Điều khoản hợp đồng năm 2018 của Taylor Swift: Hàng triệu USD từ Spotify đến tay nghệ sĩ UMG

Kế hoạch lớn hơn, được công bố vào ngày 29 tháng 4 năm 2026, là bán một nửa cổ phần Spotify trị giá khoảng 2,7 tỷ euro của UMG, ước tính tạo ra tổng cộng khoảng 1,4 tỷ USD . UMG sở hữu khoảng 6,49 triệu cổ phiếu Spotify, chiếm khoảng 3,1% công ty .

Lợi ích cho Nghệ sĩ: Điều khoản Hợp đồng của Taylor Swift

Một điều khoản trong hợp đồng năm 2018 của Taylor Swift với UMG/Republic Records yêu cầu hãng phải phân phối một phần lợi nhuận từ việc bán cổ phiếu Spotify cho tất cả nghệ sĩ của UMG trên cơ sở không được thu hồi (non-recoupable) — nghĩa là các khoản thanh toán này là tiền mặt thực, không phải là các khoản tạm ứng phải hoàn trả từ tiền bản quyền trong tương lai . Khi Swift ký hợp đồng với UMG vào tháng 11 năm 2018 sau khi rời Big Machine Records, cô đã đăng trên mạng xã hội: "Là một phần trong hợp đồng mới của tôi với Universal Music Group, tôi đã yêu cầu rằng bất kỳ việc bán cổ phiếu Spotify nào của họ đều phải dẫn đến việc phân phối tiền cho các nghệ sĩ của họ, và số tiền này không được thu hồi. Họ đã hào phóng đồng ý với điều này" .

Các ước tính trong ngành cho thấy các nghệ sĩ sẽ nhận được khoảng 28% số tiền thu được — khoảng 130–131 triệu USD chỉ riêng từ đợt bán trong nửa đầu năm 2026 . Các khoản thanh toán dự kiến sẽ được ghi nhận trong các báo cáo tiền bản quyền vào giữa đến cuối năm 2026 .

Swift đã mô tả điều khoản này là "điều kiện duy nhất có ý nghĩa với tôi hơn bất kỳ điểm thương lượng nào khác" .

Tiền lệ trong Ngành: Warner và Sony

Chính sách chia sẻ với nghệ sĩ không bắt nguồn từ Swift hay UMG. Vào tháng 2 năm 2016, CEO Steve Cooper của Warner Music Group (WMG) đã thông báo rằng nếu hãng bán cổ phần Spotify, hãng sẽ chia sẻ doanh thu với các nghệ sĩ . Khi WMG bán toàn bộ cổ phần Spotify với giá 504 triệu USD vào năm 2018, hãng đã ghi có 126 triệu USD (25%) vào tài khoản của các nghệ sĩ . Sony Music cũng bán một nửa cổ phiếu Spotify cùng thời điểm đó với giá 768 triệu USD và phân phối khoảng 250 triệu USD (32,5%) cho các nghệ sĩ, bất kể tình trạng thu hồi vốn .

Đòn bẩy của Swift vào năm 2018 rất đơn giản: cô từ chối ký hợp đồng với UMG trừ khi công ty cam kết bằng văn bản theo cùng mô hình mà Sony và Warner đã áp dụng — và quan trọng là, các khoản thanh toán đó phải không được thu hồi, khác với cách tiếp cận của WMG là áp dụng số tiền thu được vào các khoản dư nợ chưa thu hồi .

Chương trình Thoái vốn và Mua lại Cổ phiếu của UMG

Chương trình mua lại cổ phiếu đầu tiên của UMG — trị giá 500 triệu euro (~575 triệu USD) — đã được công bố vào tháng 3 năm 2026 sau khi giá cổ phiếu giảm sau đợt IPO . Chương trình đã hoàn tất vào ngày 24 tháng 7 năm 2026, mua lại khoảng 26,7 triệu cổ phiếu với giá trung bình gần 18 euro .

Vào ngày 29 tháng 4, UMG đã tăng gấp đôi ủy quyền mua lại lên 1 tỷ euro (~1,14 tỷ USD), chủ yếu được tài trợ từ việc bán cổ phần Spotify . Các chương trình bổ sung bao gồm việc mua lại 250 triệu euro từ các quỹ Pershing Square vào tháng 6 năm 2026 và một chương trình 250 triệu euro khác được khởi động vào tháng 8 năm 2026 .

Các đợt mua lại một phần là phản ứng trước nhà đầu tư tích cực Bill Ackman của Pershing Square, người đã đề xuất thương vụ mua lại UMG trị giá ~65 tỷ USD bao gồm việc thanh lý cổ phần Spotify . Hội đồng quản trị UMG đã hành động độc lập để thực hiện việc bán và mua lại theo các điều khoản riêng của mình .

Bối cảnh Ngành Công nghiệp Rộng lớn hơn

UMG báo cáo tăng trưởng doanh thu 5,3% trong quý 2 năm 2026, nhờ vào sự tăng trưởng của các gói đăng ký phát trực tuyến. Tuy nhiên, thu nhập ròng bị áp lực bởi chi phí pháp lý (bao gồm các vụ kiện liên quan đến AI liên quan đến Drake) và chi phí mua lại cổ phiếu, và giá cổ phiếu đã giảm khoảng 25% sau khi công bố kết quả kinh doanh .

Mặc dù các điều khoản cụ thể của thỏa thuận giữa UMG và Spotify về âm nhạc do AI tạo ra không được nêu chi tiết trong các nguồn có sẵn, các báo cáo trong ngành chỉ ra rằng các hãng lớn đang đồng thời theo đuổi các vụ kiện tụng về AI và khám phá các thỏa thuận cấp phép khi lĩnh vực này thích ứng với sự gián đoạn của AI . Việc bán cổ phiếu giúp UMG tài trợ cho chiến lược hoàn vốn trong quá trình chuyển đổi này.

Đối với hàng nghìn nghệ sĩ của UMG, chiến lược hoàn vốn đó — được kích hoạt bởi một điều khoản mà Swift yêu cầu cách đây tám năm — đồng nghĩa với hàng triệu đô la trong các khoản thanh toán bất ngờ, không thể thu hồi sẽ đến vào cuối năm 2026.