Cuộc đua nâng dự báo doanh thu nhờ AI: Teradyne, Cadence và ASM International hé lộ bức tranh hai tốc độ của ngành bán dẫn

Các con số dự báo chính:

• Doanh thu quý I 2026: 1,282 tỷ USD (kỷ lục, +87% so với cùng kỳ) so với mức đồng thuận 1,22 tỷ USD .
• ~70% doanh thu quý I 2026 đến từ AI, tăng từ mức ~60% của quý IV 2025 .

Điểm yếu lộ diện:

• Thị trường có thể định giá (TAM) cho thiết bị kiểm tra bộ nhớ của Teradyne giảm 4% so với cùng kỳ năm 2025, trong đó NAND ở "mức thấp" — chỉ có mảng HBM và DRAM do AI thúc đẩy là tăng trưởng .
• Công ty cho biết "tình trạng hoãn đơn hàng kéo dài từ các khách hàng ô tô và công nghiệp" do bất ổn kinh tế vĩ mô và mảng Robotics tiếp tục ghi nhận lỗ hoạt động đáng kể .

Cadence Design Systems

Cách nâng dự báo: Cadence đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2026 ba lần trong vòng sáu tháng. Bắt đầu với dự báo ban đầu 5,9–6,0 tỷ USD vào tháng 2 năm 2026 , họ nâng lên 6,125–6,225 tỷ USD vào tháng 4 , và một lần nữa lên 6,26–6,34 tỷ USD vào tháng 7 sau một quý II mạnh mẽ . Ban lãnh đạo viện dẫn "nhu cầu mạnh mẽ đối với phần mềm thiết kế chip và hệ thống hỗ trợ AI" từ các nhà sản xuất chip và các công ty công nghệ đang phát triển các bộ xử lý AI ngày càng tinh vi .

Các con số dự báo chính:

• Dự báo doanh thu năm 2026 nâng lên 6,26–6,34 tỷ USD (tăng trưởng 18%–20%) .
• Doanh thu quý II 2026: 1,58 tỷ USD ; quý I 2026: 1,474 tỷ USD (+18,7% so với cùng kỳ) .
• Mảng IP tăng trưởng hơn 40% so với cùng kỳ, nhờ AI và các ứng dụng HPC .

Điểm yếu lộ diện: Các nguồn tin hiện có về Cadence không đề cập trực tiếp đến sự suy yếu của thị trường ô tô hoặc tiêu dùng. Là một công ty chuyên về EDA (tự động hóa thiết kế điện tử) và cấp phép IP, Cadence phần lớn được cách ly khỏi những biến động của nhu cầu chip thị trường cuối — khách hàng của họ là các nhà thiết kế chip, không phải các OEM ô tô hay tiêu dùng. Sự suy yếu ở các thị trường này là ẩn ý trong bối cảnh bán dẫn rộng lớn hơn.

ASM International

Cách nâng dự báo: ASM đã nâng dự báo cả năm 2026 vào tháng 3 năm 2026, dự báo doanh thu quý I khoảng 830 triệu Euro và tuyên bố quý II sẽ cao hơn, nhờ đầu tư AI và sự phục hồi doanh số tại Trung Quốc . Vào tháng 4, họ vượt kỳ vọng quý I với doanh thu 863 triệu Euro và đưa ra dự báo quý II cao hơn ~10% so với ước tính của các nhà phân tích . Vào ngày 28 tháng 7 năm 2026, ASM dự báo doanh thu quý III đạt 1,1 tỷ Euro (1,3 tỷ USD), vượt ước tính của các nhà phân tích, khi "xây dựng cơ sở hạ tầng AI" tiếp tục thúc đẩy các đơn đặt hàng cho thiết bị sản xuất chip của họ .

Các con số dự báo chính:

• Dự báo doanh thu quý III 2026: 1,1 tỷ Euro (~1,3 tỷ USD), cao hơn mức đồng thuận .
• Doanh thu quý I 2026: 863 triệu Euro (vượt kỳ vọng; quý II được dự báo cao hơn) .

Điểm yếu lộ diện: Hiệu suất mạnh mẽ của ASM gắn liền với cơ sở hạ tầng AI và sự phục hồi của Trung Quốc. Các thị trường cuối không liên quan đến AI không phải là động lực. Công ty cũng chịu ảnh hưởng của thị trường bộ nhớ — các công cụ của họ được sử dụng trong quy trình lắng đọng cho DRAM và NAND — và thị trường bộ nhớ rộng lớn hơn bên ngoài HBM dành riêng cho AI vẫn còn ảm đạm.

Sự phân hóa tiết lộ điều gì

Các dự báo tổng hợp từ ba công ty này phác họa một sự phân chia mang tính cấu trúc trong ngành công nghiệp bán dẫn:

• Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI mang tính áp đảo — 70% doanh thu của Teradyne đến từ AI, Cadence nâng dự báo 3 lần còn ASM liên tục vượt kỳ vọng. Các trung tâm dữ liệu đang tiêu thụ ước tính khoảng 70% sản lượng chip tiên tiến .
• Thị trường chip ô tô, tiêu dùng và công nghiệp đang yếu — Teradyne trực tiếp đề cập đến việc hoãn đơn hàng từ khách hàng ô tô và công nghiệp, và mảng Robotics của họ bị lỗ . TAM bộ nhớ rộng hơn (ngoài HBM/DRAM do AI thúc đẩy) đã giảm 4% trong năm 2025 . Ngoài sự phục hồi của ASM tại Trung Quốc, các thị trường cuối không liên quan đến AI hầu như không đóng góp đáng kể vào tăng trưởng.
• Sự phân tách 'AI và phần còn lại' là có tính cấu trúc — một phân tích ngành năm 2026 mô tả "sự khan hiếm chất bán dẫn" khi các trung tâm dữ liệu AI đã trở thành khách hàng ưu tiên của ngành, khiến các phân khúc ô tô và tiêu dùng bị hạn chế về năng lực sản xuất .

Kết luận: Các con số dự báo cho thấy nhu cầu AI đủ mạnh để nâng doanh thu của các công ty này lên mức kỷ lục, độc lập với phần còn lại của thị trường chip. Các thị trường ô tô, tiêu dùng và bộ nhớ (không liên quan đến AI) không chỉ tụt hậu — chúng đang thực sự thu hẹp đối với một số công ty, tạo ra một trong những sự phân hóa rõ rệt nhất mà ngành công nghiệp bán dẫn từng chứng kiến.