ASML tiếp tục nâng dự báo 2026 giữa làn sóng đầu tư chip AI

Kết quả này quan trọng vì thiết bị của ASML nằm ở một mắt xích then chốt trong chuỗi cung ứng chip. Các hệ thống EUV được sử dụng để sản xuất những chip tiên tiến, trong đó có các bộ xử lý phục vụ hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Theo tài liệu cuộc họp công bố sau kết quả kinh doanh, doanh thu bán hệ thống trong quý gần như chia đều giữa khách hàng logic và bộ nhớ: lần lượt 51% và 49%.

ASML nâng dự báo 2026 lần thứ hai

ASML hiện dự kiến doanh thu thuần năm 2026 đạt 43–45 tỷ euro, tăng đáng kể so với khoảng dự báo trước đó là 36–40 tỷ euro. Công ty cũng nâng dự báo biên lợi nhuận gộp cả năm lên 54–56%, từ mức 51–53%.

Dự báo đã xác nhận cho quý III gồm:

• Doanh thu: 11–12 tỷ euro
• Biên lợi nhuận gộp: 55–57%

Đây là lần thứ hai ASML nâng triển vọng năm 2026. Hồi tháng 4, công ty đã điều chỉnh dự báo từ 34–39 tỷ euro lên 36–40 tỷ euro.

Nhu cầu EUV liên quan đến AI mạnh đến đâu?

Ban lãnh đạo mô tả lượng đơn hàng trong nửa đầu năm là “cực kỳ mạnh”, đồng thời cho biết khách hàng đang đẩy nhanh kế hoạch mở rộng công suất vì nhu cầu chip vượt nguồn cung.

Kế hoạch tăng sản lượng của ASML cho thấy cụ thể hơn quy mô nhu cầu. Công ty dự kiến giao khoảng 60 hệ thống EUV loại low-NA trong năm 2026, tăng 25% so với năm 2025. ASML cũng lên kế hoạch mở rộng công suất thêm 30% trong các năm 2027 và 2028.

Những con số này cho thấy các cam kết của khách hàng và kỳ vọng về nhu cầu không chỉ tập trung vào một quý duy nhất. Tuy vậy, chúng chưa thể loại bỏ rủi ro chu kỳ của ngành bán dẫn. Chi tiêu vốn cho thiết bị chip có thể thay đổi theo thời gian; bằng chứng hiện tại phản ánh kế hoạch đầu tư mạnh của khách hàng, chứ không bảo đảm nhu cầu sẽ duy trì mãi ở mức hiện nay.

Kết luận thận trọng nhất là làn sóng đầu tư AI đang củng cố triển vọng trung hạn của thiết bị phục vụ chip logic tiên tiến và bộ nhớ, trong khi năng lực thực thi và công suất sản xuất vẫn là những giới hạn quan trọng.

Nhận định của CEO Christophe Fouquet nói lên điều gì?

CEO Christophe Fouquet cho biết các nhà sản xuất chip không chỉ đặt thiết bị để đáp ứng nhu cầu trước mắt. Họ còn đang đưa kế hoạch mở rộng công suất lên sớm hơn và mở rộng quy mô lớn hơn.

Điều này ủng hộ nhận định rằng chu kỳ hiện tại có thể rộng hơn một đợt bổ sung hàng tồn kho ngắn hạn. Các dấu hiệu hiện có phù hợp với một đợt đầu tư kéo dài nhiều năm, gắn với hạ tầng AI và nhu cầu năng lực tính toán tiên tiến.

Tuy nhiên, việc ASML mở rộng công suất là phản ứng trước hoạt động của khách hàng, không phải bằng chứng độc lập rằng chu kỳ sẽ tiếp diễn liên tục không gián đoạn.

Vì sao cổ phiếu ASML tăng?

Phản ứng tích cực của thị trường sau báo cáo có thể được nhìn qua ba tín hiệu liên kết:

1. Kết quả kinh doanh tốt: Doanh thu vượt mức cao nhất trong dự báo của chính ASML, còn lợi nhuận ròng vượt mức đồng thuận được trích dẫn.
2. Nền lợi nhuận cao hơn: Dự báo doanh thu cả năm được nâng lên 43–45 tỷ euro, trong khi biên lợi nhuận gộp kỳ vọng tăng lên 54–56%.
3. Dấu hiệu về đầu tư bền vững của khách hàng: Ban lãnh đạo cho biết kế hoạch mở rộng công suất đang được đẩy nhanh; nhu cầu EUV và kế hoạch tăng công suất của ASML kéo dài sang năm 2027 và 2028.

Các nguồn được cung cấp xác nhận thị trường phản ứng tích cực với kết quả và dự báo mới. Tuy nhiên, chúng không đủ cơ sở để khẳng định chính xác mức tăng trong phiên thứ Hai, mức tăng từ đáy 52 tuần, hiệu suất từ đầu năm đến nay hay toàn bộ thay đổi về xếp hạng và giá mục tiêu của các nhà phân tích. Những con số này không nên được suy đoán chỉ từ báo cáo kết quả kinh doanh.

Tín hiệu từ các công ty cùng ngành

Dữ liệu hiện có cho biết ASM International — một doanh nghiệp khác trong nhóm thiết bị bán dẫn — đã khởi động chương trình mua lại cổ phiếu trị giá tối đa 150 triệu euro vào ngày 10 tháng 8. Chương trình sẽ kéo dài cho đến khi đạt số tiền mua lại nói trên hoặc đến tháng 12 năm 2026, tùy điều kiện nào đến trước.

Động thái này có ý nghĩa với nhóm thiết bị bán dẫn nói chung, nhưng không thể dùng làm bằng chứng cho triển vọng hoạt động của ASM International hoặc diễn biến cổ phiếu của BE Semiconductor Industries. Tài liệu được cung cấp cũng chưa đủ cơ sở để so sánh chính xác mức tăng trong ngày thứ Hai hay dự báo của các công ty này.

Điều nhà đầu tư cần lưu ý

Báo cáo quý II củng cố nhận định rằng đầu tư vào AI đang chuyển hóa thành nhu cầu thực tế đối với thiết bị quang khắc tiên tiến. Bằng chứng rõ nhất là 3,8 tỷ euro doanh thu từ hệ thống EUV, lần nâng dự báo 2026 thứ hai và kế hoạch mở rộng công suất của khách hàng kéo dài sang hai năm tới.

Dù vậy, nhu cầu mạnh hôm nay không loại bỏ rủi ro định giá cao và tính chu kỳ của chi tiêu bán dẫn. Ở thời điểm hiện tại, kết quả của ASML cho thấy làn sóng xây dựng hạ tầng AI đủ lớn để hỗ trợ doanh thu thiết bị, biên lợi nhuận và công suất EUV cao hơn — nhưng khả năng thực thi vẫn sẽ là yếu tố quyết định.