ECB cảnh báo stablecoin có thể 'hút cạn' tiền gửi ngân hàng châu Âu

Các rủi ro chính được Cipollone và các thông báo rộng hơn của ECB nêu bật bao gồm:

• Trung gian tiền gửi bị phá vỡ — một sự dịch chuyển đáng kể tiền gửi bán lẻ từ các ngân hàng thương mại sang stablecoin, làm giảm nguồn vốn và khả năng cho vay của ngân hàng
• Suy yếu chính sách tiền tệ — việc áp dụng stablecoin trên diện rộng có thể làm phức tạp khả năng quản lý lãi suất và truyền tải chính sách tiền tệ của ECB
• Rủi ro ổn định tài chính — nguy cơ rút tiền hàng loạt khỏi stablecoin, lệch khỏi mức neo giá, bán tháo trên thị trường dự trữ, và lây lan sang các ngân hàng nắm giữ quỹ dự trữ
• Chênh lệch quy định — stablecoin hoạt động dưới các quy tắc khác nhau giữa EU và các khu vực ngoài EU

ECB cũng đã bác bỏ các đề xuất thúc đẩy stablecoin bằng đồng euro, cảnh báo các bộ trưởng tài chính EU vào tháng 5/2026 rằng những kế hoạch như vậy có thể cản trở hoạt động cho vay của ngân hàng và làm phức tạp việc quản lý lãi suất .

Đồng Euro kỹ thuật số: Phản ứng chiến lược của ECB

Đồng Euro kỹ thuật số là gì?

Đồng euro kỹ thuật số là một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) — một ví điện tử được ECB bảo lãnh nhưng được phân phối bởi các ngân hàng và công ty fintech, được thiết kế để hoạt động song song với tiền giấy và tiền xu euro cho cả thanh toán trực tuyến và trực tiếp .

Lộ trình lập pháp

Hội đồng Thống đốc ECB sẽ chỉ đưa ra quyết định cuối cùng về việc có phát hành đồng euro kỹ thuật số hay không sau khi luật pháp được hoàn tất .

Chi tiết về chương trình thí điểm

Chương trình thí điểm đồng euro kỹ thuật số là một bài tập thực hành có giới hạn được thiết kế để giúp Hệ thống Euro kiểm tra mức độ sẵn sàng về kỹ thuật, vận hành và người dùng trong một môi trường được kiểm soát . Các tính năng chính:

• Tập trung vào thanh toán giữa người với người (P2P) và giữa người với doanh nghiệp (P2B)
• Được thực hiện cả trực tuyến và ngoại tuyến tại các cơ sở của ngân hàng trung ương thuộc Hệ thống Euro
• Các lời kêu gọi bày tỏ sự quan tâm tới các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đã được đưa ra vào đầu năm 2026
• Các thỏa thuận tham gia giữa các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và ngân hàng trung ương quốc gia đã được công bố vào tháng 4/2026

Các tính năng thiết kế để bảo vệ tiền gửi ngân hàng

Đồng euro kỹ thuật số bao gồm các biện pháp bảo vệ tích hợp được thiết kế đặc biệt để tránh cạnh tranh hoặc gây bất ổn cho tiền gửi ngân hàng thương mại:

• Không trả lãi cho người nắm giữ — ngăn chặn một cách rõ ràng việc đồng euro kỹ thuật số hoạt động như một phương tiện tiết kiệm có thể hút tiền gửi khỏi ngân hàng
• Hạn mức nắm giữ cá nhân — giới hạn số tiền một người có thể giữ trong ví euro kỹ thuật số (mức cuối cùng chưa được công bố chính thức)
• Phân phối thông qua các ngân hàng hiện có — đồng euro kỹ thuật số dựa vào các ngân hàng thương mại và công ty fintech làm kênh phân phối, duy trì vai trò của họ trong hệ sinh thái thanh toán
• Sổ quy tắc chung — đưa ra các tiêu chuẩn, quy tắc và yêu cầu kỹ thuật thống nhất trên toàn khu vực đồng euro