Moonshot AI gọi vốn kỷ lục 3,5 tỷ USD, định giá 35 tỷ USD nhờ mô hình AI mở Kimi K3

Đây là lần gọi vốn thứ ba của Moonshot chỉ trong vòng sáu tháng. Định giá công ty đã tăng vọt từ mức ước tính 4,3 tỷ USD đầu năm 2026 lên 35 tỷ USD vào cuối tháng 7 . Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 300 triệu USD vào tháng 6/2026, tăng từ 200 triệu USD vào tháng 4, trong khi doanh số hàng ngày tăng ít nhất gấp sáu lần sau khi ra mắt K3 .

Kimi K3: Mô hình AI mã nguồn mở lớn nhất thế giới

Ngày 16/7/2026, Moonshot ra mắt Kimi K3, được mô tả là mô hình Sparse Mixture-of-Experts (MoE) với 2,8 nghìn tỷ tham số — biến nó trở thành hệ thống AI mã nguồn mở lớn nhất từng được phát hành . Đúng như cam kết, công ty đã phát hành toàn bộ trọng số (weights) mã nguồn mở vào ngày 27/7/2026 .

Thông số kỹ thuật chính:

• Kiến trúc: Sparse MoE với 896 'chuyên gia' (experts), chỉ kích hoạt 16 'chuyên gia' cho mỗi token (khoảng 104 tỷ tham số hoạt động cho mỗi lần suy luận)
• Cửa sổ ngữ cảnh: 1.048.576 token (1 triệu)
• Khả năng: Xử lý hình ảnh đa phương thức (native vision), chế độ suy luận luôn bật, API tương thích với OpenAI
• Giấy phép: Giấy phép MIT sửa đổi, mở cho nghiên cứu và sử dụng cá nhân với một số ràng buộc thương mại

Kimi K3 được xây dựng trên hai cải tiến kiến trúc mới: Kimi Delta Attention, giúp xử lý ngữ cảnh dài nhanh hơn, và một quy trình hậu huấn luyện (post-training) mới giúp tăng cường khả năng tác nhân (agentic) của mô hình .

Vị thế cạnh tranh so với các mô hình Mỹ

Moonshot thừa nhận Kimi K3 vẫn còn thua kém Claude Fable 5 của Anthropic và GPT 5.6 Sol của OpenAI về hiệu suất tổng thể. Tuy nhiên, công ty báo cáo rằng K3 đánh bại nhất quán Claude Opus 4.8 và GPT 5.5 trong các bài kiểm tra về lập trình, suy luận và công việc tri thức . Một số phân tích độc lập mô tả K3 'ngang tài ngang sức' (neck-and-neck) với các hệ thống độc quyền hàng đầu của Mỹ với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ .

Trên chuẩn BrowseComp, Kimi K3 đạt 91,2 điểm, dẫn đầu trong các tác vụ tác nhân và truy xuất thông tin, và đứng thứ hai trên chuẩn AA-briefcase, chỉ sau Claude Fable 5 . Mô hình cũng đạt 57 điểm trên Chỉ số Trí tuệ (Intelligence Index), gần với các mô hình đóng hàng đầu .

Giá API: 15 USD/triệu token đầu ra

Giá API Kimi K3 được niêm yết như sau:

• 3,00 USD/triệu token đầu vào không được lưu trong bộ nhớ đệm (cache miss)
• 0,30 USD/triệu token đầu vào được lưu trong bộ nhớ đệm (cache hit) (giảm 90%)
• 15,00 USD/triệu token đầu ra

Các mức giá này được áp dụng đồng nhất trên toàn bộ cửa sổ ngữ cảnh 1 triệu token, không phân chia theo độ dài . Ước tính chi phí cho mỗi tác vụ là 0,94 USD với K3, thấp hơn một chút so với 1,04 USD của GPT 5.6 Sol và chỉ bằng một nửa so với 1,80 USD của Claude Opus 4.8 . Giá API của Kimi K3 chỉ bằng khoảng 30% giá của Claude Fable 5 cho một đầu ra tương đương .

Lưu ý rằng các token suy luận (reasoning tokens) cũng được tính phí như token đầu ra ở mức 15 USD/triệu, nghĩa là quá trình suy luận nội bộ của mô hình có thể làm tăng đáng kể hóa đơn cuối cùng, ngay cả khi câu trả lời hiển thị rất ngắn .

Các công ty Mỹ đã sử dụng mô hình của Moonshot

Bất chấp căng thẳng địa chính trị, các công ty Mỹ đã tích hợp mô hình của Moonshot vào sản xuất:

• Cursor: Startup lập trình AI này thừa nhận đã xây dựng tính năng Composer 2 từ nền tảng của Kimi K2.5. Phó chủ tịch kỹ thuật của Cursor cho biết chỉ khoảng 1/4 sức mạnh tính toán dành cho mô hình cuối cùng đến từ nền tảng, phần còn lại đến từ quá trình huấn luyện của chính họ .
• DoorDash: CTO Andy Fang xác nhận công ty định tuyến các tác vụ suy luận cấp thấp qua các mô hình Kimi, trong khi dành Anthropic's Fable cho các chức năng cấp cao hơn .
• Coinbase: Xác nhận sử dụng nội bộ các mô hình Kimi .
• Thinking Machines Lab: Startup AI do cựu CTO OpenAI Mira Murati thành lập đã sử dụng Kimi để tạo ra công cụ đầu tay của mình, Inkling .

