Kỷ lục 83 tỷ USD tháng 7: Cơn sốt AI và SK Hynix thổi bùng thị trường chứng khoán châu Á

Một thương vụ 'khủng' thống trị cả tháng. SK Hynix của Hàn Quốc đã huy động được khoảng 26,5 tỷ USD thông qua đợt chào bán chứng chỉ lưu ký (ADR) trên sàn Nasdaq. Đây là đợt chào bán cổ phiếu lần đầu lớn nhất từ trước đến nay của một công ty nước ngoài tại Mỹ . Thương vụ đã được đăng ký mua gấp hơn 7 lần số cổ phiếu chào bán và giá cổ phiếu đã tăng 13% trong ngày giao dịch đầu tiên . SK Hynix, nhà cung cấp chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) quan trọng cho Nvidia, đã sử dụng số tiền thu được để mua thiết bị sản xuất chip và xây dựng các nhà máy mới .

Làn sóng IPO và phát hành riêng lẻ rộng hơn. Nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc CXMT (ChangXin Memory Technologies) và các công ty công nghệ châu Á khác cũng tham gia thị trường, đưa tổng vốn huy động từ công nghệ châu Á từ đầu năm đến nay vượt 84 tỷ USD vào giữa tháng 7 — gấp hơn ba lần so với cùng kỳ năm 2025 . Riêng Hồng Kông đã huy động gần 44 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, mức cao nhất trong 5 năm, với các gã khổng lồ doanh nghiệp Trung Quốc như Contemporary Amperex Technology (CATL) và Victory Giant Technology dẫn đầu các đợt chào bán trị giá hàng tỷ USD .

Biến động thị trường đã ảnh hưởng đến hoạt động như thế nào

Hoạt động ECM kỷ lục diễn ra bất chấp thị trường thứ cấp yếu kém. Thị trường chứng khoán châu Á chịu áp lực trong một số thời điểm của tháng 7: các nhà đầu tư nước ngoài đã rút 137 tỷ USD khỏi chứng khoán châu Á trong nửa đầu năm 2026, tốc độ rút vốn nhanh nhất trong ít nhất 16 năm, khi các cổ phiếu thắng lợi nhờ AI trở nên 'quá đông đúc' . Hàn Quốc và Đài Loan chứng kiến dòng vốn rút ra mạnh nhất bất chấp đà tăng nhờ AI .

Biến động không ngăn cản được phát hành sơ cấp. Các tổ chức phát hành — đặc biệt là các nhà sản xuất chip AI — nhận thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức đối với cổ phiếu mới vẫn mạnh ngay cả khi giá trên thị trường thứ cấp giảm, bởi vì người mua coi việc huy động vốn như một cơ hội chiến lược để tham gia vào một xu hướng tăng trưởng cơ cấu. Baillie Gifford, Coatue Management và Situational Awareness Partners đều đã bày tỏ quan tâm đến việc mua tới 7 tỷ USD chứng chỉ ADR của SK Hynix .

Sau báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ, thị trường phục hồi. Cuối tháng 7, kết quả kinh doanh vượt bậc từ Samsung Electronics và SK Hynix đã kích hoạt đợt tăng điểm lớn nhất trong bốn tháng của chứng khoán châu Á, với chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng vọt tới 17% . Sự phục hồi sau báo cáo lợi nhuận này càng hỗ trợ thêm cho tâm lý thị trường ECM, mặc dù bản thân lợi nhuận kỷ lục hàng quý của SK Hynix ban đầu thấp hơn dự báo, khiến cổ phiếu của họ giảm 10% vào ngày 28 tháng 7 trước khi phục hồi .

Triển vọng tháng Tám và xa hơn

Danh sách chờ vẫn dày. Nhiều công ty công nghệ châu Á dự kiến sẽ nối gót SK Hynix với các đợt niêm yết và phát hành riêng lẻ của riêng họ, mặc dù việc định giá có thể thận trọng hơn do khối lượng cổ phiếu đã được hấp thụ . Chứng chỉ ADR và chứng chỉ lưu ký toàn cầu (GDR) từ các công ty công nghệ châu Á đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 29 tỷ USD tính đến giữa tháng 7 .

Lo ngại về định giá và bong bóng đang gia tăng. Phát hành sơ cấp mạnh đã dẫn đến những câu hỏi liệu định giá AI có đang quá nóng hay không, và một số nhà phân tích kỳ vọng tốc độ của các thương vụ 'khủng' có thể chậm lại nếu thị trường thứ cấp suy yếu trở lại hoặc nếu chi tiêu cho AI gây thất vọng . Chỉ số Kospi đã giảm khoảng 45% từ mức đỉnh tháng 6 đến cuối tháng 7 trước khi phục hồi, một dấu hiệu của sự biến động có thể làm giảm bớt các đợt phát hành trong tương lai .

Các đợt niêm yết tại Hồng Kông và ADR tại Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục sôi động. Đà tăng của ECM Hồng Kông dự kiến sẽ tiếp tục, và tiền lệ của SK Hynix đã mở ra cánh cửa cho nhiều đợt chào bán chứng chỉ lưu ký quy mô lớn hơn tại Mỹ từ các công ty công nghệ châu Á . Hơn 85% các công ty AI Trung Quốc niêm yết trong năm 2026 đã chọn Hồng Kông, và các đợt niêm yết mới tại đây mang lại mức lợi nhuận trung bình trong ngày đầu tiên vượt quá 60% .

Tóm lại, kỷ lục ECM tháng 7/2026 là một sự kiện bất thường do AI dẫn dắt — một thương vụ trị giá 26,5 tỷ USD của SK Hynix, được hỗ trợ bởi làn sóng phát hành từ các công ty bán dẫn và công nghệ AI, đã vượt qua biến động thị trường thứ cấp và dòng vốn ngoại rút ra để thiết lập mức cao kỷ lục hàng tháng. Triển vọng phía trước là tích cực nhưng có phần dè dặt bởi sự thận trọng về định giá và rủi ro từ một 'thương vụ quá đông đúc'.