Khủng hoảng Carry Trade Yên 2026: Biến động lãi suất Mỹ kích hoạt đợt tháo chạy lịch sử
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026. Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản lãi suất cao hơn – sụp đổ khi các quỹ đầu cơ đặt cược lớn vào sự s...
Đăng bởiBiên tập bằng DeepSeek-V4-FlashHình ảnh được tạo bằng GPT Image 1.5
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026.
Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản lãi suất cao hơn – sụp đổ khi các quỹ đầu cơ đặt cược lớn vào sự suy yếu của đồng tiền này.
Can thiệp phối hợp Mỹ Nhật mua Yên ngày 1/8/2026 là lần đầu tiên kể từ năm 1998, giúp đồng Yên tăng hơn 4% trong một ngày và báo hiệu một kỷ nguyên mới trong phòng thủ tiền tệ song phương.
Tác động từ cuộc khủng hoảng lan tỏa không đồng đều: dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) rút ròng mạnh khỏi Ấn Độ, trong khi các thị trường mới nổi khác như Mexico, Thái Lan cũng chịu áp lực.
How has rising US rate volatility driven a yen carry trade unwind, strengthened the Japanese yen, and what broader impacts has this had on eThe Japanese yen experienced extreme volatility in 2026, swinging from 40-year lows above 164 to near 156 following the historic US-Japan coordinated intervention in August.
Prompt AI
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How has rising US rate volatility driven a yen carry trade unwind, strengthened the Japanese yen, and what broader impacts has this had on e. Article summary: Rising US rate volatility and the BOJ's tightening cycle have triggered a multi-stage yen carry trade crisis — marked by speculative short-building, failed unilateral interventions, and finally a historic US-Japan coordi. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
openai.com
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã châm ngòi cho một cuộc khủng hoảng carry trade đồng Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026. Cuộc khủng hoảng được đánh dấu bằng việc giới đầu cơ xây dựng các vị thế bán khống, một nỗ lực can thiệp đơn phương trị giá 73 tỷ USD thất bại vào tháng 6, và cuối cùng là một đợt can thiệp phối hợp lịch sử giữa Mỹ và Nhật Bản vào tháng 8 năm 2026. Đồng Yên đã dao động từ mức thấp nhất trong 40 năm trên 164 Yên/USD xuống gần 156 Yên/USD, với những tác động lan tỏa đáng kể nhưng không đồng đều đến các thị trường mới nổi.
Biến động lãi suất Mỹ đã thúc đẩy carry trade và làm suy yếu đồng Yên như thế nào
Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên với lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn – đã phát triển mạnh mẽ trong nhiều năm nhờ chênh lệch lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản. Trong phần lớn năm 2026, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,40–4,50%, trong khi trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 2,67%, để lại một khoảng đệm chênh lệch lãi suất vẫn đáng kể, giữ cho giao dịch này có lợi nhuận . Lãi suất chuẩn của Nhật Bản đã tăng lên 0,75% vào tháng 12 năm 2025, sau đó lên 1,0% vào tháng 6 năm 2026 – mức cao nhất trong 31 năm – nhưng khoảng cách với lãi suất Mỹ vẫn còn rộng .
Studio Global AI
Tiếp tục nghiên cứu của bạn
Trang này bao gồm câu trả lời dựa trên nguồn mà bạn có thể tiếp tục bên trong Studio Global.
Câu trả lời ngắn gọn cho "Khủng hoảng Carry Trade Yên 2026: Biến động lãi suất Mỹ kích hoạt đợt tháo chạy lịch sử" là gì?
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026.
Những điểm chính cần xác nhận đầu tiên là gì?
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026. Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản lãi suất cao hơn – sụp đổ khi các quỹ đầu cơ đặt cược lớn vào sự suy yếu của đồng tiền này.
Tôi nên làm gì tiếp theo trong thực tế?
Can thiệp phối hợp Mỹ Nhật mua Yên ngày 1/8/2026 là lần đầu tiên kể từ năm 1998, giúp đồng Yên tăng hơn 4% trong một ngày và báo hiệu một kỷ nguyên mới trong phòng thủ tiền tệ song phương.
Khủng hoảng Carry Trade Yên 2026: Biến động lãi suất Mỹ kích hoạt đợt tháo chạy lịch sử
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026. Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản lãi suất cao hơn – sụp đổ khi các quỹ đầu cơ đặt cược lớn vào sự s...
Đăng bởiBiên tập bằng DeepSeek-V4-FlashHình ảnh được tạo bằng GPT Image 1.5
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026.
Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản lãi suất cao hơn – sụp đổ khi các quỹ đầu cơ đặt cược lớn vào sự suy yếu của đồng tiền này.
Can thiệp phối hợp Mỹ Nhật mua Yên ngày 1/8/2026 là lần đầu tiên kể từ năm 1998, giúp đồng Yên tăng hơn 4% trong một ngày và báo hiệu một kỷ nguyên mới trong phòng thủ tiền tệ song phương.
Tác động từ cuộc khủng hoảng lan tỏa không đồng đều: dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) rút ròng mạnh khỏi Ấn Độ, trong khi các thị trường mới nổi khác như Mexico, Thái Lan cũng chịu áp lực.
How has rising US rate volatility driven a yen carry trade unwind, strengthened the Japanese yen, and what broader impacts has this had on eThe Japanese yen experienced extreme volatility in 2026, swinging from 40-year lows above 164 to near 156 following the historic US-Japan coordinated intervention in August.
Prompt AI
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How has rising US rate volatility driven a yen carry trade unwind, strengthened the Japanese yen, and what broader impacts has this had on e. Article summary: Rising US rate volatility and the BOJ's tightening cycle have triggered a multi-stage yen carry trade crisis — marked by speculative short-building, failed unilateral interventions, and finally a historic US-Japan coordi. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
openai.com
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã châm ngòi cho một cuộc khủng hoảng carry trade đồng Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026. Cuộc khủng hoảng được đánh dấu bằng việc giới đầu cơ xây dựng các vị thế bán khống, một nỗ lực can thiệp đơn phương trị giá 73 tỷ USD thất bại vào tháng 6, và cuối cùng là một đợt can thiệp phối hợp lịch sử giữa Mỹ và Nhật Bản vào tháng 8 năm 2026. Đồng Yên đã dao động từ mức thấp nhất trong 40 năm trên 164 Yên/USD xuống gần 156 Yên/USD, với những tác động lan tỏa đáng kể nhưng không đồng đều đến các thị trường mới nổi.
Biến động lãi suất Mỹ đã thúc đẩy carry trade và làm suy yếu đồng Yên như thế nào
Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên với lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn – đã phát triển mạnh mẽ trong nhiều năm nhờ chênh lệch lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản. Trong phần lớn năm 2026, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,40–4,50%, trong khi trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 2,67%, để lại một khoảng đệm chênh lệch lãi suất vẫn đáng kể, giữ cho giao dịch này có lợi nhuận . Lãi suất chuẩn của Nhật Bản đã tăng lên 0,75% vào tháng 12 năm 2025, sau đó lên 1,0% vào tháng 6 năm 2026 – mức cao nhất trong 31 năm – nhưng khoảng cách với lãi suất Mỹ vẫn còn rộng .
Studio Global AI
Tiếp tục nghiên cứu của bạn
Trang này bao gồm câu trả lời dựa trên nguồn mà bạn có thể tiếp tục bên trong Studio Global.
Câu trả lời ngắn gọn cho "Khủng hoảng Carry Trade Yên 2026: Biến động lãi suất Mỹ kích hoạt đợt tháo chạy lịch sử" là gì?
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026.
Những điểm chính cần xác nhận đầu tiên là gì?
Biến động lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã gây ra cuộc khủng hoảng carry trade Yên nhiều giai đoạn trong suốt năm 2026. Giao dịch carry trade đồng Yên – vay Yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản lãi suất cao hơn – sụp đổ khi các quỹ đầu cơ đặt cược lớn vào sự suy yếu của đồng tiền này.
Tôi nên làm gì tiếp theo trong thực tế?
Can thiệp phối hợp Mỹ Nhật mua Yên ngày 1/8/2026 là lần đầu tiên kể từ năm 1998, giúp đồng Yên tăng hơn 4% trong một ngày và báo hiệu một kỷ nguyên mới trong phòng thủ tiền tệ song phương.
Các quỹ đầu cơ đã xây dựng các vị thế bán khống đồng Yên lên tới hơn 115.000 hợp đồng vào tháng 6 năm 2026, mức cao nhất trong 9 năm, đặt cược rằng đồng Yên sẽ tiếp tục giảm . Đồng Yên đã phá vỡ mốc 162 Yên/USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 – mức không thấy kể từ tháng 12 năm 1986 – và chạm mốc 163+ vào tháng 7 .
Điều quan trọng là, các nhà phân tích tại coinunited.io lập luận rằng một cú sốc tăng trưởng của Mỹ – chứ không chỉ riêng các đợt tăng lãi suất của BOJ – sẽ là chất xúc tác chính để phá vỡ carry trade, vì sự sụt giảm mạnh của lợi suất Mỹ sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất và buộc một đợt tháo chạy dữ dội .
