ETF Bitcoin và Ethereum ghi nhận ngày thứ hai liên tiếp dòng vốn dương, phá vỡ chuỗi rút ròng kéo dài 8 tuần

Thị trường ETF tiền mã hóa ngày 14/7/2025: Hồi phục mong manh sau 8 tuần rút ròng

Thị trường ETF tiền mã hóa ngày 14/7/2025 chứng kiến sự trái chiều: dòng vốn vào các quỹ Bitcoin và Ethereum giao ngay tiếp tục hồi phục nhẹ, nhưng bức tranh tổng thể vẫn ảm đạm với mức giảm mạnh của BlackRock và dự báo bi quan từ Citigroup.

1. Dòng vốn ETF ngày 14/7

Ngày 14/7/2025, tổng hợp các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng tổng cộng 239,42 triệu USD – ngày thứ hai liên tiếp dương .

• Bitcoin ETF: Hút thêm khoảng 6.904 BTC, tương đương 440,45 triệu USD . Một nguồn khác báo cáo dòng vào Bitcoin ETF ở mức 181,08 triệu USD , sự khác biệt có thể do cách tính và thời điểm cắt số liệu khác nhau. Con số BTC cho thấy hoạt động mua vào mang tính tổ chức.
• Ethereum ETF: Thêm khoảng 8.807 ETH, trị giá 16,38 triệu USD . Nguồn khác ước tính dòng vào ETH ETF là 58,34 triệu USD .
• Ý nghĩa: Dòng vốn này đánh dấu sự phá vỡ rõ rệt khỏi giai đoạn hai tháng liên tiếp nhà đầu tư rút vốn .

2. BlackRock Q2 2026: Tài sản số giảm 39%

Ngày 15/7/2025, BlackRock công bố báo cáo thu nhập quý II/2026 (kết thúc ngày 30/6/2025), cho thấy mức giảm mạnh trong tài sản quản lý (AUM) mảng tiền mã hóa:

• AUM mảng số giảm 39% so với cùng kỳ, xuống còn 48,8 tỷ USD, từ mức 79,6 tỷ USD một năm trước .
• 15,1 tỷ USD vốn ròng tiếp tục đổ vào các sản phẩm tiền mã hóa của BlackRock trong 12 tháng qua (bao gồm cả IBIT và các sản phẩm khác) .
• 45,8 tỷ USD suy giảm thị trường (giá giảm) đã lấn át hoàn toàn dòng vốn vào, là nguyên nhân chính khiến AUM sụt giảm .
• Riêng quý II/2026, có 3,1 tỷ USD rút ròng của khách hàng và 8,7 tỷ USD lỗ thị trường .
• Tổng AUM của BlackRock đạt kỷ lục 15,34 nghìn tỷ USD, doanh thu và EPS vượt kỳ vọng. iShares một mình thu hút 177,9 tỷ USD dòng vốn ETF . Mảng tiền mã hóa chỉ là một điểm yếu biệt lập trong một quý mạnh mẽ.

3. Citigroup hạ mục tiêu giá Bitcoin và dự báo dòng vốn ETF bằng 0

Ngày 1/7/2025, Citigroup công bố báo cáo phân tích tiền mã hóa với quan điểm giảm giá rõ rệt:

• Hạ mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng từ 112.000 USD xuống 82.000 USD .
• Hạ mục tiêu giá Ethereum 12 tháng từ 3.175 USD xuống 2.240 USD .
• Dự báo dòng vốn vào ETF giao ngay trong 12 tháng tới về 0, giảm mạnh từ ước tính trước đó là 10 tỷ USD .
• Nguyên nhân: Sự suy yếu của nhu cầu nhà đầu tư, dòng vốn ETF âm, và thiếu tiến triển trong luật pháp về tài sản số tại Mỹ .

Đây là lần điều chỉnh giảm thứ hai của Citi trong năm 2026 .

4. Chuỗi rút ròng 8 tuần kết thúc

Dòng vốn dương ngày 14/7 là một phần của sự đảo chiều rộng hơn:

• 8 tuần liên tiếp rút ròng từ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, với tổng số tiền rút vượt 8,2 tỷ USD .
• Chuỗi này kết thúc vào tuần kết thúc ngày 10/7, khi cả Bitcoin và Ethereum ETF chuyển sang dương lần đầu tiên kể từ đầu tháng 5: Bitcoin ETF hút 197,40 triệu USD, Ethereum ETF thêm 84,42 triệu USD, tổng cộng 281,8 triệu USD .
• Sự phục hồi một phần được cho là nhờ giá crypto tăng sau cuộc họp FOMC tháng 6 của Fed (giữ nguyên lãi suất ở 3,50%–3,75% với quan điểm diều hâu). Nhu cầu ETF quay trở lại khi thị trường định giá lại .
• Đến tuần 14/7, dòng vốn mạnh hơn, với mức 239,42 triệu USD khẳng định đà hồi phục đang tăng tốc .

Bảng tổng hợp

Chỉ số	Chi tiết	Nguồn
Dòng vào ETF BTC+ETH (14/7)	239,42 triệu USD
Dòng vào ETF Bitcoin (14/7, tính bằng BTC)	~6.904 BTC (440,45 triệu USD)
AUM tài sản số của BlackRock	48,8 tỷ USD (giảm 39% so với cùng kỳ)
BlackRock: Dòng vốn ròng so với lỗ thị trường	+15,1 tỷ USD dòng vào, -45,8 tỷ USD suy giảm
Mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng của Citi	82.000 USD (từ 112.000 USD)
Dự báo dòng vốn ETF 12 tháng của Citi	0 USD (từ 10 tỷ USD)
Tổng rút ròng trong 8 tuần	>8,2 tỷ USD
Tuần dương đầu tiên (kết thúc 10/7)	281,8 triệu USD (197,4 triệu BTC + 84,4 triệu ETH)

Kết luận: Ngày 14/7/2025 đánh dấu sự tiếp nối của một đợt hồi phục mong manh nhưng thực sự trong nhu cầu ETF tiền mã hóa, sau chuỗi rút ròng 8 tuần lên tới 8,2 tỷ USD. Dòng vốn dương trái ngược với dự báo dòng vốn bằng 0 của Citi và sự sụt giảm 39% tài sản số của BlackRock – câu chuyện về sự áp đảo của suy giảm giá trước dòng vốn vào bền bỉ từ nhà đầu tư.