Giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng: ‘Điểm nghẽn kép’ ở Trung Đông và viễn cảnh giá có thể lên 120 USD

Cơ chế 'điểm nghẽn kép'

• Eo biển Hormuz — hầu như đã đóng cửa. Trước các cuộc tấn công của Houthi, xung đột Mỹ-Iran đã làm giảm dòng chảy dầu thô qua eo biển Hormuz xuống dưới 45% so với mức trước chiến tranh, khiến tuyến đường thương mại quan trọng nhất thế giới gần như tê liệt .

• Eo biển Bab el-Mandeb / Biển Đỏ — giờ đây bị đe dọa. Các cuộc tấn công vào tàu chở dầu của Houthi đe dọa eo biển Bab el-Mandeb, cửa ngõ phía nam vào Biển Đỏ, vốn là tuyến đường thay thế cho các chuyến hàng dầu đã bị chuyển hướng khỏi Hormuz . Khi cả hai điểm nghẽn đều bị đe dọa, thị trường đã định giá một kịch bản không còn tuyến đường biển khả thi nào cho xuất khẩu dầu thô Trung Đông.

• Sự đóng cửa kép đã triệt tiêu hoàn toàn phương án dự phòng: lượng dầu thô được chuyển hướng qua Biển Đỏ để tránh Hormuz giờ đây lại tự nó nằm trong vòng nguy hiểm, tạo ra một sự 'thắt chặt' nguồn cung toàn cầu . Ấn Độ là một ví dụ điển hình khi hơn 50% tuyến đường nhập khẩu dầu thô của nước này bị đe dọa cùng lúc .

Nguyên nhân giá dầu hạ nhiệt ngày 24/7

Trong các ngày 24-25/7, lực lượng nổi dậy Houthi ra tín hiệu rằng họ sẽ không hoàn toàn chặn tàu thuyền qua eo biển Bab el-Mandeb, rút lại viễn cảnh đóng cửa hoàn toàn Biển Đỏ . Tín hiệu xuống thang này đã gây ra một sự đảo chiều mạnh:

• Dầu Brent giảm khoảng 4% trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu 24/7, đóng cửa gần mức 97 USD/thùng – mức giảm một ngày lớn nhất kể từ cuối tháng Sáu .
• Dầu vẫn được quan sát thấy đang di chuyển qua các tuyến đường thương mại Trung Đông bất chấp tình hình leo thang, điều này càng làm dịu cơn sốt giá hoảng loạn .
• Tờ New York Times đưa tin giá dầu "vẫn ở gần mức 100 USD" thay vì vượt hẳn lên trên, khi Iran cũng bác bỏ đề xuất ngừng bắn của Mỹ trong cùng ngày .

Dự báo từ các ngân hàng về rủi ro tăng giá

Lưu ý quan trọng: Kịch bản cơ sở của Goldman Sachs vẫn là 80 USD/thùng; kịch bản trên 120 USD không phải là dự báo trung tâm của họ mà là "kịch bản rủi ro" . Barclays cũng nói rõ rằng rủi ro "nghiêng về phía tăng tùy thuộc vào thời gian bế tắc kéo dài bao lâu" . Thị trường hiện đang cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ động thái leo thang — hay hạ nhiệt — nào tiếp theo ở một trong hai điểm nghẽn.