Cuộc thanh lý Bitcoin của các tập đoàn giữa năm 2026: Smarter Web và Strategy (MicroStrategy)

Đây là bài viết tổng hợp, có kiểm chứng nguồn tin về các vụ thanh lý Bitcoin kho bạc của các tập đoàn lớn vào giữa năm 2026.

1. Công ty Smarter Web — Trả nợ sớm (23 tháng 7, 2026)

Công ty Smarter Web (niêm yết tại London) đã bán 177,8909127 BTC với giá trung bình 65.762 USD để trả khoản nợ chuyển đổi trị giá 11,6985 triệu USD (công cụ "Smarter Convert") do Tập đoàn TOBAM nắm giữ. Việc thanh toán hoàn tất sớm hơn khoảng hai tuần so với hạn chót vào ngày 23 tháng 7 năm 2026 . Thương vụ này đã xóa bỏ một công cụ nợ có thể tạo ra 7,72 triệu cổ phiếu mới, giúp công ty tránh được tình trạng pha loãng cổ phiếu .

• Sau khi bán, công ty vẫn nắm giữ khoảng 2.700 BTC, trở thành công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn thứ 28 thế giới . Các báo cáo trước đó cho thấy lượng nắm giữ là 2.878 BTC .
• CEO của công ty cho biết cấu trúc chuyển đổi "không còn tối ưu" do giá cổ phiếu thấp hơn, và việc bán Bitcoin phù hợp với chiến lược bảo toàn vốn của công ty .
• Về bản chất, công ty đã bán gần như toàn bộ số Bitcoin mua năm trước, giúp giảm rủi ro từ giá vốn .

2. Strategy (tiền thân là MicroStrategy) — Hai đợt bán tháo từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2026

Strategy đã thực hiện hai đợt bán Bitcoin riêng biệt vào giữa năm 2026, tổng cộng khoảng 3.620 BTC.

Đợt bán thứ nhất (cuối tháng 5/đầu tháng 6 năm 2026) — ~32 BTC

Strategy đã bán một phần nhỏ Bitcoin vào cuối tháng 5/đầu tháng 6 năm 2026 — đây là lần bán Bitcoin đầu tiên kể từ năm 2022 . Nhiều hãng tin đưa tin rằng đợt thanh lý nhỏ này đã gây ra một đợt giảm giá mạnh trên thị trường, đẩy giá Bitcoin xuống dưới 70.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2026, và sau đó chạm mốc 60.000 USD vào ngày 5 tháng 6 năm 2026 . CNBC nhận định rằng mặc dù lượng bán nhỏ, nhưng nó đánh dấu một sự phá vỡ tâm lý khỏi lập trường 'không bao giờ bán' của Saylor .

Đợt bán thứ hai (29 tháng 6 – 5 tháng 7, 2026) — 3.588 BTC

Từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7 năm 2026, Strategy đã bán 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu USD — đây là đợt thanh lý Bitcoin đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử công ty . Đợt bán được thực hiện thành hai đợt nhỏ:

• 1.363 BTC với giá trung bình 59.256 USD trong các ngày 29–30 tháng 6, thu về 80,8 triệu USD .
• 2.225 BTC với giá trung bình 60.773 USD trong các ngày 1–5 tháng 7, thu về 135,2 triệu USD .

Số tiền thu được được dùng để chi trả cổ tức cho các cổ đông nắm giữ chứng khoán ưu đãi và bổ sung dự trữ USD . Tại thời điểm đó, Strategy vẫn nắm giữ 843.775 BTC và có dự trữ USD là 2,55 tỷ USD .

Khoản lỗ tài sản kỹ thuật số quý 2 năm 2026

Trong báo cáo 8-K quý 2 ngày 6 tháng 7 năm 2026, Strategy báo cáo khoản lỗ 8,32 tỷ USD từ tài sản kỹ thuật số trong quý hai. Tờ Wall Street Journal xác nhận con số này, lưu ý rằng phần lớn là lỗ chưa thực hiện . Các phân tích chi tiết cho thấy 8,31 tỷ USD lỗ chưa thực hiện (theo giá thị trường) và chỉ 0,9 triệu USD lỗ đã thực hiện . Khoản lỗ này phản ánh việc giá Bitcoin giao dịch thấp hơn giá mua trung bình của Strategy là khoảng 75.476 USD mỗi đồng .

3. Bối cảnh chung — Áp lực ngày càng lớn lên các công ty nắm giữ Bitcoin

Các vụ thanh lý giữa năm 2026 diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin và mô hình kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) gặp khủng hoảng nghiêm trọng:

Giá Bitcoin sụp đổ

Bitcoin đạt đỉnh khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025 (một số nguồn coi đây là mức cao nhất mọi thời đại) . Đến giữa năm 2026, nó đã giảm khoảng 50% so với đỉnh, giao dịch quanh mức 58.000–61.000 USD vào cuối tháng 6 năm 2026 . Đến ngày 5 tháng 6, tổng giá trị Bitcoin do các công ty nắm giữ đã giảm từ 134 tỷ USD xuống còn 72 tỷ USD — một sự bốc hơi 62 tỷ USD .

Làn sóng rút lui khỏi kho bạc

Theo Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck, nhiều công ty đã thoát hoàn toàn khỏi tiền mã hóa và nhiều công ty khác đang cắt giảm đáng kể lượng nắm giữ . CoinDesk đưa tin vào ngày 24 tháng 7 năm 2026, các công ty kho bạc Bitcoin đang "thanh lý tài sản nắm giữ khi mô hình DAT chịu áp lực", với giá cổ phiếu sụp đổ và các công ty chuyển hướng sang AI hoặc các lĩnh vực kinh doanh khác . Nhiều nguồn tin xác nhận rằng làn sóng bán tháo bao gồm chín công ty đã bán hoàn toàn lượng Bitcoin nắm giữ .

Sự thay đổi chính sách của Strategy

Strategy đã từ bỏ lời hứa 'không bao giờ bán' lâu nay, đầu tiên là với đợt bán nhỏ vào tháng 5 và sau đó là quyết định bán 3.588 BTC vào tháng 7 . Công ty đã thông qua khuôn khổ quản lý kho bạc mới cho phép bán tới 1,25 tỷ USD Bitcoin, đánh dấu sự rời bỏ chính thức khỏi chiến lược tích lũy thuần túy để chuyển sang quản lý nợ và thanh khoản chủ động . Tờ New York Post gọi đây là "sự khác biệt so với nguyên tắc 'không bao giờ bán Bitcoin' của nhà đồng sáng lập Michael Saylor" .

Thách thức về dòng tiền

Nhiều công ty kho bạc Bitcoin phải đối mặt với áp lực dòng tiền gay gắt khi giá trị tài sản thế chấp bằng Bitcoin giảm, các điều khoản về nợ chuyển đổi thắt chặt và giá cổ phiếu sụp đổ . Việc trả nợ sớm của Smarter Web được giải thích rõ ràng là một động thái bảo toàn thanh khoản .

Ghi chú về nguồn tin:

• Tờ Wall Street Journal (khoản lỗ 8,32 tỷ USD) và Reuters (bối cảnh giá Bitcoin) là những nguồn có thẩm quyền cao nhất cho dữ liệu tài chính.
• Con số về chín công ty đã bán hết toàn bộ Bitcoin và khuôn khổ cho phép bán 1,25 tỷ USD được các báo cáo trong ngành tiền mã hóa (CoinDesk, KuCoin, CryptoRank) xác nhận nhưng chưa được kiểm chứng độc lập bởi các phương tiện truyền thông tài chính truyền thống trong các kết quả tìm kiếm.