Báo cáo Thu nhập Quý 2/2026 của BlackRock: Tăng trưởng ở mọi nơi, ngoại trừ tài sản kỹ thuật số

BlackRock công bố báo cáo thu nhập quý 2/2026 vào ngày 15/7/2025, với các số liệu tổng thể rất tích cực cho toàn tập đoàn, nhưng mảng tài sản kỹ thuật số lại là một ngoại lệ đáng chú ý.

• AUM tài sản kỹ thuật số giảm 39% so với cùng kỳ xuống còn 48,8 tỷ USD, từ mức 79,6 tỷ USD của năm trước .
• 15,1 tỷ USD dòng vốn ròng vẫn tiếp tục đổ vào các sản phẩm crypto của BlackRock trong 12 tháng qua .
• 45,8 tỷ USD mất giá thị trường (giá giảm) đã lấn át hoàn toàn dòng vốn vào, là nguyên nhân chính khiến AUM sụt giảm .
• 3,1 tỷ USD dòng vốn khách hàng rút ra và 8,7 tỷ USD lỗ thị trường chỉ riêng trong quý 2/2026 đã góp phần khiến AUM giảm gần 20% so với quý trước .
• Tổng AUM của BlackRock đạt mức kỷ lục 15,34 nghìn tỷ USD, tập đoàn vượt ước tính doanh thu và EPS; riêng iShares đã thu hút 177,9 tỷ USD dòng vốn ETF .

Sự thu hẹp của mảng tài sản kỹ thuật số là một điểm yếu cá biệt trong một quý kinh doanh mạnh mẽ khác. CEO Larry Fink vẫn giữ quan điểm lạc quan công khai với crypto, nhưng các con số thực tế lại kể một câu chuyện thận trọng hơn cho các sản phẩm tiền số của tập đoàn .

Cú quay xe Bearish của Citi: Hạ mục tiêu Bitcoin, dự báo dòng vốn ETF bằng 0

Vào ngày 1/7/2025, Citigroup công bố một báo cáo nghiên cứu tiền số mang tính bearish gay gắt, tạo tiền đề cho cả tháng.

• Mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng còn 82.000 USD, giảm từ mức 112.000 USD trước đó .
• Mục tiêu giá Ether 12 tháng còn 2.240 USD, giảm từ 3.175 USD .
• Dự báo dòng vốn ETF crypto ròng trong 12 tháng tới giảm xuống 0 USD, từ mức ước tính trước đó là 10 tỷ USD .
• Nguyên nhân: Nhu cầu nhà đầu tư suy yếu, dòng vốn ETF âm, và thiếu tiến triển trong việc xây dựng khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số tại Mỹ .

Đây là lần hạ dự báo thứ hai của Citi trong năm 2026, sau lần cắt giảm trước đó từ 143.000 USD . Động thái này phản ánh sự đánh giá lại cơ cấu về nhu cầu, không chỉ đơn thuần là điều chỉnh vĩ mô.

Chuỗi rút vốn 8 tuần và sự kết thúc của nó

Dòng vốn dương ngày 14/7 là đỉnh điểm của một xu hướng đảo chiều rộng hơn đã hình thành trong vài tuần.

• 8 tuần liên tiếp dòng vốn ròng âm từ Bitcoin ETF giao ngay tính đến đầu tháng 7/2025, với tổng dòng vốn rút ra vượt 8,2 tỷ USD .
• Chuỗi này bị phá vỡ trong tuần kết thúc ngày 10/7, khi tổng Bitcoin và Ethereum ETF chuyển sang dương lần đầu tiên kể từ đầu tháng 5: Bitcoin ETF thu hút 197,40 triệu USD và Ethereum ETF thêm 84,42 triệu USD, tổng cộng 281,8 triệu USD .
• Sự phục hồi một phần là nhờ giá crypto tăng sau cuộc họp tháng 6 của Fed (giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75%), kéo theo nhu cầu ETF quay trở lại .
• Đến tuần ngày 14/7, dòng vốn đã mạnh hơn, xác nhận đà phục hồi đang tăng tốc, dù xuất phát từ mức rất thấp .

Tổng hợp các chỉ số chính

Kết luận

Ngày 14/7/2025 là một ngày của những mâu thuẫn trên thị trường crypto ETF. 239 triệu USD dòng vốn vào cho thấy nhu cầu tổ chức đang quay trở lại sau hai tháng rút lui dữ dội. Tuy nhiên, cùng ngày hôm đó, một ngân hàng lớn dự báo dòng vốn ETF bằng 0 trong năm tới, và nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới lại báo cáo rằng gần 46 tỷ USD thua lỗ thị trường đã xóa sạch lợi nhuận từ tài sản kỹ thuật số của họ. Sự phục hồi là có thật – nhưng mong manh, và đi ngược lại hoàn toàn với dự báo chung của Phố Wall.

