Chứng khoán châu Á tăng mạnh nhờ tạm ngừng giao tranh Mỹ - Iran, giá dầu giảm sâu

Các yếu tố chính tác động đến tâm lý thị trường

1. Căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt — chất xúc tác chính

• Mỹ đã tạm ngừng các cuộc không kích vào Iran trong đêm thứ hai liên tiếp (bắt đầu từ cuối ngày thứ Sáu, 24/7), và cả hai bên đều kiềm chế không có hành động trả đũa nào thêm trong cuối tuần . Thị trường coi đây là một dấu hiệu giảm leo thang có ý nghĩa sau nhiều tuần giao tranh ăn miếng trả miếng .
• Sự tạm dừng bất ngờ này mở ra cơ hội cho các cuộc đàm phán, làm giảm đáng kể nguy cơ xảy ra một cuộc chiến tranh khu vực toàn diện có thể làm gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Trung Đông .

2. Giá dầu giảm mạnh mang lại sự nhẹ nhõm tức thì

• Giá dầu Brent đã giảm tới 7,4% xuống dưới 90 USD/thùng trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, trước khi thu hẹp đà giảm . Đây là một mức giảm mạnh so với mức trên 100 USD/thùng đã thấy trong giai đoạn xung đột căng thẳng nhất .
• Giá dầu giảm đã trực tiếp làm giảm bớt lo ngại về chi phí đầu vào và lạm phát cho các nền kinh tế châu Á phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu, đặc biệt là Ấn Độ, nơi chỉ số Sensex đã tăng gần 700 điểm và Nifty tăng 0,96% . Thị trường Ấn Độ đã trải qua chuỗi giảm 5 ngày trước đó .

3. Điểm yếu của ngành bán dẫn vẫn là rào cản

• Bất chấp đà phục hồi chung, cổ phiếu ngành bán dẫn vẫn phải đối mặt với những khó khăn. Intel đã đảo chiều giảm 7,89% vào ngày 24/7 khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về cam kết của khách hàng đối với các nhà máy đúc chip (foundry) và tính bền vững của chi tiêu cho AI .
• Ngành chip đã trải qua một đợt bán tháo mạnh trong tháng 7, do sự hoài nghi về việc liệu chi tiêu vốn cho AI có thể duy trì được mức định giá hiện tại hay không . SK Hynix đã chịu mức giảm trong một ngày lớn nhất (15,4%) vào giữa tháng 7 .
• Một số cổ phiếu chip đã phục hồi vào thứ Hai, nhưng ngành này vẫn là điểm dễ tổn thương chính trong các chỉ số công nghệ châu Á .

4. Cuộc họp FOMC (28-29/7) — sự kiện chính sách trọng tâm

• Thị trường đang kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp . Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất gần như bằng 0 và xác suất tăng lãi suất là đáng kể nhưng không chiếm ưu thế .
• Sự nhẹ nhõm từ giá dầu thấp hơn đã làm giảm bớt sự cấp bách cho một lập trường diều hâu của Fed, nhưng thị trường đang tập trung cao độ vào ngôn ngữ của Chủ tịch Fed, Jerome Powell, về triển vọng . UOB dự kiến Fed sẽ tạm dừng kéo dài đến hết năm 2026 .

5. Diễn biến trái chiều của các chỉ số trong khu vực

• S&P/ASX 200 của Úc tăng 0,9%, Kospi của Hàn Quốc tăng 0,68% và Topix của Nhật Bản tăng 0,4% . Tuy nhiên, Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,26%, phản ánh những lo ngại kéo dài về mức độ tiếp xúc với lĩnh vực công nghệ . Nifty của Ấn Độ kết thúc ở mức 23.995,95, tăng 0,96% .
• Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) cũng đã thắt chặt chính sách "rất nhẹ", thêm một biến số chính sách địa phương đối với các thị trường Đông Nam Á .

6. Rủi ro dai dẳng — lo ngại về thuế quan và nghi ngờ về lợi nhuận AI

• Ngoài địa chính trị, thị trường còn đang cân nhắc những bất ổn mới về thuế quan của Mỹ và những câu hỏi dai dẳng về khả năng sinh lời của lĩnh vực AI . Đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn trong tháng 7 đã xóa sổ hơn một nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường tại đỉnh điểm, và niềm tin của nhà đầu tư vào câu chuyện AI vẫn còn mong manh .