Lịch sử can thiệp tiền tệ (2026)
Những nỗ lực ban đầu của Nhật Bản nhằm bảo vệ đồng Yên đã tỏ ra không đủ. Vào tháng 6 năm 2026, Nhật Bản đã chi khoảng 73 tỷ USD cho các đợt can thiệp mua Yên và BOJ cũng tăng lãi suất, nhưng đồng Yên vẫn ở gần mức 160 Yên/USD. Sự can thiệp thất bại vì khoảng cách lãi suất Mỹ-Nhật vẫn còn rộng, các vị thế carry trade còn nặng, và lập trường tái lạm phát của Thủ tướng Sanae Takaichi tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền này .
Bước ngoặt đến vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, khi Bộ Tài chính Mỹ mua đồng Yên – Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã bán euro để lấy Yên thay mặt cho Washington – đánh dấu lần can thiệp mua Yên đầu tiên của Mỹ cùng với Tokyo trong hơn một thập kỷ . Tổng thống Trump xác nhận sự tham gia của Bộ Tài chính . Hành động phối hợp này là lần đầu tiên kể từ năm 2011 (và đối với việc mua Yên, là kể từ năm 1998) .
Tác động thị trường ngay lập tức: đồng Yên tăng vọt từ mức trên 163 Yên/USD lên giao dịch quanh mức 156,5 Yên/USD, mạnh hơn 4% . Bộ Tài chính Nhật Bản tuyên bố sẽ "không do dự" tiến hành can thiệp phối hợp thêm . Cựu quan chức BOJ, ông Atsushi Takeuchi, cho biết Nhật Bản và Mỹ "chắc chắn" sẽ can thiệp lại nếu đồng Yên tiếp tục xu hướng giảm, lưu ý rằng Nhật Bản hiện có "rất ít ràng buộc" khi can thiệp với sự hậu thuẫn của Mỹ .
Tác động rộng hơn đến các thị trường mới nổi
Bất chấp biến động tiền tệ mạnh mẽ, các giao dịch carry trade tại thị trường mới nổi (EM) cho thấy sức chống chịu đáng ngạc nhiên. Chỉ số Bloomberg EM FX Carry Risk Premia Index chỉ giảm khoảng 1% kể từ hành động phối hợp, xấp xỉ mức giảm của một chỉ số chuẩn tương tự cho các đồng tiền chủ chốt . Điều này khác xa so với mức giảm 4% của chỉ số EM carry vào tháng 8 năm 2024, khi một đợt tăng giá mạnh của đồng Yên đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu . Một báo cáo của Bloomberg lưu ý rằng các giao dịch carry trade EM đang "cho thấy sự phục hồi" ngay cả sau khi chiến lược dựa trên đồng Yên bị ảnh hưởng .
Tuy nhiên, tác động là không đồng nhất. Các nhà đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài (FPI) đã rút một lượng vốn đáng kể khỏi thị trường Ấn Độ khi carry trade đảo chiều. Theo dữ liệu từ NSDL, FPI đã rút khoảng 1,92 vạn tỷ rupee (₹1,92 lakh crore) khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ vào đầu tháng 5 năm 2026, vượt qua toàn bộ dòng vốn rút ròng của năm tài chính FY2025 trong vỏn vẹn bốn tháng .
Việc tháo chạy này cũng làm dấy lên rủi ro tái cấp vốn cho các quốc gia như Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ, cũng như cho các công ty có khoản nợ bằng đồng Yên . Đồng peso Mexico đã giảm 1,2% so với đồng đô la Mỹ khi BOJ tăng lãi suất lên 0,75% vào tháng 12 năm 2025, báo hiệu áp lực tức thì đối với các thị trường mới nổi . Đồng rupiah của Indonesia và đồng baht của Thái Lan – cả hai đều phụ thuộc nhiều vào các khoản tài trợ bằng đồng Yên – cũng phải đối mặt với áp lực .
Ở cấp độ cấu trúc, RCK Analytics mô tả cuộc tháo chạy này không phải là "một sự điều chỉnh chiến thuật, mà là một sự định giá lại có tính cấu trúc đối với tính thanh khoản, đòn bẩy và chi phí vốn toàn cầu", với những tác động trực tiếp đến thị trường trái phiếu và dòng vốn xuyên biên giới .
