Đây là lần cắt giảm dự báo thứ hai của Audi trong vòng một năm. Vào tháng 10/2025, hãng đã hạ mục tiêu biên lợi nhuận xuống 5–7% từ mức 7–9%, với lý do thuế quan và chi phí tái cấu trúc .

Ba nguyên nhân chính

Các báo cáo lớn xác định ba 'cơn gió ngược' riêng biệt đằng sau sự điều chỉnh này:

1. Điều kiện tồi tệ hơn tại Trung Quốc. Thị trường đơn lẻ lớn nhất của Audi đã sa sút nghiêm trọng trong nửa đầu năm 2026. Lượng giao hàng tại Trung Quốc giảm gần một phần năm, khi các thương hiệu xe điện nội địa như BYD và Nio gia tăng cạnh tranh và sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn đã kìm hãm nhu cầu xe sang . Trung Quốc chỉ đóng góp 73 triệu euro lợi nhuận trong nửa đầu năm 2026 – một phần nhỏ so với đóng góp trong lịch sử .

2. Thuế quan Mỹ. Thuế nhập khẩu cao hơn đối với xe vận chuyển đến Hoa Kỳ tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Audi đã ghi nhận khoản lỗ 1,2 tỷ euro liên quan đến thuế quan trong năm 2025, và áp lực vẫn chưa dừng lại . Riêng trong quý 1/2026, doanh số tại Mỹ giảm 30%, xuống mức thấp nhất kể từ quý 1/2012, mặc dù cả nửa đầu năm cho thấy sự phục hồi trái chiều .

3. Căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Audi đã nêu tên rõ ràng đây là một 'cơn gió ngược' mới bên cạnh Trung Quốc và thuế quan, ảnh hưởng đến triển vọng của hãng .

Kết quả tài chính nửa đầu năm 2026

Các số liệu chính thức nửa đầu năm 2026 của Audi, cũng được công bố vào ngày 27/7, cho thấy một doanh nghiệp mà các giám đốc điều hành mô tả là 'ổn định' trên bề mặt nhưng đang yếu đi bên dưới :

• Lượng giao hàng (Brand Group Progressive4): 727.000 xe, giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái .
• Doanh thu: 29,2 tỷ euro, giảm 10,4% so với nửa đầu năm 2025, do sản lượng bán thấp hơn và tác động tiêu cực từ cơ cấu sản phẩm .
• Lợi nhuận hoạt động: 1,1 tỷ euro, với biên lợi nhuận hoạt động khoảng 3,8% .
• Dòng tiền thuần: 1,9 tỷ euro, được hỗ trợ bởi kỷ luật chi phí .
• Lợi nhuận ròng quý 2: giảm 21% so với quý 2/2025 .

Biên lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm là khoảng 3,8%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu cả năm vừa được hạ xuống là 5–7%, ngụ ý rằng Audi đang đặt cược rất lớn vào sự cải thiện trong nửa cuối năm – hoặc trông chờ vào các đợt cắt giảm chi phí chưa thành hiện thực.

Lời kêu gọi tái cấu trúc sâu hơn từ CFO

CFO Jürgen Rittersberger đã thể hiện giọng điệu khẩn cấp trong thông cáo ngày 27/7, tuyên bố: 'Các điều kiện địa chính trị và kinh tế đầy thách thức đang đặt toàn bộ ngành công nghiệp ô tô, bao gồm cả Audi, dưới áp lực hành động gia tăng' . Ông đặc biệt kêu gọi hợp tác chặt chẽ hơn với Tập đoàn Volkswagen để cải tổ hoạt động kinh doanh, lập luận rằng Audi không thể tự giải quyết các vấn đề cơ cấu của mình .

Điều này đánh dấu một sự thay đổi chiến lược đáng kể. Rittersberger đang thừa nhận rằng Audi cần được hội nhập chặt chẽ hơn vào các nỗ lực tái cấu trúc trên toàn tập đoàn Volkswagen thay vì cố gắng tự xoay sở. Trước đó trong năm, vào quý 1/2026, ông đã cảnh báo rằng 'tốc độ thay đổi trong môi trường toàn cầu đã tăng tốc đáng kể' và Audi cần hành động 'khẩn cấp' về cơ cấu chi phí và các biện pháp hiệu quả .

Sự sụp đổ tại Trung Quốc và áp lực từ thuế quan

• Trung Quốc: Lượng giao hàng nửa đầu năm giảm khoảng 20% . Quốc gia từng là 'cỗ máy in tiền' của Audi chỉ tạo ra 73 triệu euro lợi nhuận – một sự sụt giảm mạnh so với các mức trước đây. Các đối thủ địa phương đã chiếm được thị phần đáng kể, trong khi phân khúc xe sang nói chung đã suy yếu .
• Thuế quan Mỹ: Khoản lỗ 1,2 tỷ euro từ thuế quan trong năm 2025 vẫn chưa dừng lại . Việc cắt giảm dự báo năm 2026 cho thấy chi phí thuế quan tiếp tục kìm hãm biên lợi nhuận và không có dấu hiệu giảm nhẹ trong tương lai gần.
• Biến động doanh số Mỹ: Doanh số quý 1/2026 giảm 30% xuống còn 29.886 chiếc, mức thấp nhất kể từ quý 1/2012, mặc dù quý 2 đã cải thiện với mức giảm 3,1%, dẫn đến mức giảm 17% cho nửa đầu năm .

