Nestlé H1 2026: Doanh Thu Hữu Cơ Tăng, Lợi Nhuận Giảm Sâu, Và Thương Vụ Liên Doanh Nước Đóng Chai 5,6 Tỷ USD Tái Định Hình Danh Mục

Tuy nhiên, áp lực tỷ giá hối đoái -6,2% đã bù đắp quá mức mức tăng trưởng hữu cơ, kéo doanh thu báo cáo giảm 2,5% xuống còn 43,1 tỷ CHF (khoảng 52,9 tỷ USD) . Lợi nhuận ròng giảm xuống còn 3,5 tỷ CHF, giảm 31,4% so với mức 5,1 tỷ CHF của nửa đầu năm 2025 . Sự sụt giảm này phản ánh chi phí tái cấu trúc cao hơn, việc xóa sổ tài sản và chuyển đổi tiền tệ bất lợi .

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cốt lõi tăng 4% theo tỷ giá cố định, nhưng giảm 2,4% theo tỷ giá thực tế do đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên . Dòng tiền tự do được cải thiện lên 3,4 tỷ CHF . Biên lợi nhuận kinh doanh cốt lõi (UTOP) của Nestlé giảm nhẹ 10 điểm cơ bản xuống 16,4%, trong đó biên lợi nhuận gộp giảm 20 điểm cơ bản xuống 46,4% .

Các thị trường mới nổi hoạt động vượt trội và thị trường Trung Quốc đã ổn định sau giai đoạn giảm hàng tồn kho . Vụ thu hồi sữa bột trẻ em được công bố vào tháng 1 năm 2026 đã ảnh hưởng đến kết quả quý 1 nhưng tác động được đánh giá là có thể kiểm soát được .

Động Thái Tái Cấu Trúc 1: Liên Doanh Peranel Trị Giá 5,6 Tỷ USD

Thông báo chiến lược quan trọng nhất là việc thành lập Peranel, một liên doanh 50/50 với công ty cổ phần tư nhân Hoa Kỳ Platinum Equity, tách mảng Kinh doanh Nước & Đồ uống Cao cấp của Nestlé . Thực thể mới này sở hữu hơn 30 thương hiệu được bán tại 120 quốc gia, bao gồm Perrier (Source Perrier), S.Pellegrino, Acqua Panna và Nestlé Pure Life .

• Giá trị doanh nghiệp: 4,9 tỷ euro (~5,6 tỷ USD) .
• Số tiền thu được của Nestlé: ~3 tỷ euro (~2,8 tỷ CHF) từ việc bán 50% cổ phần .
• Cấu trúc: Peranel là một liên doanh 50/50 độc lập; Nestlé giữ quyền sở hữu nửa còn lại .
• Thời điểm hoàn tất: Dự kiến trong nửa đầu năm 2027, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý và tham vấn người lao động .

Lưu ý về con số 5,6 tỷ USD: Nhiều nguồn mô tả tổng giá trị doanh nghiệp của liên doanh là ~5,6 tỷ USD , trong khi các nguồn khác đề cập đến số tiền Nestlé thu được (cho 50% cổ phần) là ~3,4 tỷ USD . Không có mâu thuẫn — 5,6 tỷ USD là tổng định giá liên doanh, trong đó Nestlé đã bán một nửa.

Thương vụ này là một phần trong chiến lược của CEO Navratil nhằm thu gọn danh mục đầu tư, giảm sự phức tạp và tập trung vào các danh mục tăng trưởng nhanh hơn .

Động Thái Tái Cấu Trúc 2: Mảng Kinh Doanh Kem — Sẵn Sàng Để Bán

Vào tháng 2 năm 2026, Nestlé công bố kế hoạch thoái vốn mảng kinh doanh kem nội bộ còn lại, vốn được CEO mô tả là "mạnh nhưng nhỏ" và "gây xao nhãng" . Mảng này đã được phân loại là tài sản nắm giữ để bán và dự kiến sẽ được bán cho Froneri, một đối tác liên doanh hiện hữu đã nắm giữ mảng kinh doanh kem của Nestlé tại Mỹ (được mua lại với giá 4 tỷ USD vào năm 2019) . Việc thoái vốn này nằm trong chiến lược tái tập trung của CEO Navratil vào bốn trụ cột cốt lõi: Cà phê, Thức ăn cho thú cưng, Dinh dưỡng và Thực phẩm & Đồ ăn nhẹ .

Động Thái Tái Cấu Trúc 3: Vitamin, Khoáng Chất và Thực Phẩm Bổ Sung — Sẵn Sàng Để Bán

Cùng với việc thoái vốn khỏi mảng kem, Nestlé đã phân loại mảng kinh doanh vitamin, khoáng chất và thực phẩm bổ sung (VMS) phổ thông của mình là tài sản nắm giữ để bán . Công ty đã khởi xướng một đánh giá chiến lược đối với danh mục VMS, bao gồm các thương hiệu như Nature's Bounty, Puritan's Pride và các hoạt động sản xuất theo nhãn hiệu riêng tại Mỹ, mặc dù dự kiến sẽ giữ lại Solgar và các thương hiệu cao cấp khác . Việc thoái vốn VMS là một phần của sáng kiến thu gọn danh mục đầu tư tương tự .

Động Thái Tái Cấu Trúc 4: Chương Trình Tiết Kiệm Chi Phí 'Fuel for Growth' — Đi Đúng Hướng

Chương trình nâng cao hiệu quả chi phí trên toàn công ty của Nestlé, được khởi động vào tháng 1 năm 2026, đang mang lại kết quả vượt kế hoạch. Mức tiết kiệm tích lũy đã đạt 1,7 tỷ CHF, với 600 triệu CHF bổ sung được tạo ra trong nửa đầu năm 2026 . Mục tiêu cho cả năm 2026 là 2,0 tỷ CHF .

Chương trình này nhắm đến mục tiêu tiết kiệm 3,0 tỷ CHF từ các hoạt động mua sắm và vận hành vào cuối năm 2027, bao gồm hợp nhất mua sắm, hợp lý hóa tổ chức, tiêu chuẩn hóa và tự động hóa . Ban lãnh đạo mô tả chương trình là "đi đúng hướng" và "hơi vượt kế hoạch", giúp giải phóng nguồn lực để tái đầu tư vào tăng trưởng .

Ý Nghĩa Tổng Thể

Kết quả nửa đầu năm 2026 của Nestlé cho thấy một công ty đang thực hiện một cuộc chuyển đổi có chủ đích: khối lượng bán hàng cốt lõi đang phục hồi (RIG đã tăng tốc trong bốn quý liên tiếp), tiết kiệm chi phí đang thành hiện thực, và danh mục đầu tư đang được đơn giản hóa triệt để. Đồng thời, áp lực tỷ giá, chi phí tái cấu trúc và chi phí đầu vào cao hơn đang ảnh hưởng đến lợi nhuận báo cáo trong ngắn hạn. Liên doanh Peranel, việc thoái vốn khỏi ngành kem và thoái vốn VMS cùng nhau đánh dấu sự tái định hình danh mục đầu tư quan trọng nhất trong nhiều năm, khi Nestlé đặt cược vào cà phê, thức ăn cho thú cưng, dinh dưỡng và thực phẩm & đồ ăn nhẹ.

Trong năm 2026, Nestlé dự báo tăng trưởng hữu cơ nằm trong khoảng từ 3% đến 4%, với biên lợi nhuận UTOP dự kiến sẽ cải thiện so với năm 2025 .