Đồng USD lao dốc vì thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz: Những điều nhà đầu tư cần biết

Sự suy yếu của đồng USD hôm thứ Tư không phải là một sự kiện đơn lẻ. Nó làm trầm trọng thêm áp lực đã có từ trước từ sự can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật vào cặp USD/JPY vào tuần trước đó và một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh dường như không muốn tăng lãi suất, mà cùng nhau đã đẩy chỉ số đồng USD xuống mức thấp nhất trong bảy tuần, gần 99,42 .

Thỏa thuận tạm thời Hormuz: Điều khoản, Hiện trạng và Các bên liên quan

Tính đến ngày 5-6/8/2026, Mỹ, Iran và Oman đang ở giai đoạn cuối cùng của một thỏa thuận tạm thời để mở lại eo biển Hormuz. Washington đặt mục tiêu đưa ra một thông báo chính thức vào thứ Tư, ngày 5 tháng 8, mặc dù Tổng thống Trump cho biết nó có thể được công bố vào thứ Tư hoặc thứ Năm .

Các điều khoản chính của thỏa thuận mới nổi:

• Thỏa thuận tạm thời kéo dài 60 ngày để khôi phục hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz, với tùy chọn gia hạn .
• Tàu thuyền sẽ đi vào Vịnh Ba Tư qua một làn đường phía Bắc do Iran kiểm soát và thoát ra qua một làn đường phía Nam do Oman kiểm soát, với cả hai quốc gia quản lý điều hướng, an ninh và phí dịch vụ trong khu vực tương ứng của họ .
• Thỏa thuận sẽ khôi phục lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã sụp đổ vào tháng trước và giúp hạ nhiệt cuộc xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông .
• Thỏa thuận này rõ ràng không phải là một dàn xếp vĩnh viễn; nó được thiết kế để câu thêm thời gian cho các cuộc đàm phán tiếp theo về chương trình hạt nhân của Iran và các vấn đề khác .

Các bên liên quan: Mỹ và Iran là những bên chính, với Oman đóng vai trò trung gian chính. Qatar cũng đã tham gia vào các nỗ lực hòa giải song song .

Các cảnh báo và Rủi ro

Thỏa thuận phải đối mặt với những trở ngại thực sự. Truyền thông nhà nước Iran, trích dẫn một nguồn tin am hiểu, cho biết thỏa thuận "sẽ bị trì hoãn chừng nào Mỹ còn tiếp tục đe dọa Iran" . Bộ trưởng Ngoại giao Iran đã nhấn mạnh rằng tuyến đường thủy này "sẽ không bao giờ trở lại trạng thái trước chiến tranh," cho thấy các điều khoản mở cửa trở lại có thể không phải là vô điều kiện . Một Biên bản ghi nhớ 14 điểm giữa Washington và Tehran đã sụp đổ ngay từ tháng trước, nhấn mạnh sự mong manh của tiến trình đàm phán .

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Hy vọng mở lại Hormuz là động lực kinh tế vĩ mô lớn nhất trong tuần, với các hiệu ứng lan tỏa khắp các loại tài sản:

• Giá dầu sụp đổ: Dầu thô WTI giảm 6,21% xuống 75,35 USD/thùng và Brent giảm 5,74% xuống 78,96 USD trong ngày Bessent đưa ra bình luận, kéo dài chuỗi giảm nhiều ngày . Các chiến lược gia của Ngân hàng Danske cho rằng sự lao dốc này trực tiếp từ các báo cáo về thỏa thuận Hormuz, lưu ý rằng phát biểu của Bessent "đã đẩy dầu Brent xuống dưới 80 USD/thùng" .
• Chứng khoán tăng vọt lên mức kỷ lục: Chứng khoán Mỹ và châu Âu chạm mức cao nhất mọi thời đại, và thị trường châu Á phục hồi mạnh mẽ, dẫn đầu là cổ phiếu công nghệ và sự lạc quan từ chi phí đầu vào dầu thấp hơn .
• Dòng vốn rủi ro chiếm ưu thế: Đồng USD suy yếu trên diện rộng khi vốn xoay vòng khỏi các tài sản trú ẩn an toàn sang các tài sản rủi ro hơn .
• Biến động vẫn ở mức cao: Bất chấp các mức kỷ lục chứng khoán, các thước đo biến động vẫn tăng lên khi các hoạt động phòng hộ được xây dựng trước một tuần dày đặc dữ liệu, phản ánh sự không chắc chắn về việc liệu thỏa thuận có được giữ vững hay không .

Kết luận: Hy vọng mở lại Hormuz đã nâng đỡ các tài sản rủi ro và đè bẹp giá dầu trong khi gây thêm áp lực giảm giá lên đồng USD. Nhưng cấu trúc thỏa thuận tạm thời 60 ngày và những cảnh báo công khai từ Iran đồng nghĩa với việc thị trường đang định giá một sự lạc quan mong manh — chứ không phải một giải pháp bền vững.