Vàng chạm đỉnh 7 tuần trên 4.295 USD: Kỳ vọng thỏa thuận eo biển Hormuz, dữ liệu việc làm yếu kém và đồng USD suy yếu thúc đẩy đà tăng

Kỳ vọng thỏa thuận eo biển Hormuz — Chất xúc tác chính

Qatar đã công bố một đề xuất dự thảo cho một thỏa thuận tạm thời nhằm mở lại eo biển Hormuz, vốn đã bị gián đoạn do cuộc xung đột với Iran . Viễn cảnh đạt được thỏa thuận đã trực tiếp gây áp lực lên giá dầu — eo biển này là một điểm nghẽn quan trọng đối với dầu thô toàn cầu — và xoa dịu lo ngại lạm phát, qua đó làm giảm kỳ vọng Fed sẽ phải tăng lãi suất mạnh tay . Cả các quan chức Mỹ và Iran đều báo hiệu những tiến triển trong các cuộc đàm phán, và Iran cho biết nước này đã đạt được sự thấu hiểu với Oman về một tuyến vận chuyển được đề xuất .

Giá dầu giảm hạ nhiệt kỳ vọng lạm phát

Sự lạc quan về việc mở lại Hormuz đã khiến giá dầu giảm mạnh, với dầu thô giảm hơn 4 USD/thùng vào đầu tháng 8 . Chi phí năng lượng thấp hơn đã làm giảm nguy cơ Fed phải tăng lãi suất để chống lại lạm phát do năng lượng, loại bỏ một rào cản lớn đối với vàng .

Dữ liệu việc làm yếu kém thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Fed

Báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP tháng 7 yếu hơn dự kiến, làm giảm xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 . Thị trường lao động yếu hơn cũng gây áp lực giảm lợi suất trái phiếu kho bạc và làm đồng USD yếu đi, cả hai yếu tố này đều tích cực cho vàng .

Đồng USD suy yếu thúc đẩy nhu cầu quốc tế

Chỉ số đồng USD giảm khi sự kết hợp giữa thỏa thuận Hormuz (rủi ro địa chính trị thấp hơn) và dữ liệu việc làm yếu kém đã thúc đẩy kỳ vọng về chính sách Fed dễ dàng hơn . Đồng USD yếu hơn làm cho vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua ngoài Mỹ, thúc đẩy nhu cầu vật chất .

Kỳ vọng thay đổi về Fed làm giảm chi phí cơ hội

Thị trường đã định giá lại xác suất tăng lãi suất thấp hơn: thỏa thuận Hormuz làm giảm lo ngại lạm phát, và báo cáo ADP yếu kém làm giảm sự cấp bách trong việc thắt chặt chính sách — cả hai đều làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (vốn không sinh lãi) . Trước đó, các nhà giao dịch đã định giá 65% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 .

Đà tăng lan tỏa của kim loại quý củng cố tâm lý lạc quan

Bạc cũng tăng giá cùng với vàng, tăng 4,65% lên 62,22 USD/ounce trong cùng phiên, và cổ phiếu của các công ty khai thác mỏ còn tăng mạnh hơn . Quỹ ETF khai thác vàng GDX tăng 7,39% và quỹ dành cho các công ty nhỏ hơn GDXJ tăng 7,42%, trong khi quỹ ETF khai thác bạc SIL tăng 6,59% . Sự mạnh lên trên diện rộng này trong nhóm kim loại quý đã củng cố tâm lý lạc quan đối với vàng .

Dòng vốn vào ETF vàng tạo nền tảng nhu cầu ổn định

Các quỹ ETF vàng vật chất toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn vào liên tục trong nhiều tháng, thu hút thêm 5,5 tỷ USD chỉ riêng trong tháng 8, đưa tổng tài sản quản lý đạt mức kỷ lục cuối tháng là 407 tỷ USD . Dòng vốn ETF cung cấp một nền tảng nhu cầu ổn định, khuếch đại các biến động giá trong các đợt tăng.

Phá vỡ ngưỡng kháng cự kỹ thuật kích hoạt làn sóng mua mới

Vàng đã phá vỡ một ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng vào ngày 5 tháng 8, gây ra mức tăng hàng ngày lớn nhất kể từ tháng 2 — bước nhảy 5,03% lên 4.277,69 USD . Việc phá vỡ trên ngưỡng kháng cự đã thúc đẩy thêm làn sóng mua từ các nhà đầu tư theo xu hướng và dòng vốn ETF .

Bảng giá tóm tắt

Nguồn:

Tóm lại, kỳ vọng về thỏa thuận eo biển Hormuz đóng vai trò là chất xúc tác chính, đồng thời kéo giảm giá dầu, kỳ vọng lạm phát và đặt cược vào việc tăng lãi suất, trong khi báo cáo việc làm ADP yếu kém đã thêm áp lực ôn hòa độc lập lên đồng USD và lợi suất. Các lực lượng này hội tụ để đẩy vàng vượt qua một ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng, kích hoạt thêm làn sóng mua từ các nhà đầu tư theo xu hướng và dòng vốn ETF .