Stablecoin A7A5 của Nga: Doanh số 140 tỷ USD, lách trừng phạt và cảnh báo đóng băng USDT

Doanh số A7A5: 140 tỷ USD trong 18 tháng

A7A5 ra mắt công khai vào ngày 10 tháng 2 năm 2025, do Old Vector LLC, một công ty đăng ký tại Kyrgyzstan, phát hành thay mặt cho nền tảng A7 . Nó được quảng bá là "stablecoin đầu tiên trên thế giới sinh lời, được bảo chứng bằng ruble" .

Tổng doanh số: Tính đến ngày 10 tháng 8 năm 2026, Chủ tịch kiêm CEO của PSB Bank, Pyotr Fradkov, cho biết tổng doanh số tích lũy đã đạt gần 140 tỷ USD kể từ khi ra mắt . Công ty phân tích blockchain bên thứ ba Elliptic ước tính con số trên 100 tỷ USD với khoảng 250.000 giao dịch tính đến tháng 1 năm 2026 .

Khối lượng hàng ngày: Nền tảng A7 hiện xử lý tới 2.000 thanh toán mỗi ngày, phục vụ các nhà xuất khẩu, nhập khẩu và cá nhân đi du lịch nước ngoài .

Đỉnh cao và suy giảm mạnh: Khối lượng giao dịch hàng ngày đạt đỉnh trên 1,5 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025, nhưng sau đó giảm xuống mức thấp 24,3 triệu USD vào tháng 6 năm 2026 — giảm 96% so với đỉnh . Sự suy giảm diễn ra sau ba đợt trừng phạt của Mỹ, Anh và EU nhắm vào A7 và cơ sở hạ tầng của nó, bao gồm gói trừng phạt thứ 19 của EU vào tháng 7 năm 2026, cấm trực tiếp mọi giao dịch với A7A5 .

Nền tảng thanh toán A7: Được xây dựng để lách trừng phạt

A7 LLC được thành lập vào tháng 10 năm 2024. Công ty này đa số thuộc sở hữu của chính trị gia Moldova và kẻ đào tẩu bị kết án Ilan Shor (51% cổ phần), với phần cổ phần thiểu số do PSB Bank (Promsvyazbank) nắm giữ, một ngân hàng nhà nước Nga đang bị trừng phạt, phục vụ cho tổ hợp công nghiệp-quốc phòng Nga .

Mục đích cốt lõi: Nền tảng A7 là một mạng lưới thanh toán và quyết toán xuyên biên giới được thiết kế để chuyển tiền vào và ra khỏi Nga trong khi vượt qua các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với hệ thống ngân hàng truyền thống . Nó cho phép các doanh nghiệp Nga thanh toán cho nhà cung cấp nước ngoài và nhận thanh toán mà không cần sử dụng SWIFT hoặc ngân hàng đại lý bằng đồng đô la. Theo báo cáo của Livemint, A7 cho biết họ xử lý gần 20% các khoản thanh toán trong thương mại nước ngoài của Nga .

Các tính năng chống trừng phạt:

• Mỗi token A7A5 được bảo chứng 1:1 bằng tiền gửi ruble tại PSB Bank .
• Stablecoin được cố tình thiết kế không có chức năng đóng băng — không giống như USDT hay USDC, hợp đồng thông minh của A7A5 không có cơ chế nào cho phép tổ chức phát hành chặn các địa chỉ token riêng lẻ .
• Token được phát hành thông qua một thực thể đăng ký tại Kyrgyzstan và được giao dịch chủ yếu trên các mạng phi tập trung, khiến việc thực thi của các cơ quan phương Tây trở nên khó khăn hơn .
• A7 cũng hoạt động như một đại lý thanh toán rộng hơn, xử lý quyết toán cho các đối tác thương mại Nga, đặc biệt là ở châu Á .

