Từ mục tiêu 1 tỷ USD đến vòng gọi vốn khủng 5 tỷ USD: Câu chuyện đằng sau kỳ lân AI Databricks

Databricks đã chốt thành công vòng gọi vốn chiến lược trị giá 5 tỷ USD với mức định giá 190 tỷ USD vào ngày 13 tháng 8 năm 2026. Những con số này đã gây chấn động giới công nghệ, nhưng câu chuyện thực sự đằng sau là cách công ty chỉ đặt mục tiêu huy động 1 tỷ USD nhưng cuối cùng lại nhận được gấp 5 lần số đó.

Từ mục tiêu 1 tỷ USD thành 5 tỷ USD

Kế hoạch ban đầu của Databricks chỉ là huy động khoảng 1 tỷ USD trong một vòng tăng trưởng chiến lược. Tuy nhiên, theo TechCrunch, khi công ty bắt đầu chào bán cổ phần, nhu cầu từ các nhà đầu tư là vô cùng lớn, với tổng số tiền cam kết lên tới 15 tỷ USD — gấp 15 lần so với số tiền Databricks tìm kiếm . Cuối cùng, công ty quyết định phát hành thêm cổ phiếu và chốt ở mức 5 tỷ USD, một con số cho phép họ đưa vào một nhóm nhà đầu tư danh tiếng mà không gây pha loãng cổ phiếu quá mức .

Vòng gọi vốn do Coatue dẫn đầu, cùng với Blackstone, MGX, các tài khoản do T. Rowe Price tư vấn, và nhà đầu tư mới Sixth Street Growth . Các nhà đầu tư mới khác bao gồm BOND, Clearlake Capital, Point72, Premji Invest và TPG, cùng với khoảng 15 nhà đầu tư hiện hữu như Andreessen Horowitz, Dragoneer, Fidelity, GIC và Goldman Sachs Alternatives .

Điều gì đã thúc đẩy nhu cầu đầu tư khổng lồ?

Bốn yếu tố chính đã hội tụ, tạo nên một 'cơn sốt' thực sự trong giới đầu tư giai đoạn cuối.

Tăng tốc doanh thu. Databricks đã vượt mốc doanh thu thường niên hóa 7 tỷ USD trong quý 2 năm 2026, với mức tăng trưởng trên 80% so với cùng kỳ năm trước — một sự tăng tốc từ mức 65% chỉ 6 tháng trước đó . Các công ty ở quy mô này hiếm khi tăng tốc; hầu hết đều giảm tốc khi cơ sở doanh thu lớn dần. “Tăng trưởng là điểm đáng dừng lại để suy ngẫm,” The Next Web nhận xét . Với doanh thu thường niên hóa 7 tỷ USD và tăng trưởng 80%, Databricks được định giá gấp khoảng 27 lần doanh thu thường niên .

Dòng tiền dương. Công ty xác nhận vẫn có dòng tiền dương trên cơ sở điều chỉnh trong 12 tháng qua . Sự kết hợp giữa tăng trưởng siêu tốc và khả năng tự chủ tài chính là cực kỳ hiếm — điều này có nghĩa là nguồn vốn mới là nhiên liệu chiến lược thuần túy, chứ không phải vốn để tồn tại.

Vị thế dẫn đầu nền tảng AI. Databricks đã khẳng định mình là nền tảng 'Dữ liệu và AI' hàng đầu cho doanh nghiệp, nằm ở điểm giao thoa giữa kho dữ liệu (data warehousing), kỹ thuật dữ liệu (data engineering) và AI tác nhân (agentic AI) — một vị thế giúp công ty trở thành trung tâm trong chi tiêu hạ tầng AI của mọi doanh nghiệp . Riêng sản phẩm kho dữ liệu Lakehouse đã đạt doanh thu thường niên hóa 1,5 tỷ USD, tăng trưởng hơn 100% so với cùng kỳ .

Thị trường tư nhân 'khát' kỳ lân AI. Trong bối cảnh thị trường IPO bất ổn và nguồn vốn AI giai đoạn cuối dồi dào, các nhà đầu tư sẵn sàng trả mức định giá cao để sở hữu các tài sản AI đã được chứng minh ở quy mô lớn, thay vì chờ đợi một đợt niêm yết . Thị trường tư nhân đang đóng vai trò thay thế hiệu quả cho IPO.

Các con số nói lên điều gì?

