Cuộc khủng hoảng kép ở Biển Đỏ và eo biển Hormuz đang bóp nghẹt hoạt động xuất khẩu dầu của Saudi Aramco

Sản lượng giảm mạnh. Lượng dầu thô xuất khẩu hàng tuần từ các cảng Biển Đỏ của Ả Rập Xê Út đã giảm 36% trong hai tuần của tháng 7, và lệnh phong tỏa của Houthi đã cắt giảm xuất khẩu hàng ngày của Saudi tới 40% . Hơn 3 triệu thùng dầu thô của Saudi vận chuyển qua Biển Đỏ tới châu Á mỗi ngày đã buộc phải chuyển sang các lộ trình dài hơn nhiều .

Eo biển Hormuz gần như đóng cửa. Eo biển Hormuz vẫn hầu như không thể sử dụng được, gây thêm áp lực lên năng lực xuất khẩu . Cảng chính Ras Tanura của Ả Rập Xê Út ở Vịnh Ba Tư đã hoạt động dưới mức xuất khẩu bình thường kể từ khi xung đột bắt đầu .

Tác động đến giá cả: Mức thấp nhất trong 6 năm đối với dầu Arab Light

Saudi Aramco đã ấn định giá bán chính thức (OSP) cho dầu Arab Light giao đến châu Á trong tháng 9 ở mức chiết khấu 2 USD/thùng so với giá chuẩn Oman/Dubai — mức giá thấp nhất kể từ tháng 6/2020 . Điều này tiếp nối mức chiết khấu 1,5 USD/thùng trong tháng 8/2026, đây là mức cắt giảm hàng tháng lớn nhất trong hơn hai thập kỷ .

Việc cắt giảm giá phản ánh chi phí hậu cần cao hơn đáng kể và sự không chắc chắn mà người mua phải đối mặt. Mặc dù Aramco vẫn duy trì tổng xuất khẩu ở mức gần 5 triệu thùng/ngày — khoảng 70% so với khối lượng bình thường, theo Giám đốc điều hành Amin Nasser — nhưng việc thay đổi lộ trình đã làm tăng thêm vài tuần thời gian vận chuyển và làm tăng đáng kể chi phí vận tải.

Cơ chế định giá mới đang được xem xét. Aramco đã thông báo cho ít nhất hai nhà máy lọc dầu Trung Quốc rằng họ có thể áp dụng một mức giá bán chính thức riêng cho dầu thô được bốc tại cảng Sidi Kerir ở Địa Trung Hải của Ai Cập, nhằm phản ánh chi phí cao hơn của tuyến đường thay thế này . Tính đến cuối tháng 7/2026, cơ chế này vẫn chưa được hoàn thiện . Các nhà máy lọc dầu quốc doanh Ấn Độ được cho là đã yêu cầu mức chiết khấu từ 5 đến 10 USD/thùng cho các lô hàng từ Sidi Kerir so với giá bốc hàng tại Yanbu .

Các biện pháp thay thế của Ả Rập Xê Út

Tuyến đường vòng qua Sidi Kerir và vòng qua châu Phi được ước tính làm tăng thêm khoảng 5 USD/thùng chi phí vận chuyển, nhiên liệu, bảo hiểm và phí đường ống .

Triển vọng: Chiến lược kết hợp ngắn hạn và dài hạn

Không có đủ bằng chứng để xác nhận liệu mức OSP riêng cho Sidi Kerir đã được chính thức thực hiện hay chưa — nó vẫn đang được thảo luận với người mua châu Á tính đến cuối tháng 7/2026 . Việc mở rộng Petroline và định tuyến SUMED trong dài hạn thể hiện một chiến lược kép của Ả Rập Xê Út: một giải pháp tạm thời trước mắt và một khoản đầu tư cơ sở hạ tầng lâu dài để giảm sự phụ thuộc vào các tuyến đường thủy có thể bị đe dọa bởi các cuộc xung đột trong khu vực.