Quỹ đầu tư 8 tỷ USD của Hong Kong dùng AI và công nghệ sinh học để thách thức các hãng dược Mỹ

Nguồn IPO làm sâu sắc thêm thị trường vốn Hong Kong

HKIC đang sử dụng danh mục đầu tư của mình để cung cấp nguồn cho Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong — hơn 30 công ty trong danh mục đã nộp hoặc có kế hoạch nộp đơn IPO tại Hong Kong trong năm 2026, với 10 công ty đã được niêm yết . Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn tự củng cố: HKIC đầu tư, các công ty trưởng thành, họ niêm yết tại Hong Kong, sàn giao dịch tăng cường thanh khoản cho công nghệ sinh học, và vốn toàn cầu chảy vào. Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) ròng kể từ khi thành lập đạt 14% tính đến cuối năm 2025 và thu nhập đầu tư đạt 6,46 tỷ HKD (tăng 175% so với cùng kỳ năm ngoái) là những dấu hiệu xác nhận ban đầu .

Định vị Hong Kong như trung gian trung lập giữa lúc tách rời

Đây là nước cờ địa chính trị quan trọng. Đạo luật Biosecure của Mỹ, được ký thành luật vào cuối năm 2025, cấm các công ty dược phẩm Mỹ nhận tài trợ liên bang làm việc với các công ty công nghệ sinh học Trung Quốc bị chỉ định . Lầu Năm Góc cũng đã thêm WuXi AppTec (một công ty công nghệ sinh học Trung Quốc trị giá 43 tỷ USD) vào danh sách các công ty có liên kết quân sự . Các biện pháp này đang phân mảnh sự phát triển dược phẩm toàn cầu thành các phạm vi ảnh hưởng của Mỹ và Trung Quốc.

Chiến lược rõ ràng của HKIC là định vị Hong Kong như một "cầu nối" trung gian — một khu vực tài phán có kết nối với Trung Quốc nhưng tuân theo các tiêu chuẩn quốc tế về quản lý và thị trường vốn, có thể làm chủ các quan hệ đối tác dược phẩm xuyên biên giới mà nếu không có thể bị chặn lại . Như một phân tích đã nhận định, Hong Kong đặt mục tiêu trở thành "mắt xích quan trọng trong nỗ lực của Bắc Kinh nhằm đạt đến những cấp độ đổi mới mới và thách thức sự thống trị dược phẩm của Mỹ" . Quỹ này cũng đã công bố một quỹ đầu tư mạo hiểm bằng RMB ở nước ngoài để tiếp tục đa dạng hóa các lựa chọn tiền tệ cho các nhà đầu tư quốc tế .

Lưu ý quan trọng: Kết quả vẫn còn cách xa nhiều năm

Thành công không được đảm bảo. Giai đoạn đầu tư hiện tại sẽ diễn ra trong vòng 5 đến 7 năm khi các loại thuốc trải qua các thử nghiệm lâm sàng và đánh giá quy định . Đạo luật Biosecure có thể khiến các quan hệ đối tác xuyên biên giới trở nên "phức tạp hơn, có chọn lọc hơn và nhạy cảm về mặt chính trị hơn" ngay cả đối với các cấu trúc có trụ sở tại Hong Kong . Và phân bổ cho công nghệ sinh học của HKIC chỉ ở mức ~13% tổng vốn đầu tư tính đến cuối năm 2024, nghĩa là tác động của nó phụ thuộc vào việc tăng tỷ trọng đó lên đáng kể .

Tóm lại, HKIC đang thực hiện một chiến lược đa tầng — đa dạng hóa danh mục đầu tư toàn chuỗi giá trị, phát hiện thuốc tăng tốc bằng AI, tạo nguồn IPO và định vị cầu nối địa chính trị — để biến Hong Kong thành một trung tâm công nghệ sinh học toàn cầu có thể hấp thụ vốn và các thương vụ bị chuyển hướng do sự tách rời dược phẩm Mỹ-Trung. Lợi nhuận tài chính ban đầu (IRR 14%) là mạnh mẽ, nhưng thử thách thực sự sẽ là liệu các công ty trong danh mục đầu tư có thể mang lại các liệu pháp đột phá vượt qua ranh giới địa chính trị hay không.