AI đã đẩy giá cả bộ nhớ tiên tiến lẫn bộ nhớ thông thường lên cao, góp phần giúp lợi nhuận hoạt động quý IV của SK Hynix tăng 137% so với cùng kỳ, lên 19,2 nghìn tỷ won, vượt dự báo.

Vì vậy, tin Temasek không tự tạo ra luận điểm tăng giá cho SK Hynix. Nó chủ yếu làm nổi bật lại những yếu tố mà nhà đầu tư đã theo dõi: năng lực HBM, nhu cầu AI, khả năng tiếp cận dòng vốn quốc tế và đà tăng lợi nhuận.

Mối liên hệ với thỏa thuận hơn 500 tỷ USD cùng Nvidia

Một trụ cột khác của kỳ vọng là sáng kiến hạ tầng AI trị giá hơn 500 tỷ USD mà SK Group và Nvidia công bố. Trong khuôn khổ hợp tác, Nvidia và SK Hynix dự kiến xây dựng quan hệ dài hạn để bảo đảm nguồn cung và đồng phát triển thế hệ bộ nhớ AI tiếp theo, bao gồm HBM. Các trung tâm dữ liệu quy mô lớn liên quan đến sáng kiến này dự kiến bắt đầu đi vào hoạt động từ năm 2027.

Đối với Nvidia, việc bảo đảm nguồn cung bộ nhớ giải quyết một nút thắt quan trọng khi thị trường đang đối mặt tình trạng khan hiếm bộ nhớ cho các hệ thống AI tiên tiến. Đối với SK Hynix, thỏa thuận này tạo thêm khả năng nhìn thấy nhu cầu trong nhiều năm, thay vì chỉ phụ thuộc vào các đơn hàng ngắn hạn.

Đó là lý do giới đầu tư có thể xem việc Temasek quan tâm đến SK Hynix như một tín hiệu bổ sung cho câu chuyện AI, chứ không phải một sự kiện đứng riêng lẻ.

Triển vọng lợi nhuận tích cực, nhưng định giá vẫn gây tranh cãi

Các dự báo dành cho SK Hynix hiện phản ánh sự lạc quan đáng kể. Mirae Asset Securities duy trì khuyến nghị mua và nâng giá mục tiêu 43,3%, lên 1,37 triệu won, đồng thời nâng dự báo lợi nhuận hoạt động năm 2026 lên 148 nghìn tỷ won.

Dù vậy, các công ty chứng khoán không có cùng quan điểm về mức giá hợp lý. Theo dữ liệu được tổng hợp sau báo cáo kết quả kinh doanh, giá mục tiêu dành cho SK Hynix dao động từ 1,48 triệu won đến 4,7 triệu won, chênh lệch tới 3,22 triệu won.

Khoảng cách rất lớn này cho thấy tranh luận chính của thị trường không nằm ở việc SK Hynix có đang hưởng lợi từ AI hay không, mà là chu kỳ tăng trưởng đó sẽ kéo dài bao lâu và lợi nhuận hiện tại có thể duy trì ở mức nào. Nhà đầu tư vẫn phải đánh giá rủi ro liên quan đến giá HBM, tốc độ mở rộng nguồn cung, mức độ bền vững của nhu cầu AI và hệ số định giá.

Tín hiệu tăng giá, nhưng chưa phải cam kết đầu tư

Phản ứng của SK Hynix và KOSPI là kết quả của sự hội tụ nhiều yếu tố tích cực: khả năng Temasek tham gia trực tiếp, đợt niêm yết tại Mỹ, hợp tác nhiều năm với Nvidia, nguồn cung HBM còn hạn chế và lợi nhuận kỷ lục.

Tuy nhiên, mức tăng trong phiên không chứng minh rằng Temasek chắc chắn sẽ mua cổ phiếu. Nếu thương vụ không thành hiện thực hoặc kỳ vọng về lợi nhuận AI giảm nhiệt, một phần mức tăng dựa trên tâm lý có thể đảo chiều.

Nói cách khác, tin Temasek đã giúp thị trường “định giá lại” SK Hynix trong ngắn hạn, nhưng hướng đi dài hạn của cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào khả năng công ty biến nhu cầu AI thành doanh thu và lợi nhuận bền vững.