Dữ liệu từ OpenRouter, một chợ API, cho thấy các mô hình AI Trung Quốc hiện chiếm khoảng 60% lượng token được sử dụng bởi các công ty Mỹ trên nền tảng này .

Khủng hoảng năng lực: Tạm dừng đăng ký mới

Nhu cầu quá lớn sau khi ra mắt K3 đã đẩy cơ sở hạ tầng của Moonshot gần tới giới hạn. Ngày 20/7/2026, chỉ bốn ngày sau khi ra mắt, công ty đã tạm dừng nhận đăng ký mới cho chatbot Kimi để ổn định dịch vụ cho người dùng hiện tại .

"Kimi K3 đã nhận được nhiều tình cảm hơn chúng tôi mong đợi," Moonshot viết trong một bài đăng trên X. "Trong 48 giờ qua, nhu cầu đã đẩy chúng tôi đến gần giới hạn của năng lực hiện tại." Công ty viện dẫn "những thách thức tính toán chưa từng có" và cho biết sẽ tập trung đáp ứng nhu cầu của các khách hàng trả phí hiện tại .

Vòng gọi vốn tiếp theo với định giá 50 tỷ USD và kế hoạch IPO Hồng Kông

Ngay cả trước khi chốt vòng 3,5 tỷ USD, Moonshot đã bắt đầu tiếp cận các nhà đầu tư cho một vòng gọi vốn tiếp theo với định giá trước vốn (pre-money) 50 tỷ USD, nhằm huy động vốn lần cuối trước khi IPO vào tháng 8/2026 . Công ty đặt mục tiêu hoàn tất IPO trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông trong năm 2026 .

Căng thẳng địa chính trị và cáo buộc 'chưng cất' mô hình

Việc ra mắt Kimi K3 làm gia tăng sự giám sát đối với các kiểm soát xuất khẩu AI của Mỹ. Hiệu suất của mô hình — đạt được bất chấp các hạn chế về chất bán dẫn của Mỹ — đã làm dấy lên cuộc tranh luận về việc liệu Trung Quốc đang thu hẹp khoảng cách thông qua đổi mới hợp pháp hay thông qua việc 'chưng cất' (distillation) mô hình từ các mô hình tiên phong của Mỹ .

Nhiều báo cáo lưu ý rằng sự ra mắt của K3 đã 'gây chấn động qua Thung lũng Silicon' và góp phần vào đợt bán tháo cổ phiếu Nvidia do lo ngại rằng các mô hình mã nguồn mở Trung Quốc giá rẻ hơn có thể làm giảm nhu cầu đối với phần cứng cao cấp của Mỹ . Chính quyền Biden phải đối mặt với áp lực mới trong việc thắt chặt các quy tắc xuất khẩu đối với chip tiên tiến và trọng số mô hình .

Huang Zixin, người đứng đầu mảng kinh doanh doanh nghiệp của Moonshot AI, đã bác bỏ các cáo buộc 'chưng cất' trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông nhà nước .

Bức tranh toàn cảnh: Ý nghĩa của Kimi K3 đối với AI

Việc phát hành Kimi K3 báo hiệu một xu hướng hội tụ về các mô hình mã nguồn mở trong ngành AI . Bằng cách phát hành mô hình có trọng số mở lớn nhất từ trước đến nay dưới dạng một gói có thể tải xuống miễn phí, Moonshot đã cho các nhà phát triển trên toàn thế giới quyền truy cập vào khả năng AI đẳng cấp thế giới với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ so với các hệ thống độc quyền tương đương .

Đối với các nhà xây dựng và doanh nghiệp, thông điệp rất rõ ràng: AI Trung Quốc giờ đây đủ rẻ và đủ tốt đến nỗi ngay cả các startup và công ty Fortune 500 của Mỹ cũng đang lặng lẽ kết nối các mô hình này vào hoạt động sản xuất của họ để kiềm chế các ngân sách AI đang tăng vọt . Câu hỏi không còn là liệu các mô hình mã nguồn mở của Trung Quốc có thể cạnh tranh hay không — mà là liệu các mô hình độc quyền của Mỹ có thể duy trì mức giá cao của mình khi đối mặt với một giải pháp thay thế mở 'ngang tài ngang sức' về chất lượng hay không.

Bài viết này được tổng hợp từ nhiều nguồn tin tức và phân tích chuyên ngành, thông tin được cập nhật đến cuối tháng 7/2026.