Điều này tiết lộ gì về hiệu suất và triển vọng của Audi

Vấn đề cốt lõi của Audi là vấn đề cơ cấu, không phải chu kỳ. Công ty đang bị kẹp giữa:

• Sự siết chặt doanh thu từ sản lượng giảm tại Trung Quốc và chi phí thuế quan tại Mỹ.
• Sự siết chặt biên lợi nhuận từ chi phí tái cấu trúc và sự chậm trễ ra mắt nền tảng xe điện, đặc biệt là kiến trúc SSP bị hoãn .
• Một câu hỏi chiến lược – lời kêu gọi hội nhập sâu hơn với tập đoàn Volkswagen của Rittersberger cho thấy việc cắt giảm chi phí độc lập của Audi là không đủ.

Biên lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm là ~3,8% so với mục tiêu cả năm mới là 5–7%, đồng nghĩa với việc Audi đang đặt cược rất lớn vào sự cải thiện trong nửa cuối năm. Nếu Trung Quốc không ổn định hoặc thuế quan leo thang hơn nữa, ngay cả dự báo đã giảm cũng có thể tỏ ra lạc quan. Tương lai của nhà máy Neckarsulm cũng đã bị đặt câu hỏi công khai, báo hiệu khả năng cắt giảm công suất trong tương lai .

Bài học chính: Audi đã đi từ dự báo phục hồi biên lợi nhuận (6–8% vào tháng 3/2026) đến việc cắt giảm dự báo hai lần trong vòng khoảng 16 tháng, với việc CFO thừa nhận rằng một cuộc tái cấu trúc sâu hơn trên toàn tập đoàn là cần thiết. Sự kết hợp giữa suy thoái tại Trung Quốc, thuế quan Mỹ dai dẳng và sự chậm trễ trong quá trình chuyển đổi xe điện của chính Audi khiến công ty rơi vào tình thế bấp bênh khi bước vào năm 2027.

Tất cả các số liệu và tuyên bố được trích dẫn ở trên đều dựa trên thông cáo báo chí chính thức, báo cáo tài chính của Audi và các hãng tin lớn bao gồm Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Morningstar và Investing.com.

Đây là lần cắt giảm dự báo thứ hai của Audi trong vòng một năm. Vào tháng 10/2025, hãng đã hạ mục tiêu biên lợi nhuận xuống 5–7% từ mức 7–9%, với lý do thuế quan và chi phí tái cấu trúc .

Ba nguyên nhân chính

Các báo cáo lớn xác định ba 'cơn gió ngược' riêng biệt đằng sau sự điều chỉnh này:

1. Điều kiện tồi tệ hơn tại Trung Quốc. Thị trường đơn lẻ lớn nhất của Audi đã sa sút nghiêm trọng trong nửa đầu năm 2026. Lượng giao hàng tại Trung Quốc giảm gần một phần năm, khi các thương hiệu xe điện nội địa như BYD và Nio gia tăng cạnh tranh và sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn đã kìm hãm nhu cầu xe sang . Trung Quốc chỉ đóng góp 73 triệu euro lợi nhuận trong nửa đầu năm 2026 – một phần nhỏ so với đóng góp trong lịch sử .

2. Thuế quan Mỹ. Thuế nhập khẩu cao hơn đối với xe vận chuyển đến Hoa Kỳ tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Audi đã ghi nhận khoản lỗ 1,2 tỷ euro liên quan đến thuế quan trong năm 2025, và áp lực vẫn chưa dừng lại . Riêng trong quý 1/2026, doanh số tại Mỹ giảm 30%, xuống mức thấp nhất kể từ quý 1/2012, mặc dù cả nửa đầu năm cho thấy sự phục hồi trái chiều .

3. Căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Audi đã nêu tên rõ ràng đây là một 'cơn gió ngược' mới bên cạnh Trung Quốc và thuế quan, ảnh hưởng đến triển vọng của hãng .

Kết quả tài chính nửa đầu năm 2026

Các số liệu chính thức nửa đầu năm 2026 của Audi, cũng được công bố vào ngày 27/7, cho thấy một doanh nghiệp mà các giám đốc điều hành mô tả là 'ổn định' trên bề mặt nhưng đang yếu đi bên dưới :

• Lượng giao hàng (Brand Group Progressive4): 727.000 xe, giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái .
• Doanh thu: 29,2 tỷ euro, giảm 10,4% so với nửa đầu năm 2025, do sản lượng bán thấp hơn và tác động tiêu cực từ cơ cấu sản phẩm .
• Lợi nhuận hoạt động: 1,1 tỷ euro, với biên lợi nhuận hoạt động khoảng 3,8% .
• Dòng tiền thuần: 1,9 tỷ euro, được hỗ trợ bởi kỷ luật chi phí .
• Lợi nhuận ròng quý 2: giảm 21% so với quý 2/2025 .