Phản ứng trừng phạt: Mỹ, Anh và EU đã áp đặt các lệnh trừng phạt lên dự án này trong ba đợt kể từ giữa năm 2025, nhắm vào trưởng dự án A7A5 Leonid Shumakov, chủ tịch PSB Mikhail Dorofeev, và các công ty A7 Agent và A71 . Đến đầu năm 2026, công ty phân tích blockchain Elliptic báo cáo rằng người dùng A7A5 đang cảnh báo nhau tránh mọi hoạt động ví liên quan đến hệ sinh thái A7A5, vì ngay cả việc tiếp xúc gián tiếp cũng dẫn đến việc đóng tài khoản tại các sàn giao dịch chính thống .

Cảnh báo USDT của Pyotr Fradkov: 'Đóng băng theo chỉ thị của Washington'

Trong một cuộc phỏng vấn với RBC vào ngày 9-10 tháng 8 năm 2026, Chủ tịch PSB Bank Pyotr Fradkov đã đưa ra một cảnh báo gay gắt về rủi ro nắm giữ Tether (USDT) đối với người dùng Nga :

• Tether duy trì toàn quyền kiểm soát: Fradkov tuyên bố rằng Tether Limited duy trì quyền kiểm soát kỹ thuật hoàn toàn đối với tất cả các token USDT đã phát hành và có thể đơn phương đóng băng hoặc chặn token tại bất kỳ địa chỉ blockchain cụ thể nào .
• Việc đóng băng có thể xảy ra theo chỉ thị của Washington: Ông cảnh báo rằng USDT có thể bị đóng băng tại Nga "chỉ theo chỉ thị của chính quyền Mỹ" — không chỉ trong các trường hợp nghi ngờ hoạt động bất hợp pháp, mà còn vì lý do địa chính trị .
• Tiền lệ đã tồn tại: Fradkov chỉ ra các trường hợp thực tế nơi lượng USDT lớn thuộc sở hữu của người dùng từ Iran và Nga đã bị Tether đóng băng trong những năm gần đây . Một ví dụ đáng chú ý xảy ra vào tháng 3 năm 2025 khi Tether đóng băng khoảng 23 triệu USDT liên quan đến hoạt động của sàn giao dịch tiền điện tử Nga bị trừng phạt Garantex .
• Giải pháp thay thế ngụ ý: Bằng cách nhấn mạnh rủi ro đóng băng của USDT, Fradkov ngụ ý định vị A7A5 — vốn không thể bị đóng băng theo thiết kế — như một công cụ an toàn hơn cho người dùng Nga muốn tránh tiếp xúc với sự kiểm soát theo quy định của Hoa Kỳ . Ông cũng lưu ý rằng stablecoin có thể là một "thực thể tạm thời" và dự đoán chúng sẽ phát triển thành các sản phẩm khác như hối phiếu điện tử và các giải pháp token hóa .

Bức tranh toàn cảnh

Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Nga đã lặp lại những cảnh báo tương tự về rủi ro đóng băng USDT. Vào tháng 6 năm 2026, Phó Chủ tịch thứ nhất của Ngân hàng Nga Vladimir Chistyukhin đã phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Quốc tế St. Petersburg rằng rủi ro chặn USDT đối với các nhà đầu tư Nga đã chuyển sang loại "nghiêm trọng" . Trong khi đó, Bộ Tài chính Nga đã cảnh báo không nên cho phép các stablecoin neo theo đồng đô la như USDT và USDC giao dịch trong nước, với lý do rủi ro trực tiếp về việc đóng băng tài sản .

A7A5 vẫn là thử nghiệm rõ ràng nhất về cơ sở hạ tầng stablecoin liên kết với nhà nước, nhưng quỹ đạo của nó chứng minh cả tầm ảnh hưởng lẫn giới hạn của tài chính blockchain chống trừng phạt. Bất chấp khả năng chống lại việc tịch thu trên chuỗi được thiết kế, dự án đã phải vật lộn để duy trì sự chấp nhận sau khi các hành động thực thi làm gián đoạn cơ sở hạ tầng sàn giao dịch hỗ trợ hệ sinh thái của nó .