Cuộc họp Kỹ thuật Đầu tiên của OPEC+ tại Baku: Dấu mốc thể chế giữa bối cảnh thị trường dầu hỗn loạn

Các kết quả chính từ cuộc họp:

• Chuẩn bị kế hoạch làm việc: Tổng Thư ký OPEC, Haitham Al Ghais, cho biết trọng tâm trước mắt là chuẩn bị kế hoạch làm việc của CoC, bao gồm danh sách chi tiết các hoạt động và lộ trình nhằm tăng cường hợp tác năng lượng dài hạn giữa OPEC và các nhà sản xuất ngoài OPEC .
• Bài thuyết trình của Ban Thư ký: Ban Thư ký OPEC+ đã trình bày báo cáo, và Chủ tịch Ủy ban Kỹ thuật đã được bầu .
• Khung chiến lược: Cuộc họp được mô tả là một "cột mốc quan trọng" trong hợp tác năng lượng theo khuôn khổ Hiến chương Hợp tác .

Không có quyết định nào về hạn ngạch sản lượng mới được công bố tại cuộc họp kỹ thuật cấp này; nó tập trung vào các công tác nền tảng về thể chế và thủ tục hơn là can thiệp thị trường.

2. Bản sửa đổi Dự báo Nhu cầu tháng 7/2026 của OPEC

OPEC đã công bố Báo cáo Thị trường Dầu mỏ Hàng tháng (MOMR) vào ngày 13/7/2026, ngay trước khi cuộc họp Baku diễn ra .

• Tăng trưởng nhu cầu năm 2026: OPEC đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 xuống còn khoảng ~800.000 thùng/ngày (bpd) (các số liệu nguồn dao động từ 780.000 đến 800.000 thùng/ngày), đánh dấu lần điều chỉnh giảm thứ ba liên tiếp .
• Tổng nhu cầu: Nhu cầu dầu toàn cầu hiện dự kiến đạt khoảng 105,94 triệu thùng/ngày trong năm 2026, thấp hơn so với mức 106,13 triệu thùng/ngày được dự báo một tháng trước đó .
• Triển vọng năm 2027: OPEC cũng công bố dự báo ban đầu cho năm 2027, dự kiến mức tăng trưởng nhu cầu khoảng 1,9 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ năm trước .
• Tăng trưởng kinh tế: OPEC giữ nguyên dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 ở mức 3,1% và dự báo năm 2027 ở mức 3,2% .
• Bối cảnh: Báo cáo tháng 6 đã cắt giảm dự báo năm 2026 xuống còn 970.000 thùng/ngày từ mức 1,17 triệu thùng/ngày trước đó, và báo cáo tháng 7 đã làm sâu sắc thêm mức cắt giảm này . Việc hạ dự báo phản ánh tình trạng nhu cầu yếu kém dai dẳng liên quan đến hậu quả của cuộc xung đột Iran .

3. Quyết định về sản lượng của Bảy thành viên OPEC+ chủ chốt

"Bảy thành viên OPEC+ chủ chốt" — Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman — đã và đang quản lý một loạt các điều chỉnh sản lượng kể từ cuối năm 2025.

Nhóm này thực sự đã quyết định điều gì (và thời điểm rất quan trọng):

• Tạm dừng tăng sản lượng đầu năm 2026: Trong suốt quý 1/2026, nhóm này đã tạm dừng kế hoạch tăng sản lượng để hỗ trợ thị trường trong cuộc khủng hoảng Hormuz .
• Nới lỏng dần dần (Tháng 5-7/2026): Bắt đầu từ tháng 5, bảy quốc gia đã đồng ý tăng nhẹ hàng tháng ở mức 188.000 thùng/ngày, từ từ gỡ bỏ các đợt cắt giảm tự nguyện bổ sung lần đầu được áp dụng vào năm 2023 . Đợt tăng tháng 7 là lần tăng thứ tư trong vòng bốn tháng .
• Tính chất biểu tượng: Do việc đóng cửa eo biển Hormuz khiến một số thành viên (Iraq, Kuwait, và các nước khác) không thể thực sự xuất khẩu nhiều hơn, những đợt tăng hạn ngạch này được nhiều nguồn tin mô tả là phần lớn chỉ mang tính biểu tượng — sản lượng thực tế không thể tăng lên để đáp ứng các mục tiêu mới .
• Chỉnh sửa quan trọng: Một số nguồn tin đưa tin về một sự đảo ngược chính sách được thống nhất vào ngày 5/7/2026, theo đó bảy quốc gia này đã quyết định cắt giảm sản lượng 188.000 thùng/ngày bắt đầu từ tháng 8/2026, chuyển từ tăng dần sang cắt giảm để đối phó với giá dầu lao dốc . Tuy nhiên, thông tin này chỉ được một nguồn thứ cấp đưa tin và chưa được các hãng tin Reuters/Bloomberg xác nhận độc lập.

