SMIC: Người hùng thầm lặng trong cơn sốt AI nhờ chip công nghệ cũ

Hưởng lợi từ 'hiệu ứng siphon AI'. Khi các nhà máy chip hàng đầu toàn cầu như TSMC và Samsung chuyển dịch công suất sang các bộ tăng tốc AI và bộ nhớ HBM cao cấp, một cơn khủng hoảng công suất chip công nghệ cũ đã xuất hiện, buộc khách hàng nước ngoài phải chuyển đơn hàng trở lại SMIC . Lượng wafer xuất xưởng trong quý 2/2026 đạt 2,9 triệu đơn vị (tương đương 8-inch), tăng 14% so với quý trước . Thị phần của các nhà máy Trung Quốc trong công suất chip công nghệ cũ (từ 22nm đến 40nm) dự kiến sẽ đạt 37% trong năm 2026 và 41% trong năm 2027, tăng từ mức 32% của năm 2025 .

Kết quả tài chính tăng vọt. Lợi nhuận ròng quý 2/2026 đã tăng hơn gấp ba so với cùng kỳ năm ngoái lên 479,2 triệu USD, vượt xa ước tính của các nhà phân tích, với doanh thu lần đầu tiên vượt mốc 3 tỷ USD .

Sản phẩm cụ thể thúc đẩy nhu cầu đến năm 2027

Không phải loại chip nào cũng giống nhau trong kỷ nguyên AI. Các dòng chip công nghệ cũ sau đây là những động lực tăng trưởng chính cho SMIC:

Chip BCD (Bipolar-CMOS-DMOS) quản lý nguồn. Đây là dòng sản phẩm được nhắc đến nhiều nhất. Chip BCD rất cần thiết để quản lý điện năng trong máy chủ AI và trung tâm dữ liệu. Đồng CEO của SMIC cho biết đơn đặt hàng cho dòng chip này đã được kín chỗ đến hết năm 2027 . Nền tảng BCD hỗ trợ quản lý điện năng hiệu quả, yếu tố sống còn đối với các trung tâm dữ liệu tiêu thụ một lượng điện khổng lồ .

IC quản lý nguồn (PMICs). Một loại chip công nghệ cũ phổ biến được sử dụng để điều chỉnh điện năng trong máy chủ AI, máy chủ đa năng và các thiết bị AI biên. TrendForce lưu ý rằng nhu cầu từ máy chủ AI đã đẩy tỷ lệ sử dụng công suất 8-inch cho các IC liên quan đến nguồn lên 85–90%, tăng từ mức 75–80% của năm 2025 . Các sản phẩm như PMIC và linh kiện điện rời vẫn phụ thuộc phần lớn vào quy trình 8-inch .

Vi điều khiển (MCU) và chip tương tự. Zhao đã vạch ra năm con đường mà nhu cầu AI chảy vào các nhà máy của SMIC, trong đó nền tảng MCU và analog là một trong những mảng mạnh nhất. Đây được coi là những con đường tác động cấp độ thứ hai, khi nhu cầu AI gián tiếp kéo các đơn hàng vào nhà máy của SMIC .

Chip logic và chip phụ trợ khác. SMIC cũng chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ đối với các chip "xung quanh GPU" ít hào nhoáng hơn - IC logic, trình điều khiển màn hình và các linh kiện hỗ trợ khác được sử dụng trong bo mạch chủ máy chủ AI và các thiết bị AI biên . Như Zhao đã nói, đây là những con chip có nhiệm vụ giúp "các bộ phận đắt tiền hoạt động được".

Bài học chính

Cơn sốt AI không chỉ xoay quanh các nút GPU tiên tiến. Nó đang tạo ra một làn gió tăng trưởng bền vững trong nhiều năm cho các chip quản lý nguồn và chip chuyên dụng công nghệ cũ (28nm trở lên) của SMIC. Khả năng định giá cao và việc mở rộng công suất được thiết lập để tiếp tục cho đến ít nhất là năm 2027. 'Hiệu ứng siphon' - nơi công suất toàn cầu dịch chuyển khỏi các nút công nghệ cũ sang các bộ tăng tốc AI cao cấp - đã tạo ra một sự khan hiếm có cấu trúc mà SMIC có vị thế độc đáo để khai thác, thúc đẩy cả khối lượng và giá bán trong nhiều năm tới.