Xung đột Iran và cú hích từ giá dầu

Động lực mạnh nhất cho triển vọng quý II của BP chính là cuộc xung đột Iran đang diễn ra, vốn đã đóng cửa eo biển Hormuz và tạo ra cuộc khủng hoảng nguồn cung năng lượng tồi tệ nhất trong lịch sử . Sự gián đoạn này đã đẩy giá dầu thô và khí đốt lên mức cao nhất trong nhiều năm.

BP dự kiến giá dầu và khí đốt tăng sẽ mang lại mức tăng từ 1,8 tỷ USD đến 2,1 tỷ USD cho lợi nhuận mảng khai thác và vận hành dầu mỏ so với quý I . Mảng năng lượng khí và các-bon thấp sẽ được hưởng lợi thêm từ 500 triệu USD đến 700 triệu USD . Báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn tháng 3/2026 của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu WTI trung bình đạt 74 USD/thùng trong năm 2026, cao hơn đáng kể so với năm trước .

Biên lọc dầu và giao dịch: Một quý mạnh mẽ nữa

Hoạt động hạ nguồn của BP cũng đang hoạt động tốt. Biên lọc dầu mạnh hơn dự kiến sẽ nâng lợi nhuận mảng sản phẩm của BP thêm 1,2 tỷ USD đến 1,4 tỷ USD . Công ty cho biết kết quả giao dịch dầu mỏ dự kiến sẽ "cao hơn một chút" so với quý I/2026 .

Điều này nối tiếp một quý I/2026 đặc biệt, khi mảng khách hàng & sản phẩm — bao gồm lọc dầu và giao dịch — chứng kiến lợi nhuận RC trước lãi vay và thuế tăng vọt lên 2,45 tỷ USD, từ chỉ 103 triệu USD trong quý I/2025 . Trong quý I, tỷ lệ khả dụng của nhà máy lọc dầu BP đạt 96,3%, vượt mục tiêu 96% của công ty .

Sản lượng khai thác đầu nguồn: Một bước lùi rõ rệt

Câu chuyện tích cực về giá cả bị bù trừ một phần bởi sản lượng thấp hơn. BP dự báo sản lượng khai thác đầu nguồn báo cáo trong quý II/2026 sẽ đạt 2.170 đến 2.220 mboe/ngày, giảm từ 2.339 mboe/ngày trong quý I/2026 .

Sự sụt giảm này được cho là do hai yếu tố chính:

• Bảo dưỡng định kỳ, chủ yếu ở vịnh Mỹ
• Tác động của sự gián đoạn ở Trung Đông

Trong quý I/2026, sản lượng cao hơn ở vịnh Mỹ và hiệu suất mạnh mẽ từ bpx Energy đã phần nào bù đắp cho sự gián đoạn ở Trung Đông, giữ sản lượng tổng thể gần như đi ngang . Sự bù đắp này dự kiến sẽ không lặp lại ở cùng mức độ trong quý II . BP cũng đã hạ dự báo sản lượng khai thác đầu nguồn cho cả năm 2026 do ảnh hưởng từ Trung Đông .

Khoản xóa sổ và các chỉ số tài chính khác

Cùng với các động lực tích cực, BP đã cảnh báo về khoản xóa sổ khoảng 1 tỷ USD (740 triệu bảng Anh) trong quý II/2026 . Đây là một khoản suy giảm hoặc chi phí bất thường sẽ được ghi nhận cùng với kết quả kinh doanh.

Công ty đã nhắc lại cam kết duy trì kỷ luật vốn bất chấp môi trường biến động. Dự báo chi tiêu vốn (CapEx) cho cả năm 2026 vẫn ở mức 13–13,5 tỷ USD .

Lợi nhuận thay thế chi phí (RC) cơ bản quý I/2026 của BP đạt 3,2 tỷ USD, tăng 128% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự báo đồng thuận 2,67 tỷ USD . Cổ phiếu BP đóng cửa ở mức 40,85 USD vào ngày 13/7/2026, tăng 4,22% trong phiên .

Tổng quan các yếu tố chính

Điều kiện thị trường rộng lớn hơn và các điểm yếu

Trong khi cú hích từ giá dầu rất mạnh, tình hình cơ bản vẫn còn mong manh. Biên lợi nhuận nhiên liệu và dự báo sản lượng vẫn dễ bị tổn thương chừng nào xung đột Iran còn tiếp diễn . BP đã tuyên bố rằng biên lợi nhuận nhiên liệu sẽ "vẫn nhạy cảm" với chi phí cung ứng và các điều kiện khu vực ở Trung Đông .

Các mảng khai thác khí đốt và dầu mỏ của BP đã không đạt kỳ vọng trong quý I, và các nhà phân tích nhìn thấy rủi ro giảm tiếp tục đối với sản lượng đầu nguồn . Công ty cũng lưu ý rằng sự biến động gia tăng của giá dầu và khí đốt có thể tác động đến các hợp đồng chia sẻ sản phẩm (PSA) .

Kết luận: Lợi nhuận quý II/2026 của BP đang được nâng đỡ bởi cú sốc giá dầu do xung đột Iran và biên lọc dầu/giao dịch mạnh mẽ — đủ để vượt qua sự sụt giảm sản lượng đầu nguồn và khoản xóa sổ xấp xỉ 1 tỷ USD. Bức tranh toàn cảnh sẽ rõ ràng hơn khi BP công bố kết quả thực tế vào khoảng ngày 4/8/2026 .

