Chiến tranh, Dầu mỏ và Lợi nhuận Khổng lồ: Bên trong Nửa đầu Kỷ lục của Glencore và BP năm 2026

Glencore: Cỗ máy Giao dịch Vận hành Hết Công suất

Các con số

Glencore công bố EBITDA điều chỉnh đạt 10,1 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, với EBITDA công nghiệp tăng 72% so với cùng kỳ, đạt 6,5 tỷ USD . Mảng marketing (giao dịch) của họ ghi nhận EBIT điều chỉnh khoảng 3,3 tỷ USD, gần gấp đôi mức 1,4 tỷ USD của nửa đầu năm 2025 . Riêng mảng giao dịch năng lượng mang về 2,66 tỷ USD EBIT điều chỉnh—mức tăng gấp 66 lần so với mức chỉ 40 triệu USD của năm trước .

Nguyên nhân bùng nổ

• Chiến tranh Iran đẩy giá năng lượng lên cao và phá vỡ dòng chảy hàng hóa toàn cầu, tạo điều kiện lý tưởng cho bộ phận marketing/giao dịch của Glencore .
• Giá các mặt hàng chủ lực (đồng, than, dầu) tăng cao và "bối cảnh marketing thuận lợi" cũng thúc đẩy kết quả, theo báo cáo nửa năm của công ty .
• Bộ phận giao dịch của Glencore đã tận dụng được chênh lệch giá mua-bán rộng trên thị trường biến động mạnh bởi các tin tức về xung đột .

Triển vọng

• Ban lãnh đạo mô tả hoạt động marketing nửa đầu năm là "gần mức kỷ lục" và dự báo thu nhập từ giao dịch cả năm sẽ "vượt thoải mái" so với mức hướng dẫn dài hạn là 2,2–3,2 tỷ USD .
• Chỉ riêng với kết quả nửa đầu năm, công ty đã tiến rất gần đến mức lợi nhuận giao dịch hàng năm tốt nhất từ trước đến nay .

BP: Lợi nhuận Quý Cao nhất Kể từ năm 2022

Các con số

BP báo cáo tăng trưởng lợi nhuận phi thường trong cả hai quý của nửa đầu năm 2026:

Quý II/2026 là quý lợi nhuận cao nhất của BP kể từ năm 2022, thời kỳ xảy ra chiến tranh Nga-Ukraine . Cả hai quý đều vượt kỳ vọng của giới phân tích—quý I vượt khoảng 20% , quý II vượt khoảng 0,7 tỷ USD (5,73 tỷ USD thực tế so với 5,01 tỷ USD dự báo đồng thuận) .

Nguyên nhân bùng nổ

• Bộ phận giao dịch dầu mỏ của BP đã có màn trình diễn "xuất sắc" khi chiến tranh Iran khiến giá dầu và khí đốt tăng mạnh .
• Biên lợi nhuận lọc hóa dầu cũng bùng nổ do nguồn cung bị thắt chặt và các tuyến đường thương mại bị gián đoạn, đặc biệt qua eo biển Hormuz .
• BP hưởng lợi từ cùng các động lực thị trường như Glencore: biến động giá, lo ngại về nguồn cung và cơ hội giao dịch hàng hóa vật chất do xung đột tạo ra.

Triển vọng

• Mảng sản xuất và khí đốt của BP hoạt động dưới kỳ vọng, và biên lợi nhuận nhiên liệu vẫn dễ bị tổn thương trước diễn biến của cuộc xung đột .
• Các nhà phân tích lưu ý rằng giá cao duy trì phụ thuộc vào cách chiến tranh diễn biến; ngừng bắn hoặc leo thang có thể đảo ngược hoặc kéo dài cơn sốt lợi nhuận .
• BP không đưa ra hướng dẫn cả năm rõ ràng, nhưng nửa đầu năm mạnh mẽ đã tạo ra một nền tảng cao cho thu nhập cả năm 2026.

Khác biệt chính giữa hai công ty

Cơn sốt của Glencore đến từ mảng kinh doanh hàng hóa/giao dịch (vận chuyển và định vị vật lý năng lượng và kim loại), trong khi cơn sốt của BP được thúc đẩy bởi sự kết hợp của giao dịch dầu mỏ, lọc hóa dầu và sản xuất dầu khí thượng nguồn khi giá tăng. EBIT mảng marketing của Glencore tăng gần gấp đôi; lợi nhuận điều chỉnh hàng quý của BP tăng hơn gấp đôi trong cả quý I và quý II. Kết quả của Glencore cũng được thúc đẩy bởi giá đồng cao hơn và mảng kinh doanh kim loại, vốn tạo ra 4,5 tỷ USD EBITDA công nghiệp .