5 chất xúc tác đẩy cổ phiếu ASML tăng vọt trong tháng 8/2026

2. Lần nâng dự báo thứ hai trong năm 2026

Quỹ đạo tài chính của chính công ty cũng hấp dẫn không kém. ASML báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm 2026 đạt 9,33 tỷ euro — vượt ước tính đồng thuận khoảng 8,8 tỷ euro — và lợi nhuận ròng đạt 2,92 tỷ euro . Biên lợi nhuận gộp được cải thiện lên 54,0% từ mức 53,0% của quý trước khi công ty bán được 86 hệ thống quang khắc mới, tăng so với 67 hệ thống trong quý 1 .

Quan trọng hơn, ban lãnh đạo đã nâng dự báo cả năm 2026 lần thứ hai. Dự báo mới kêu gọi doanh thu thuần đạt 43–45 tỷ euro với biên lợi nhuận gộp là 54–56%, tăng mạnh so với mức 34–39 tỷ euro được đặt ra vào đầu năm . CEO Christophe Fouquet mô tả các đơn đặt hàng trong nửa đầu năm là "cực kỳ mạnh mẽ", khi các khách hàng đang chạy đua để mở rộng công suất sản xuất chip AI NN.

3. Nâng hạng từ các nhà phân tích: Goldman Sachs và Bernstein

Vào ngày 4 tháng 8 — một tuần trước đợt tăng giá nhờ TSMC — Goldman Sachs đã thêm ASML vào Danh sách ưa thích tại châu Âu (European Conviction List) của mình, trong khi Bernstein đồng thời chọn ASML là lựa chọn hàng đầu cho quý 3 năm 2026 . Sự chứng thực kép này đã kích hoạt làn sóng mua vào của các tổ chức, đẩy cổ phiếu tăng 4,3% chỉ trong ngày hôm đó .

Bernstein đặt mục tiêu giá cao nhất thị trường là 2.623 USD, ngụ ý mức tăng tiềm năng khoảng 50% so với mức giá ngày 10 tháng 8 . Mức đồng thuận từ 44 nhà phân tích là mục tiêu trung bình 2.178,04 USD, cao hơn khoảng 25% so với giá cổ phiếu đầu tháng 8 . Bank of America đã nâng mục tiêu lên 2.345 USD vào cuối tháng 6, trong khi Wells Fargo nâng lên 2.200 USD .

4. Thế độc quyền EUV mang tính cấu trúc

Nền tảng cho mọi luận điểm lạc quan là một sự thật mà không đối thủ nào có thể sao chép: ASML là nhà sản xuất duy nhất trên thế giới các hệ thống quang khắc cực tím (EUV). Những cỗ máy này rất cần thiết để sản xuất các vi mạch tiên tiến nhất được sử dụng trong các bộ tăng tốc AI và trung tâm dữ liệu N.

Hào hào cạnh tranh gần như không thể vượt qua này có nghĩa là mọi kế hoạch xây dựng cơ sở hạ tầng AI lớn đều phải thông qua sổ đặt hàng của ASML. Kế hoạch nâng cấp công suất của công ty — tăng 30% sản lượng trong mỗi hai năm tới — được thiết kế để theo kịp nhu cầu mà Fouquet mô tả là đã kéo dài đến năm 2028 .

5. Chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 12 tỷ euro

ASML đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 12 tỷ euro vào tháng 1 năm 2026, kéo dài đến tháng 12 năm 2028 . Chỉ riêng trong quý 2 năm 2026, công ty đã mua lại khoảng 1,1 tỷ euro cổ phiếu, phần lớn đã bị hủy . Việc mua lại giúp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) một cách cơ học và báo hiệu sự tự tin của ban lãnh đạo vào dòng tiền trong tương lai . Cùng với mức tăng cổ tức 17% lên 7,50 euro mỗi cổ phiếu cho năm 2025, ASML đang hoàn lại vốn cho cổ đông với tốc độ sánh ngang với các công ty công nghệ hàng đầu .

Quan điểm đối lập: Cổ phiếu đã được định giá quá cao?

Bất chấp mọi tín hiệu lạc quan, định giá của ASML khiến nhiều người phải dừng lại. GuruFocus ước tính cổ phiếu đang bị định giá quá cao 45,5% trên cơ sở GF Value tính đến tháng 8 năm 2026, với giá trị hợp lý ước tính là 1.196,15 USD so với giá thị trường là 1.740,99 USD . Cổ phiếu đã tăng hơn gấp đôi so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 710,45 USD và có hệ số P/E là 54 .

Những người lạc quan phản bác rằng sự độc quyền mang tính cấu trúc kết hợp với sự thúc đẩy đơn hàng từ AI là hợp lý cho mức định giá cao này. Với mục tiêu giá cao nhất thị trường vẫn ngụ ý mức tăng 50%, nhiều người coi mức giá hiện tại là cơ hội mua vào hơn là đỉnh . Rủi ro chính là bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu vốn cho AI — do thay đổi quy định, căng thẳng thương mại, hoặc suy thoái chu kỳ — sẽ ảnh hưởng không tương xứng đến ASML vì mức định giá cao.

Hiện tại, các bằng chứng cho thấy thị trường tin rằng quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng AI vẫn còn nhiều năm nữa và ASML vẫn là nhà cung cấp quan trọng nhất trong câu chuyện đó.