ASML Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh Q2 2026: Doanh Thu Vượt Kỳ Vọng, Nhu Cầu Từ Siêu Dự Án Terafab Của Elon Musk Chính Thức Được Đưa Vào Kế Hoạch

• Tổng doanh thu thuần: 9,3 tỷ euro, cao hơn mức dự báo 8,4–9,0 tỷ euro của công ty và ước tính đồng thuận khoảng 8,87 tỷ euro .
• Lợi nhuận ròng: 2,9 tỷ euro .
• Biên lợi nhuận gộp: 54,0%, ở mức cao nhất trong kỳ vọng .
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (cơ bản): 7,59 euro, tăng từ mức 5,90 euro của năm trước và vượt ước tính đồng thuận là 6,88 euro .
• Doanh số hệ thống EUV: 3,8 tỷ euro trong tổng số 6,6 tỷ euro doanh số hệ thống .
• Doanh thu từ Dịch vụ Cơ sở Lắp đặt (Installed Base Management): 2,8 tỷ euro, cao hơn 300 triệu euro so với dự báo .

Triển vọng cả năm 2026: ASML đã nâng dự báo doanh thu thuần cả năm lên 43–45 tỷ euro (49–51 tỷ USD), tăng 16% ở điểm giữa so với phạm vi dự báo trước đó là 36–40 tỷ euro . Doanh thu quý III/2026 được dự báo đạt 11,0–12,0 tỷ euro .

Sự Tham Gia Chính Thức Của Terafab Vào Kế Hoạch Năng Lực

Giám đốc Tài chính (CFO) Roger Dassen đã xác nhận trong cuộc gọi báo cáo thu nhập rằng các kế hoạch mở rộng công suất năm 2027 và 2028 của ASML đã tính đến nhu cầu từ dự án Terafab của Elon Musk .

"Chúng tôi đang đối thoại với tất cả khách hàng và chúng tôi biết... kế hoạch xây dựng của họ là gì. Terafab cũng là một phần trong những kế hoạch đó." — Roger Dassen, CFO của ASML

Trước đó, vào tháng 6 năm 2026, Musk đã có bài phát biểu trước nhân viên ASML về dự án này. Terafab là một liên doanh giữa SpaceX và Tesla nhằm xây dựng một nhà máy sản xuất chip tại Texas với chi phí ít nhất 55 tỷ USD, và tổng đầu tư có thể lên tới 119 tỷ USD nếu được xây dựng hoàn chỉnh . CEO của ASML, Christophe Fouquet, đã mô tả Musk là "rất nghiêm túc" về Terafab, đồng thời cảnh báo rằng các dự án mới với quy mô này có thể gây căng thẳng cho nguồn cung thiết bị .

Mục Tiêu Công Suất: Mở Rộng 30% Vào Năm 2027 và 2028

ASML công bố kế hoạch tăng công suất cho các máy quang khắc EUV low-NA (khẩu độ số thấp) khoảng 30% vào năm 2027 và đang xem xét một đợt mở rộng 30% khác vào năm 2028 .

• Gần như bán hết công suất cho năm 2027: CEO Fouquet tuyên bố rằng ASML "gần như đã nhận được tất cả các đơn đặt hàng EUV cần thiết cho năm 2027" và đã chốt được một lượng lớn đơn đặt hàng EUV cho năm 2028 .
• Vượt trên mức trần trước đây: Nhà phân tích Sandeep Deshpande của JPMorgan đã nâng giá mục tiêu, lập luận rằng ASML có thể cung cấp hơn 110 hệ thống EUV low-NA mỗi năm mà không cần thêm không gian nhà xưởng mới — cao hơn nhiều so với mức trần khoảng 90 đơn vị mà thị trường từng coi là giả định .

Tác Động Đến Chuỗi Cung Ứng Bán Dẫn

1. Nút thắt cổ chai độc quyền EUV ngày càng gia tăng. ASML là nhà cung cấp duy nhất các hệ thống quang khắc cực tím (EUV), rất cần thiết để sản xuất các chip AI tiên tiến nhất ở kích thước 5nm trở xuống. Với công suất EUV năm 2027 gần như đã được bán hết và Terafab đang hấp thụ thêm một phần phân bổ, các nhà sản xuất chip khác — bao gồm TSMC, Samsung và Intel — sẽ phải đối mặt với thời gian chờ đợi lâu hơn và khả năng tiếp cận khó khăn hơn cho các nhà máy thế hệ tiếp theo .

2. Nhu cầu AI là động lực chính. CEO của ASML mô tả nhu cầu của khách hàng là "cực kỳ mạnh mẽ", đặc biệt là đối với các công cụ sản xuất chip AI . Riêng dự án Terafab sẽ tiêu thụ một phần đáng kể sản lượng mở rộng của ASML, gây thêm áp lực lên sổ đặt hàng hiện tại .

3. Hiệu ứng lan tỏa khắp chuỗi cung ứng. ASML đã cảnh báo rằng các siêu dự án quy mô như Terafab có thể tạo ra "hiệu ứng lan tỏa trên toàn bộ hoạt động sản xuất chip toàn cầu" bằng cách thắt chặt nguồn cung thiết bị quang khắc tiên tiến . Điều này gây áp lực không chỉ lên sản xuất của riêng ASML mà còn lên toàn bộ hệ sinh thái bao gồm quang học, gương, buồng chân không và vật liệu cần thiết để chế tạo và vận hành các công cụ EUV.

4. Rủi ro địa chính trị và phân bổ nguồn lực. Với nguồn cung EUV bị giới hạn bởi trần sản xuất của ASML, các xưởng đúc chip (foundries) và các nhà sản xuất chip tích hợp (IDMs) phải đặt hàng trước nhiều năm. Việc chính thức đưa Terafab vào kế hoạch năng lực của ASML báo hiệu rằng liên doanh của Musk đã có một vị trí trên bàn đàm phán, có khả năng ảnh hưởng đến tiến độ của các khách hàng khác . ASML cũng bị hạn chế trong việc vận chuyển các hệ thống EUV tiên tiến nhất tới Trung Quốc, điều này càng tập trung nhu cầu vào một nhóm nhỏ các khách hàng phương Tây và đồng minh.

Kết luận: Kết quả kinh doanh quý II/2026 của ASML xác nhận rằng sự bùng nổ chip AI vẫn đang diễn ra mạnh mẽ, với doanh thu và biên lợi nhuận vượt kỳ vọng, và dự báo cả năm được nâng lên mức 43–45 tỷ euro. Việc chính thức công nhận nhu cầu từ Terafab trong các kế hoạch năng lực 2027-2028 đánh dấu một sự thay đổi mang tính cấu trúc — thế độc quyền EUV của ASML giờ đây trực tiếp phân bổ một nguồn lực khan hiếm trên thực tế cho các dự án chip lớn nhất thế giới, tạo ra một nút thắt cổ chai do nhà cung cấp kiểm soát, điều này sẽ định hình tốc độ và phạm vi địa lý của nguồn cung chip AI trong nhiều năm tới.