Meta xây 'nhà máy' ứng dụng AI: Cược 130 tỷ USD vào Llama

Dây chuyền lắp ráp ứng dụng chạy bằng AI

Dòng sản phẩm mô hình của Meta là nền tảng cho chiến lược ứng dụng mới. Gia đình Llama 4 — bao gồm các biến thể mã nguồn mở Scout (109 tỷ tham số tổng cộng, 17 tỷ tham số hoạt động) và Maverick (400 tỷ tham số tổng cộng, 17 tỷ tham số hoạt động) — cung cấp năng lượng cho các trợ lý đa phương thức trên web, di động và các nền tảng xã hội . Các mô hình này xử lý đầu vào văn bản và hình ảnh một cách tự nhiên, cho phép các tính năng như trợ lý Meta AI được tích hợp trong WhatsApp, Instagram, Messenger, Facebook và ứng dụng độc lập ra mắt vào tháng 4/2025 .

Vào tháng 7/2026, Meta cũng đã cung cấp mô hình độc quyền Muse Spark 1.1 cho người dùng thông qua chatbot Meta AI, hỗ trợ các prompt lên tới 1 triệu token . Trong khi đó, công ty đang phát triển các mô hình độc quyền thế hệ tiếp theo mang tên mã Avocado (LLM) và Mango (trình tạo tệp đa phương tiện), dự kiến ra mắt vào năm 2026 .

Sự lặp lại nhanh chóng này đã tạo ra một số ứng dụng mới: trợ lý Meta AI độc lập, ứng dụng dành cho người bán trên Marketplace, ứng dụng cho Nhóm Facebook, một ứng dụng giống trò chơi được "vibe-code", và một ứng dụng ảnh Instagram . Zuckerberg lập luận rằng AI làm giảm ma sát trong phát triển, cho phép Meta thực hiện những bản ra mắt mà trước đây họ sẽ không dám thử .

Bằng chứng: Tăng trưởng doanh thu và mức độ tương tác

Ban lãnh đạo Meta trích dẫn các số liệu vận hành cụ thể để hỗ trợ chiến lược, ngay cả khi chi tiêu cho hạ tầng bóp nghẹt dòng tiền.

Hiệu suất tài chính

• Doanh thu quý 2/2026 đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu quảng cáo tăng 27% .
• Số lần hiển thị quảng cáo tăng 14% và giá trung bình mỗi quảng cáo tăng 12% so với cùng kỳ năm trước .
• Doanh thu khác từ Family of Apps lần đầu tiên đạt 1 tỷ USD, tăng 73% so với cùng kỳ, được thúc đẩy bởi tin nhắn trả phí WhatsApp và đăng ký .
• Instagram đạt 2 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày và số người hoạt động hàng ngày của Family of Apps đạt 3,60 tỷ .

Hiệu suất do AI thúc đẩy

Meta cho biết các khoản đầu tư vào AI đang trực tiếp cải thiện các đề xuất nội dung và nhắm mục tiêu quảng cáo. Ban lãnh đạo báo cáo rằng các sản phẩm quảng cáo Advantage+ đã vượt mức doanh thu hàng năm 75 tỷ USD, và các tác nhân kinh doanh AI cũng như trợ lý tiêu dùng tiếp tục mở rộng .

Vách đá dòng tiền

Bất chấp các con số hàng đầu mạnh mẽ, áp lực tài chính rất nghiêm trọng và rõ ràng:

• Dòng tiền tự do giảm xuống còn 784 triệu USD trong quý 2/2026, từ 8,55 tỷ USD một năm trước đó — giảm 91% .
• Chi tiêu vốn 31,08 tỷ USD đã tiêu thụ gần như toàn bộ 31,86 tỷ USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh .
• Meta đã nâng mức sàn CapEx năm 2026 lên 130 tỷ USD (phạm vi 130 tỷ - 145 tỷ USD), gần gấp đôi mức năm 2025 .
• Thu nhập hoạt động giảm 8% và thu nhập ròng giảm 14% so với cùng kỳ năm ngoái .

Cổ phiếu Meta đã giảm khoảng 10% trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi công bố báo cáo thu nhập, khi các nhà đầu tư cân nhắc quỹ đạo CapEx và biên lợi nhuận bị thu hẹp so với câu chuyện tăng trưởng .

Câu chuyện dài hạn

Zuckerberg đã định hình khoản chi tiêu này như một khoản đầu tư cần thiết cho tăng trưởng trong tương lai. "AI đang thúc đẩy hoạt động kinh doanh cốt lõi của chúng tôi ngay hôm nay, cung cấp năng lượng cho thế hệ sản phẩm tiếp theo và mở ra cánh cửa cho các cơ hội doanh nghiệp hoàn toàn mới," ông nói trong cuộc gọi . Công ty cũng đã gợi ý về việc ra mắt một mảng kinh doanh đám mây . Tuy nhiên, khoảng 98% doanh thu của Meta vẫn đến từ mảng quảng cáo truyền thống, và các nhà phân tích đã mô tả chiến lược này là "ném mì Ý vào tường" .

Các dự báo từ phía bán hàng đầu năm 2026 dự đoán dòng tiền tự do của Meta có thể chuyển sang âm vào năm 2027 nếu chi tiêu tiếp tục với tốc độ này . Hiện tại, động cơ quảng cáo vẫn đang hoạt động tốt, nhưng câu hỏi về thời điểm khoản đầu tư AI sẽ mang lại lợi nhuận tài chính trực tiếp vẫn chưa có lời giải đáp.