Eo biển Hormuz đóng cửa: Cú sốc nguồn cung nhôm toàn cầu

Qatalum (Qatar) ban đầu đối mặt nguy cơ đóng cửa hoàn toàn sau khi một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào nhà máy LNG Ras Laffan cắt nguồn cung khí đốt. Sau khi QatarEnergy xác nhận nguồn cung khí giảm, Qatalum ổn định ở mức khoảng 60% công suất danh nghĩa (tương đương khoảng 390.000 tấn/năm) .

Emirates Global Aluminium — Al Taweelah bị một cuộc tấn công của Iran đóng cửa vào tháng 3. Tính đến ngày 12/8/2026, EGA báo cáo nhà máy chỉ hoạt động với 18% công suất và không kỳ vọng quay trở lại sản lượng trước đó cho đến đầu năm 2027 . EGA đang chi 400 triệu USD để khôi phục sản xuất . Sản lượng nhà máy lọc alumina của họ giảm gần một nửa, xuống còn 602.000 tấn trong nửa đầu năm 2026 .

Nhìn chung, sản lượng nhôm vùng Vịnh đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ vào tháng 4/2026 . Thiệt hại và các hạn chế về hậu cần đã loại bỏ ròng ~2 triệu tấn nguồn cung hàng năm khỏi chuỗi cung ứng toàn cầu .

Thương mại Alumina đường biển toàn cầu

Các nhà máy luyện nhôm Trung Đông phụ thuộc nhiều vào alumina và bauxite nhập khẩu. Các tàu chở nguyên liệu thô này bắt đầu chuyển hướng tránh Hormuz ngay từ ngày 9/3/2026 . Wood Mackenzie ước tính việc đóng cửa eo biển có thể cắt đứt tới 60% nguồn cung alumina cho các nhà máy luyện nhôm Trung Đông, có khả năng loại bỏ 3–3,5 triệu tấn sản lượng trong năm 2026 . Thương mại alumina đường biển toàn cầu giảm gần 4% xuống còn 10,4 triệu tấn trong quý 2/2026, chủ yếu do việc đóng cửa Hormuz làm gián đoạn khả năng tiếp cận của các quốc gia nhập khẩu chính .

Biến động giá nhôm LME

Giá tăng vọt từ khoảng 3.400 USD/tấn vào đầu tháng 3 lên mức cao nhất trong 4 năm là 3.855 USD/tấn vào ngày 2/6/2026 (S&P Global xác nhận đỉnh từ đầu năm đến nay ở mức 3.854 USD/mt) . Một thỏa thuận ngắn ngủi Mỹ-Iran vào giữa tháng 6 đã gây ra sự sụt giảm mạnh — giá nhôm giao ngay trên LME giảm xuống còn 3.418 USD/mt vào ngày 15/6 và giao sau 3 tháng ở mức 3.380 USD/mt . Đến cuối tháng 7, phần phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh đã gần như biến mất, với giá nhôm giao sau 3 tháng trên LME giao dịch quanh mức 3.170 USD/tấn — gần như tương đương trước khi xung đột leo thang . Tuy nhiên, khi các cuộc đàm phán về Hormuz bị đình trệ, giá lại tăng lên khoảng 3.337 USD/tấn vào ngày 11/8/2026, tăng hơn 8% so với cuối tháng 6 .

Căng thẳng chuỗi cung ứng và kim loại cơ bản

Eo biển Hormuz thường vận chuyển khoảng 5,14 triệu tấn nhôm nguyên chất mỗi năm — chiếm khoảng 75% tổng sản lượng của khu vực và gần 9% nguồn cung toàn cầu . Norsk Hydro cảnh báo vào cuối tháng 7 rằng thị trường nhôm toàn cầu sẽ phải đối mặt với thâm hụt ngày càng sâu sắc nếu các hạn chế ở Hormuz kéo dài, do các chuyến hàng nguyên liệu thô tiếp tục bị cản trở . Người mua nhôm tại Mỹ thậm chí còn phải đối mặt với mức giá cao hơn, với phí bảo hiểm trong nước đẩy lên trên 6.000 USD/tấn do thuế Mục 232 bổ sung làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung . Liên Hợp Quốc báo cáo rằng sự gián đoạn ở Hormuz đã gây ra sự sụt giảm 95% xuất khẩu khí đốt tự nhiên và các tác động dây chuyền nghiêm trọng đối với phân bón và các sản phẩm công nghiệp ngoài nhôm .

Triển vọng ngoại giao

Theo đánh giá mới nhất của IEA tính đến ngày 12/8/2026, việc mở lại eo biển Hormuz vẫn còn xa vời và không có giải pháp ngoại giao nào trong tầm mắt . Các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đình trệ đã làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung kéo dài, khiến thị trường luôn trong trạng thái căng thẳng và củng cố cho đà tăng giá gần đây trên mức 3.300 USD/tấn .