Báo cáo Thu nhập Quý 2/2026 của BlackRock: Tăng trưởng ở mọi nơi, ngoại trừ tài sản kỹ thuật số

BlackRock công bố báo cáo thu nhập quý 2/2026 vào ngày 15/7/2025, với các số liệu tổng thể rất tích cực cho toàn tập đoàn, nhưng mảng tài sản kỹ thuật số lại là một ngoại lệ đáng chú ý.

• AUM tài sản kỹ thuật số giảm 39% so với cùng kỳ xuống còn 48,8 tỷ USD, từ mức 79,6 tỷ USD của năm trước .
• 15,1 tỷ USD dòng vốn ròng vẫn tiếp tục đổ vào các sản phẩm crypto của BlackRock trong 12 tháng qua .
• 45,8 tỷ USD mất giá thị trường (giá giảm) đã lấn át hoàn toàn dòng vốn vào, là nguyên nhân chính khiến AUM sụt giảm .
• 3,1 tỷ USD dòng vốn khách hàng rút ra và 8,7 tỷ USD lỗ thị trường chỉ riêng trong quý 2/2026 đã góp phần khiến AUM giảm gần 20% so với quý trước .
• Tổng AUM của BlackRock đạt mức kỷ lục 15,34 nghìn tỷ USD, tập đoàn vượt ước tính doanh thu và EPS; riêng iShares đã thu hút 177,9 tỷ USD dòng vốn ETF .

Sự thu hẹp của mảng tài sản kỹ thuật số là một điểm yếu cá biệt trong một quý kinh doanh mạnh mẽ khác. CEO Larry Fink vẫn giữ quan điểm lạc quan công khai với crypto, nhưng các con số thực tế lại kể một câu chuyện thận trọng hơn cho các sản phẩm tiền số của tập đoàn .

Cú quay xe Bearish của Citi: Hạ mục tiêu Bitcoin, dự báo dòng vốn ETF bằng 0

Vào ngày 1/7/2025, Citigroup công bố một báo cáo nghiên cứu tiền số mang tính bearish gay gắt, tạo tiền đề cho cả tháng.

• Mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng còn 82.000 USD, giảm từ mức 112.000 USD trước đó .
• Mục tiêu giá Ether 12 tháng còn 2.240 USD, giảm từ 3.175 USD .
• Dự báo dòng vốn ETF crypto ròng trong 12 tháng tới giảm xuống 0 USD, từ mức ước tính trước đó là 10 tỷ USD .
• Nguyên nhân: Nhu cầu nhà đầu tư suy yếu, dòng vốn ETF âm, và thiếu tiến triển trong việc xây dựng khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số tại Mỹ .

Đây là lần hạ dự báo thứ hai của Citi trong năm 2026, sau lần cắt giảm trước đó từ 143.000 USD . Động thái này phản ánh sự đánh giá lại cơ cấu về nhu cầu, không chỉ đơn thuần là điều chỉnh vĩ mô.

Chuỗi rút vốn 8 tuần và sự kết thúc của nó

Dòng vốn dương ngày 14/7 là đỉnh điểm của một xu hướng đảo chiều rộng hơn đã hình thành trong vài tuần.

• 8 tuần liên tiếp dòng vốn ròng âm từ Bitcoin ETF giao ngay tính đến đầu tháng 7/2025, với tổng dòng vốn rút ra vượt 8,2 tỷ USD .
• Chuỗi này bị phá vỡ trong tuần kết thúc ngày 10/7, khi tổng Bitcoin và Ethereum ETF chuyển sang dương lần đầu tiên kể từ đầu tháng 5: Bitcoin ETF thu hút 197,40 triệu USD và Ethereum ETF thêm 84,42 triệu USD, tổng cộng 281,8 triệu USD .
• Sự phục hồi một phần là nhờ giá crypto tăng sau cuộc họp tháng 6 của Fed (giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75%), kéo theo nhu cầu ETF quay trở lại .
• Đến tuần ngày 14/7, dòng vốn đã mạnh hơn, xác nhận đà phục hồi đang tăng tốc, dù xuất phát từ mức rất thấp .

Tổng hợp các chỉ số chính

Kết luận

Ngày 14/7/2025 là một ngày của những mâu thuẫn trên thị trường crypto ETF. 239 triệu USD dòng vốn vào cho thấy nhu cầu tổ chức đang quay trở lại sau hai tháng rút lui dữ dội. Tuy nhiên, cùng ngày hôm đó, một ngân hàng lớn dự báo dòng vốn ETF bằng 0 trong năm tới, và nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới lại báo cáo rằng gần 46 tỷ USD thua lỗ thị trường đã xóa sạch lợi nhuận từ tài sản kỹ thuật số của họ. Sự phục hồi là có thật – nhưng mong manh, và đi ngược lại hoàn toàn với dự báo chung của Phố Wall.