Lưu ý: Cuộc họp Ủy ban Kỹ thuật Baku không tự mình đưa ra các quyết định về sản lượng. Các điều chỉnh sản lượng được xử lý tại các cuộc họp cấp bộ trưởng.

4. Bối cảnh thị trường biến động mạnh

Cuộc họp Baku diễn ra trong bối cảnh thị trường dầu mỏ hỗn loạn nhất trong nhiều thập kỷ.

Việc đóng cửa eo biển Hormuz:

• Eo biển Hormuz đã trên thực tế bị đóng cửa từ ngày 28/2/2026, khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu, chặn một trong những điểm trung chuyển dầu quan trọng nhất thế giới .
• Vào ngày 18/6/2026, Mỹ và Iran đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) để chấm dứt xung đột và mở lại eo biển . Hoạt động vận chuyển bắt đầu bình thường hóa, nhưng khối lượng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước xung đột cho đến đầu tháng 7 .
• Việc đóng cửa được mô tả là "cú sốc nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử," với giá cả tăng vọt trong cuộc khủng hoảng ban đầu và tình trạng thiếu hụt xuất hiện trên khắp châu Á .

Giá dầu thô giảm mạnh:

• Dầu Brent đã giảm mạnh sau thỏa thuận tạm thời ngày 18/6, trượt trở lại mức trước chiến tranh khoảng 70-75 USD/thùng vào cuối tháng 6 .
• Vào ngày 24/6, WTI đã giảm xuống dưới 70 USD/thùng lần đầu tiên kể từ trước khi xung đột bắt đầu .
• Một làn sóng hỗn loạn dầu mỏ Trung Đông bị mắc kẹt bắt đầu đổ ra thị trường toàn cầu sau khi mở cửa trở lại, tạo ra một "sự tái cân bằng hỗn loạn" mà Reuters cho rằng có thể mất nhiều tháng để ổn định .
• Các nhà phân tích của Citi dự báo Brent có thể giảm xuống 60 USD/thùng vào cuối năm khi các gián đoạn Hormuz tiếp tục giảm bớt và nhu cầu suy yếu .
• EIA lưu ý rằng mặc dù Brent trung bình khoảng 105 USD/thùng trong tháng 6-7 (do các hạn chế nguồn cung kéo dài), nhưng xu hướng giá tổng thể đang đi xuống .

Điểm yếu về phía cầu:

• Ba lần hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu liên tiếp của OPEC phản ánh thiệt hại kinh tế từ cuộc xung đột, tiêu thụ châu Á yếu hơn (đặc biệt là người mua Trung Quốc vẫn vắng mặt trên thị trường) , và tác động rộng hơn của giá cao hơn trong cuộc khủng hoảng đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu .

Bảng tóm tắt

Kết luận: Cuộc họp Baku là một cột mốc về thể chế cho quản trị dài hạn của OPEC+, chứ không phải là một sự kiện làm xáo trộn thị trường. Bối cảnh thị trường thực tế rất nghiệt ngã: OPEC vừa hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu tháng thứ ba liên tiếp, bảy thành viên chủ chốt đang vật lộn để thực hiện các đợt tăng hạn ngạch mang tính biểu tượng do Hormuz đóng cửa, giá dầu thô đã giảm từ đỉnh chiến tranh trở lại mức trước xung đột, và một làn sóng nguồn cung Hormuz được nối lại đe dọa giá sẽ giảm thêm.