Bảng dưới đây cho thấy cách các chỉ số của Databricks biện minh cho mức định giá 190 tỷ USD:

Chỉ số	Databricks công bố	Tại sao quan trọng
Doanh thu thường niên hóa	Hơn 7 tỷ USD trong Q2/2026	~27 lần doanh thu thường niên — mức cao nhưng có thể biện hộ nhờ tăng trưởng trên 80% và dòng tiền dương
Tốc độ tăng trưởng	>80% YoY (tăng từ 65% vào tháng 2/2026)	Tăng tốc ở quy mô lớn báo hiệu thị phần đang mở rộng
Dòng tiền dương	Dương trên cơ sở điều chỉnh trong 12 tháng	Cho phép công ty tự tài trợ hoạt động; vốn mới dùng cho đầu tư chiến lược
Doanh thu thường niên hóa Lakehouse	>1,5 tỷ USD, tăng >100% YoY	Sản phẩm cốt lõi vẫn đang tăng gấp đôi mỗi năm
Doanh thu thường niên hóa Lakebase	>100 triệu USD sau chưa đầy một năm	Sản phẩm mới đã có dấu hiệu tăng trưởng

Để so sánh, Snowflake đang giao dịch ở mức gần 23 lần doanh thu, với doanh thu khoảng 5 tỷ USD và tăng trưởng khoảng 30% . Định giá của Databricks cao hơn một chút, nhưng tốc độ tăng trưởng của họ cao hơn gấp đôi Snowflake.

5 tỷ USD sẽ được dùng vào việc gì?

Các sản phẩm AI: Lakebase và Genie

Lakebase là cơ sở dữ liệu Postgres không máy chủ (serverless) của Databricks, được xây dựng cho các tác nhân AI. Sản phẩm này đã vượt mốc doanh thu thường niên hóa 100 triệu USD ngay trong năm đầu tiên . Lakebase cung cấp tính năng khắc phục thảm họa đa đám mây (cross-cloud disaster recovery), phân nhánh và snapshot kiểu git, cùng các hoạt động cơ sở dữ liệu tự động . Tính đến tháng 6 năm 2026, nó đã xử lý 12 triệu lượt khởi chạy cơ sở dữ liệu mỗi ngày .

Genie đã mở rộng từ một chatbot text-to-SQL đơn giản thành một hệ sinh thái sản phẩm hoàn chỉnh :

• Genie One — một trợ lý AI tác nhân (agentic AI coworker) cho các nhóm kinh doanh, có sẵn trên web, iOS, Android, Slack và Microsoft Teams
• Genie Agents — cho phép xây dựng các tác nhân AI có thể tái sử dụng, có khả năng suy luận trên dữ liệu phi cấu trúc, gọi các công cụ bên ngoài qua MCP và có thể chia sẻ ra bên ngoài
• Genie App Builder — cho phép tạo các ứng dụng kinh doanh bằng ngôn ngữ tự nhiên
• Genie Code — một tác nhân viết mã AI cho các quy trình kỹ thuật dữ liệu và học máy
• Genie ZeroOps — một tác nhân tự động giám sát các quy trình, phát hiện lỗi và đề xuất cách khắc phục

Kể từ ngày 15 tháng 7 năm 2026, việc tính phí cho Genie One và Genie Agents đã được tạm dừng, giúp người dùng sử dụng miễn phí đến hết ngày 31 tháng 1 năm 2027 — một chiến lược nhằm thúc đẩy việc áp dụng .

M&A và hạ tầng đám mây

Databricks có lịch sử M&A tích cực (ví dụ: MosaicML, Arcion, Lilac) để có được nhân tài nghiên cứu AI và khả năng tích hợp dữ liệu . Khoản tiền 5 tỷ USD giúp họ có đủ hỏa lực cho các thương vụ M&A chiến lược hơn mà không cần phải phát hành thêm cổ phiếu hay lên sàn .

Công ty cũng chi rất mạnh cho hạ tầng tính toán trên AWS, Azure và GCP. CEO Ali Ghodsi đã tuyên bố rằng công ty đang đầu tư vào con đường tiến tới AGI (Trí tuệ nhân tạo tổng quát) và số vốn mới sẽ tài trợ cho "sự đổi mới liên tục trên Lakebase, Genie và Unity AI Gateway" .

Tại sao vẫn ở lại thị trường tư nhân?

CFO của Databricks đã chỉ ra rằng IPO vẫn là kế hoạch dài hạn, nhưng công ty không thấy có sự cấp bách . Với 5 tỷ USD vốn tư nhân ở mức định giá 190 tỷ USD — và các nhà đầu tư sẵn sàng viết những tấm séc khổng lồ — công ty có thể trì hoãn sự giám sát và áp lực hàng quý của thị trường đại chúng trong khi vẫn tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào phát triển sản phẩm AI và M&A. Thị trường tư nhân đang đóng vai trò thay thế hiệu quả cho IPO, và Databricks đang tận dụng tối đa điều đó.

Jack E. (Publisher, Studio Global Trending)