Quan điểm của các nhà phân tích chủ chốt
Các ý kiến về carry trade trong năm 2026 đã phân hóa mạnh mẽ:
BCA Research (tháng 2 năm 2026) gọi carry trade đồng Yên là "một quả bom hẹn giờ", cảnh báo chiến lược phổ biến của các quỹ phòng hộ rất dễ bị tổn thương trước một đợt tháo chạy lớn, với nguy cơ sụp đổ tương tự như các đợt năm 2008, 2015 và 2020 .
Goldman Sachs (tháng 7 năm 2026) có quan điểm ngược lại, cho rằng các giao dịch carry trade đang có "bối cảnh hấp dẫn nhất trong hơn hai thập kỷ" trong không gian ngoại hối G10, và các điều kiện cho giao dịch này vẫn còn hấp dẫn. Goldman ưa chuộng tài trợ cho các giao dịch này bằng đồng Yên, franc Thụy Sĩ hoặc euro .
Mohamed El-Erian (tháng 6 năm 2026) lưu ý rằng việc BOJ tăng lãi suất lên 1% – mức cao nhất trong 31 năm – khiến đồng Yên "cứng đầu không thay đổi ở mức khoảng 160 Yên/USD", chứng minh rằng chính sách tiền tệ đơn thuần không thể đảo ngược sự suy yếu của đồng Yên nếu không có sự hợp tác từ Mỹ .
Tan Teck Leng, UBS (tháng 4 năm 2026) cảnh báo rằng nếu Thống đốc BOJ Ueda có giọng điệu ôn hòa bất chấp rủi ro lạm phát gia tăng, đồng Yên có thể vượt mốc 160 một lần nữa, làm sống lại rủi ro tháo chạy .
Atsushi Takeuchi, cựu quan chức BOJ (tháng 8 năm 2026) cho biết can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật đánh dấu một kỷ nguyên mới và Nhật Bản hiện có "rất ít ràng buộc" khi can thiệp với sự hậu thuẫn của Mỹ .
ainvest.comAssessing the BOJ's 30-Year High Rate Hike: Implications for Global ...
Các quỹ đầu cơ đã xây dựng các vị thế bán khống đồng Yên lên tới hơn 115.000 hợp đồng vào tháng 6 năm 2026, mức cao nhất trong 9 năm, đặt cược rằng đồng Yên sẽ tiếp tục giảm . Đồng Yên đã phá vỡ mốc 162 Yên/USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 – mức không thấy kể từ tháng 12 năm 1986 – và chạm mốc 163+ vào tháng 7 .
Điều quan trọng là, các nhà phân tích tại coinunited.io lập luận rằng một cú sốc tăng trưởng của Mỹ – chứ không chỉ riêng các đợt tăng lãi suất của BOJ – sẽ là chất xúc tác chính để phá vỡ carry trade, vì sự sụt giảm mạnh của lợi suất Mỹ sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất và buộc một đợt tháo chạy dữ dội .
Lịch sử can thiệp tiền tệ (2026)
Những nỗ lực ban đầu của Nhật Bản nhằm bảo vệ đồng Yên đã tỏ ra không đủ. Vào tháng 6 năm 2026, Nhật Bản đã chi khoảng 73 tỷ USD cho các đợt can thiệp mua Yên và BOJ cũng tăng lãi suất, nhưng đồng Yên vẫn ở gần mức 160 Yên/USD. Sự can thiệp thất bại vì khoảng cách lãi suất Mỹ-Nhật vẫn còn rộng, các vị thế carry trade còn nặng, và lập trường tái lạm phát của Thủ tướng Sanae Takaichi tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền này .
Bước ngoặt đến vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, khi Bộ Tài chính Mỹ mua đồng Yên – Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã bán euro để lấy Yên thay mặt cho Washington – đánh dấu lần can thiệp mua Yên đầu tiên của Mỹ cùng với Tokyo trong hơn một thập kỷ . Tổng thống Trump xác nhận sự tham gia của Bộ Tài chính . Hành động phối hợp này là lần đầu tiên kể từ năm 2011 (và đối với việc mua Yên, là kể từ năm 1998) .
Tác động thị trường ngay lập tức: đồng Yên tăng vọt từ mức trên 163 Yên/USD lên giao dịch quanh mức 156,5 Yên/USD, mạnh hơn 4% . Bộ Tài chính Nhật Bản tuyên bố sẽ "không do dự" tiến hành can thiệp phối hợp thêm . Cựu quan chức BOJ, ông Atsushi Takeuchi, cho biết Nhật Bản và Mỹ "chắc chắn" sẽ can thiệp lại nếu đồng Yên tiếp tục xu hướng giảm, lưu ý rằng Nhật Bản hiện có "rất ít ràng buộc" khi can thiệp với sự hậu thuẫn của Mỹ .