Xung đột Iran và cú hích từ giá dầu

Động lực mạnh nhất cho triển vọng quý II của BP chính là cuộc xung đột Iran đang diễn ra, vốn đã đóng cửa eo biển Hormuz và tạo ra cuộc khủng hoảng nguồn cung năng lượng tồi tệ nhất trong lịch sử . Sự gián đoạn này đã đẩy giá dầu thô và khí đốt lên mức cao nhất trong nhiều năm.

BP dự kiến giá dầu và khí đốt tăng sẽ mang lại mức tăng từ 1,8 tỷ USD đến 2,1 tỷ USD cho lợi nhuận mảng khai thác và vận hành dầu mỏ so với quý I . Mảng năng lượng khí và các-bon thấp sẽ được hưởng lợi thêm từ 500 triệu USD đến 700 triệu USD . Báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn tháng 3/2026 của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu WTI trung bình đạt 74 USD/thùng trong năm 2026, cao hơn đáng kể so với năm trước .

Biên lọc dầu và giao dịch: Một quý mạnh mẽ nữa

Hoạt động hạ nguồn của BP cũng đang hoạt động tốt. Biên lọc dầu mạnh hơn dự kiến sẽ nâng lợi nhuận mảng sản phẩm của BP thêm 1,2 tỷ USD đến 1,4 tỷ USD . Công ty cho biết kết quả giao dịch dầu mỏ dự kiến sẽ "cao hơn một chút" so với quý I/2026 .

Điều này nối tiếp một quý I/2026 đặc biệt, khi mảng khách hàng & sản phẩm — bao gồm lọc dầu và giao dịch — chứng kiến lợi nhuận RC trước lãi vay và thuế tăng vọt lên 2,45 tỷ USD, từ chỉ 103 triệu USD trong quý I/2025 . Trong quý I, tỷ lệ khả dụng của nhà máy lọc dầu BP đạt 96,3%, vượt mục tiêu 96% của công ty .

Sản lượng khai thác đầu nguồn: Một bước lùi rõ rệt

Câu chuyện tích cực về giá cả bị bù trừ một phần bởi sản lượng thấp hơn. BP dự báo sản lượng khai thác đầu nguồn báo cáo trong quý II/2026 sẽ đạt 2.170 đến 2.220 mboe/ngày, giảm từ 2.339 mboe/ngày trong quý I/2026 .

Sự sụt giảm này được cho là do hai yếu tố chính:

• Bảo dưỡng định kỳ, chủ yếu ở vịnh Mỹ
• Tác động của sự gián đoạn ở Trung Đông

Trong quý I/2026, sản lượng cao hơn ở vịnh Mỹ và hiệu suất mạnh mẽ từ bpx Energy đã phần nào bù đắp cho sự gián đoạn ở Trung Đông, giữ sản lượng tổng thể gần như đi ngang . Sự bù đắp này dự kiến sẽ không lặp lại ở cùng mức độ trong quý II . BP cũng đã hạ dự báo sản lượng khai thác đầu nguồn cho cả năm 2026 do ảnh hưởng từ Trung Đông .

Khoản xóa sổ và các chỉ số tài chính khác

Cùng với các động lực tích cực, BP đã cảnh báo về khoản xóa sổ khoảng 1 tỷ USD (740 triệu bảng Anh) trong quý II/2026 . Đây là một khoản suy giảm hoặc chi phí bất thường sẽ được ghi nhận cùng với kết quả kinh doanh.

Công ty đã nhắc lại cam kết duy trì kỷ luật vốn bất chấp môi trường biến động. Dự báo chi tiêu vốn (CapEx) cho cả năm 2026 vẫn ở mức 13–13,5 tỷ USD .

Lợi nhuận thay thế chi phí (RC) cơ bản quý I/2026 của BP đạt 3,2 tỷ USD, tăng 128% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự báo đồng thuận 2,67 tỷ USD . Cổ phiếu BP đóng cửa ở mức 40,85 USD vào ngày 13/7/2026, tăng 4,22% trong phiên .

Tổng quan các yếu tố chính

Điều kiện thị trường rộng lớn hơn và các điểm yếu

Trong khi cú hích từ giá dầu rất mạnh, tình hình cơ bản vẫn còn mong manh. Biên lợi nhuận nhiên liệu và dự báo sản lượng vẫn dễ bị tổn thương chừng nào xung đột Iran còn tiếp diễn . BP đã tuyên bố rằng biên lợi nhuận nhiên liệu sẽ "vẫn nhạy cảm" với chi phí cung ứng và các điều kiện khu vực ở Trung Đông .

Các mảng khai thác khí đốt và dầu mỏ của BP đã không đạt kỳ vọng trong quý I, và các nhà phân tích nhìn thấy rủi ro giảm tiếp tục đối với sản lượng đầu nguồn . Công ty cũng lưu ý rằng sự biến động gia tăng của giá dầu và khí đốt có thể tác động đến các hợp đồng chia sẻ sản phẩm (PSA) .

Kết luận: Lợi nhuận quý II/2026 của BP đang được nâng đỡ bởi cú sốc giá dầu do xung đột Iran và biên lọc dầu/giao dịch mạnh mẽ — đủ để vượt qua sự sụt giảm sản lượng đầu nguồn và khoản xóa sổ xấp xỉ 1 tỷ USD. Bức tranh toàn cảnh sẽ rõ ràng hơn khi BP công bố kết quả thực tế vào khoảng ngày 4/8/2026 .