Lido CMv2: Bản nâng cấp lớn nhất lịch sử, gộp 265.000 validator chỉ còn một phần ba

Ý tưởng cốt lõi của CMv2 khá đơn giản nhưng quy mô vận hành cực lớn: bản nâng cấp Pectra (EIP-7251) đã nâng mức số dư hiệu quả tối đa trên mỗi validator từ 32 ETH lên 2.048 ETH, cho phép Lido gộp hàng trăm nghìn validator nhỏ lại thành những validator lớn hơn, hoạt động hiệu quả hơn của người dùng .

Những thay đổi chính của Curated Module v2

CMv2 mang đến một số thay đổi cấu trúc quan trọng cho cách Lido vận hành:

Hợp nhất validator. 265.000 validator 32 ETH cũ của Lido đang được gộp lại thành các validator mới có thể nắm giữ tới 2.048 ETH mỗi node. Điều này dự kiến sẽ giảm tổng số lượng validator trên Ethereum từ khoảng 880.000 xuống còn khoảng 628.000 — mức giảm khoảng 29% . Với ít validator hơn gửi tin nhắn chứng thực (attestation) mỗi epoch, tải của tầng đồng thuận (consensus layer) cũng giảm tương ứng .

Lần đầu tiên áp dụng ký quỹ operator. Trong 5 năm đầu hoạt động, các operator được chọn lọc dựa trên danh tiếng và thành tích. CMv2 thay đổi điều đó: toàn bộ 34 operator chuyên nghiệp giờ đây phải đặt cọc một khoản ký quỹ (bond) bằng ETH, stETH hoặc wstETH. Một khoản ký quỹ duy nhất bao phủ tất cả validator của một operator, và có thể bị cắt (slash) theo một khung phạt mới bao gồm các sự kiện slashing, chuyển hướng phần thưởng hoặc thời gian ngừng hoạt động kéo dài .

Phân loại operator. Các operator giờ được phân loại thành các nhóm — Operator Phi tập trung, Operator Nỗ lực Đặc biệt và Operator Công ích (ví dụ: nhóm phát triển client Ethereum) — với các ưu đãi phù hợp cho từng nhóm .

Tác động nhẹ lên phần thưởng staker. Trong thời gian di dời, các validator tạm thời không nhận được một phần thưởng trước khi số dư của họ được chuyển sang validator mới. Lido ước tính mức giảm khoảng 0,28% phần thưởng giao thức hàng năm, trong khi lợi suất staking Ethereum hiện đang ở mức 3–3,5%/năm .

Staker không cần làm gì. Toàn bộ quá trình nâng cấp được xử lý ở cấp giao thức. Người nắm giữ stETH không cần thực hiện bất kỳ thao tác nào .

Lộ trình: từ nay đến đầu năm 2027

Quá trình di dời diễn ra theo nhiều giai đoạn:

• Cuối tháng 7/2026: Bắt đầu nạp tiền lần đầu .
• Tháng 9/2026: Dự kiến đợt hợp nhất đầu tiên, tùy thuộc vào hàng đợi thoát (exit queue) và hợp nhất (consolidation queue) của Ethereum, hiện khoảng hơn 40 ngày .
• Quý 1/2027: Module Curated cũ ngừng hoạt động hoàn toàn; mô-đun cũ sẽ ngừng nhận tiền gửi mới từ tháng 12/2026 .

Quản trị và bảo mật

Người nắm giữ LDO đã phê duyệt CMv2 thông qua cuộc bỏ phiếu trên chuỗi số #203 (15–18/7/2026), kết hợp LIP-33 và LIP-35. Các hợp đồng đã được triển khai lên mainnet vào ngày 7/7 sau các cuộc kiểm toán của Certora, Statemind, MixBytes và Composable Security .

Community Staking Module v3: mở rộng không cần cấp phép

Ra mắt cùng lúc với CMv2 trong cùng một bản phát hành Lido Core là Community Staking Module v3 (CSMv3) . Bản cập nhật này có hai tính năng đáng chú ý:

• Identified DVT Clusters (IDVTC): Một loại operator mới cho phép các staker độc lập chạy validator phân tán (distributed validator) bằng phần mềm DVT (Obol hoặc SSV) với bond thấp tới ~1,5 ETH mỗi key (một số nguồn đưa ra mức thấp hơn là 0,5 ETH), cùng với cơ chế chia phần thưởng tự động .
• Permissionless 0x02 module (0x02 CSM): Một mô-đun dành riêng cho validator 0x02 không cần cấp phép, dự kiến ra mắt vào quý 4/2026 .

CSM hiện tại đã bảo vệ hơn 770.000 staked ETH với khoảng 335 operator đang hoạt động, chiếm khoảng 8,5% tổng giá trị bị khóa (TVL) của Lido .

Bối cảnh rộng hơn

CMv2 và CSMv3 là một phần trong nỗ lực mở rộng của Lido ra ngoài lĩnh vực staking cốt lõi. Mô-đun Simple DVT đang được thu hẹp: 72 cụm thông thường của nó đã bị đóng cửa, và các operator được đề nghị các lộ trình di chuyển sang CSM .

Giai đoạn 2 của CMv2 — dự kiến vào quý 4/2026 — sẽ giới thiệu biểu phí tùy chỉnh, hệ thống xử phạt (strike) đối với operator hoạt động kém, và một “chợ validator” (validator marketplace) cho phép phân bổ stake dựa trên phí, hiệu suất và đóng góp vào tính phi tập trung .

Mọi thứ này được xây dựng dựa trên Lido V3 và các stVaults dành cho tổ chức ra mắt vào cuối năm 2025 .