Tác động rộng hơn đến các thị trường mới nổi
Bất chấp biến động tiền tệ mạnh mẽ, các giao dịch carry trade tại thị trường mới nổi (EM) cho thấy sức chống chịu đáng ngạc nhiên. Chỉ số Bloomberg EM FX Carry Risk Premia Index chỉ giảm khoảng 1% kể từ hành động phối hợp, xấp xỉ mức giảm của một chỉ số chuẩn tương tự cho các đồng tiền chủ chốt . Điều này khác xa so với mức giảm 4% của chỉ số EM carry vào tháng 8 năm 2024, khi một đợt tăng giá mạnh của đồng Yên đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu . Một báo cáo của Bloomberg lưu ý rằng các giao dịch carry trade EM đang "cho thấy sự phục hồi" ngay cả sau khi chiến lược dựa trên đồng Yên bị ảnh hưởng .
Tuy nhiên, tác động là không đồng nhất. Các nhà đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài (FPI) đã rút một lượng vốn đáng kể khỏi thị trường Ấn Độ khi carry trade đảo chiều. Theo dữ liệu từ NSDL, FPI đã rút khoảng 1,92 vạn tỷ rupee (₹1,92 lakh crore) khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ vào đầu tháng 5 năm 2026, vượt qua toàn bộ dòng vốn rút ròng của năm tài chính FY2025 trong vỏn vẹn bốn tháng .
Việc tháo chạy này cũng làm dấy lên rủi ro tái cấp vốn cho các quốc gia như Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ, cũng như cho các công ty có khoản nợ bằng đồng Yên . Đồng peso Mexico đã giảm 1,2% so với đồng đô la Mỹ khi BOJ tăng lãi suất lên 0,75% vào tháng 12 năm 2025, báo hiệu áp lực tức thì đối với các thị trường mới nổi . Đồng rupiah của Indonesia và đồng baht của Thái Lan – cả hai đều phụ thuộc nhiều vào các khoản tài trợ bằng đồng Yên – cũng phải đối mặt với áp lực .
Ở cấp độ cấu trúc, RCK Analytics mô tả cuộc tháo chạy này không phải là "một sự điều chỉnh chiến thuật, mà là một sự định giá lại có tính cấu trúc đối với tính thanh khoản, đòn bẩy và chi phí vốn toàn cầu", với những tác động trực tiếp đến thị trường trái phiếu và dòng vốn xuyên biên giới .
Quan điểm của các nhà phân tích chủ chốt
Các ý kiến về carry trade trong năm 2026 đã phân hóa mạnh mẽ:
BCA Research (tháng 2 năm 2026) gọi carry trade đồng Yên là "một quả bom hẹn giờ", cảnh báo chiến lược phổ biến của các quỹ phòng hộ rất dễ bị tổn thương trước một đợt tháo chạy lớn, với nguy cơ sụp đổ tương tự như các đợt năm 2008, 2015 và 2020 .
Goldman Sachs (tháng 7 năm 2026) có quan điểm ngược lại, cho rằng các giao dịch carry trade đang có "bối cảnh hấp dẫn nhất trong hơn hai thập kỷ" trong không gian ngoại hối G10, và các điều kiện cho giao dịch này vẫn còn hấp dẫn. Goldman ưa chuộng tài trợ cho các giao dịch này bằng đồng Yên, franc Thụy Sĩ hoặc euro .
Mohamed El-Erian (tháng 6 năm 2026) lưu ý rằng việc BOJ tăng lãi suất lên 1% – mức cao nhất trong 31 năm – khiến đồng Yên "cứng đầu không thay đổi ở mức khoảng 160 Yên/USD", chứng minh rằng chính sách tiền tệ đơn thuần không thể đảo ngược sự suy yếu của đồng Yên nếu không có sự hợp tác từ Mỹ .
Tan Teck Leng, UBS (tháng 4 năm 2026) cảnh báo rằng nếu Thống đốc BOJ Ueda có giọng điệu ôn hòa bất chấp rủi ro lạm phát gia tăng, đồng Yên có thể vượt mốc 160 một lần nữa, làm sống lại rủi ro tháo chạy .
Atsushi Takeuchi, cựu quan chức BOJ (tháng 8 năm 2026) cho biết can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật đánh dấu một kỷ nguyên mới và Nhật Bản hiện có "rất ít ràng buộc" khi can thiệp với sự hậu thuẫn của Mỹ .
ainvest.comAssessing the BOJ's 30-Year High Rate Hike: Implications for Global ...