Biên lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm là khoảng 3,8%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu cả năm vừa được hạ xuống là 5–7%, ngụ ý rằng Audi đang đặt cược rất lớn vào sự cải thiện trong nửa cuối năm – hoặc trông chờ vào các đợt cắt giảm chi phí chưa thành hiện thực.

Lời kêu gọi tái cấu trúc sâu hơn từ CFO

CFO Jürgen Rittersberger đã thể hiện giọng điệu khẩn cấp trong thông cáo ngày 27/7, tuyên bố: 'Các điều kiện địa chính trị và kinh tế đầy thách thức đang đặt toàn bộ ngành công nghiệp ô tô, bao gồm cả Audi, dưới áp lực hành động gia tăng' . Ông đặc biệt kêu gọi hợp tác chặt chẽ hơn với Tập đoàn Volkswagen để cải tổ hoạt động kinh doanh, lập luận rằng Audi không thể tự giải quyết các vấn đề cơ cấu của mình .

Điều này đánh dấu một sự thay đổi chiến lược đáng kể. Rittersberger đang thừa nhận rằng Audi cần được hội nhập chặt chẽ hơn vào các nỗ lực tái cấu trúc trên toàn tập đoàn Volkswagen thay vì cố gắng tự xoay sở. Trước đó trong năm, vào quý 1/2026, ông đã cảnh báo rằng 'tốc độ thay đổi trong môi trường toàn cầu đã tăng tốc đáng kể' và Audi cần hành động 'khẩn cấp' về cơ cấu chi phí và các biện pháp hiệu quả .

Sự sụp đổ tại Trung Quốc và áp lực từ thuế quan

• Trung Quốc: Lượng giao hàng nửa đầu năm giảm khoảng 20% . Quốc gia từng là 'cỗ máy in tiền' của Audi chỉ tạo ra 73 triệu euro lợi nhuận – một sự sụt giảm mạnh so với các mức trước đây. Các đối thủ địa phương đã chiếm được thị phần đáng kể, trong khi phân khúc xe sang nói chung đã suy yếu .
• Thuế quan Mỹ: Khoản lỗ 1,2 tỷ euro từ thuế quan trong năm 2025 vẫn chưa dừng lại . Việc cắt giảm dự báo năm 2026 cho thấy chi phí thuế quan tiếp tục kìm hãm biên lợi nhuận và không có dấu hiệu giảm nhẹ trong tương lai gần.
• Biến động doanh số Mỹ: Doanh số quý 1/2026 giảm 30% xuống còn 29.886 chiếc, mức thấp nhất kể từ quý 1/2012, mặc dù quý 2 đã cải thiện với mức giảm 3,1%, dẫn đến mức giảm 17% cho nửa đầu năm .

Điều này tiết lộ gì về hiệu suất và triển vọng của Audi

Vấn đề cốt lõi của Audi là vấn đề cơ cấu, không phải chu kỳ. Công ty đang bị kẹp giữa:

• Sự siết chặt doanh thu từ sản lượng giảm tại Trung Quốc và chi phí thuế quan tại Mỹ.
• Sự siết chặt biên lợi nhuận từ chi phí tái cấu trúc và sự chậm trễ ra mắt nền tảng xe điện, đặc biệt là kiến trúc SSP bị hoãn .
• Một câu hỏi chiến lược – lời kêu gọi hội nhập sâu hơn với tập đoàn Volkswagen của Rittersberger cho thấy việc cắt giảm chi phí độc lập của Audi là không đủ.

Biên lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm là ~3,8% so với mục tiêu cả năm mới là 5–7%, đồng nghĩa với việc Audi đang đặt cược rất lớn vào sự cải thiện trong nửa cuối năm. Nếu Trung Quốc không ổn định hoặc thuế quan leo thang hơn nữa, ngay cả dự báo đã giảm cũng có thể tỏ ra lạc quan. Tương lai của nhà máy Neckarsulm cũng đã bị đặt câu hỏi công khai, báo hiệu khả năng cắt giảm công suất trong tương lai .

Bài học chính: Audi đã đi từ dự báo phục hồi biên lợi nhuận (6–8% vào tháng 3/2026) đến việc cắt giảm dự báo hai lần trong vòng khoảng 16 tháng, với việc CFO thừa nhận rằng một cuộc tái cấu trúc sâu hơn trên toàn tập đoàn là cần thiết. Sự kết hợp giữa suy thoái tại Trung Quốc, thuế quan Mỹ dai dẳng và sự chậm trễ trong quá trình chuyển đổi xe điện của chính Audi khiến công ty rơi vào tình thế bấp bênh khi bước vào năm 2027.

Tất cả các số liệu và tuyên bố được trích dẫn ở trên đều dựa trên thông cáo báo chí chính thức, báo cáo tài chính của Audi và các hãng tin lớn bao gồm Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Morningstar và Investing.com.