Giám đốc Nvidia nói gì khi thị trường chip lao dốc không phanh?

Lập luận của Huang không chỉ xoay quanh khung thời gian. Ông coi đợt bán tháo là một vấn đề về nguồn cung, chứ không phải vấn đề về nhu cầu. Như ông đã giải thích tại Seoul, tình trạng thiếu hụt chip nhớ dự kiến sẽ kéo dài trong nhiều năm, và chính các nhà sản xuất chip đang bị bán tháo sẽ sớm ngập trong các đơn đặt hàng kéo dài nhiều năm .

Cuộc Khủng Hoảng Công Nghệ Toàn Cầu: 'Một Cuộc Tắm Máu' Trên Khắp Các Thị Trường

Đà bán tháo tăng tốc vào giữa tháng 7, lên đến đỉnh điểm vào thứ Sáu, ngày 17/7 . Các nhà phân tích mô tả diễn biến thị trường như một 'cuộc tắm máu' khi các nhà đầu tư bất ngờ đánh giá lại độ bền của cơn sốt AI .

• Nhật Bản: Chỉ số Nikkei 225 giảm tới 4% chỉ trong một ngày và xác nhận nằm trong vùng điều chỉnh, giảm hơn 10% so với mức đỉnh lịch sử . Các chỉ số của Đài Loan giảm tới 6% . CSI 300 của Trung Quốc yếu đi 3,6% .
• Các đợt sóng trước đó: Vào ngày 1–2 tháng 7, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm 6,3% sau đó giảm thêm 5,5% . Cổ phiếu Samsung Electronics giảm gần 7% vào ngày 7 tháng 7 bất chấp lợi nhuận tăng gấp 19 lần . Các nhà sản xuất chip nhớ SK Hynix và Samsung đã mất tổng cộng 290 tỷ đô la giá trị chỉ trong một phiên giao dịch .
• Châu Âu: Lĩnh vực công nghệ châu Âu mất 3% chỉ trong một buổi sáng . Các nhà sản xuất thiết bị chip Hà Lan ASMI và ASML lần lượt giảm 4,6% và 3,8%, trong khi STMicroelectronics giảm 5% .

Nguyên nhân là sự kết hợp của nhiều yếu tố: dữ liệu việc làm của Mỹ mạnh hơn dự kiến làm dấy lên lo ngại về lãi suất, hướng dẫn doanh thu AI đi ngang từ Broadcom, và cảm giác ngày càng tăng rằng giá cổ phiếu bán dẫn đã tăng quá xa . Kế hoạch bán quyền truy cập điện toán AI của Meta Platforms cũng làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư thừa công suất .

Sáng Kiến Hạ Tầng AI Nhật Bản: Một Đòn Phản Công Chiến Lược

Vào ngày 16 tháng 7, ngay giữa cơn bán tháo, Huang đã công bố sáng kiến hạ tầng AI quốc gia đầu tiên trên thế giới từ Tokyo. Động thái này vừa là một thông báo sản phẩm, vừa là một tín hiệu địa chính trị.

• Nvidia hợp tác với Noetra Corp. và Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản (METI) để xây dựng một nhà máy AI NVIDIA Vera Rubin — một cơ sở khổng lồ được trang bị 13.750 CPU NVIDIA Vera và 27.500 GPU NVIDIA Rubin cho lĩnh vực physical AI quốc gia .
• Huang tuyên bố 'đã đến lúc cho AI Nhật Bản' và cam kết sự hỗ trợ toàn diện của Nvidia .
• Ngoài ra, Nvidia cũng công bố quan hệ đối tác với các công ty robot hàng đầu Nhật Bản bao gồm Fujitsu, FANUC, Yaskawa Electric, và Kawasaki Heavy Industries để phát triển AI . Thông điệp rất rõ ràng: Nhật Bản sẽ xây dựng cơ sở hạ tầng AI có chủ quyền của riêng mình, và Nvidia sẽ cung cấp 'động cơ'.

Những Chỉ Số Thị Trường Trái Ngược

Có lẽ khía cạnh nổi bật nhất của giai đoạn này là sự mâu thuẫn rõ rệt giữa dữ liệu thực tế và phản ứng của thị trường. Sự lạc quan của Huang bị bao quanh bởi một loạt các chỉ số kể những câu chuyện hoàn toàn khác.

Ý Nghĩa Tổng Thể

Thông điệp 'mới chỉ bắt đầu' của Huang được đưa ra trong một môi trường nơi kỷ lục doanh thu của TSMC bị thị trường phớt lờ, các vụ cá cược bán khống đình đám của Burry làm gia tăng sự lo lắng của nhà đầu tư, và toàn bộ các chỉ số châu Á xác nhận vùng điều chỉnh. Sự khác biệt không thể rõ ràng hơn: CEO của công ty chip có giá trị nhất thế giới nói rằng việc xây dựng AI đang ở hiệp đấu đầu tiên, trong khi nhà đầu tư đã dự đoán cuộc khủng hoảng nhà đất năm 2008 nói rằng cùng một đà tăng đó giống như những tháng cuối cùng của bong bóng dot-com.

Lịch sử, tất nhiên, sẽ đưa ra phán quyết cuối cùng. Nhưng đối với bất kỳ ai theo dõi câu chuyện AI, tháng 7/2026 đánh dấu thời điểm mà câu chuyện vỡ ra thành hai thực tại cạnh tranh nhau.