OMV và Shell công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026: Giá dầu khí tăng cao bù đắp sản lượng sụt giảm do xung đột

Các 'ông lớn' năng lượng OMV và Shell đã công bố bản cập nhật giao dịch quý 2 năm 2026 vào đầu tháng 7, hé lộ bức tranh lợi nhuận quý bị chi phối mạnh mẽ bởi giá hàng hóa tăng vọt và sự gián đoạn nguồn cung vật chất từ cuộc xung đột Trung Đông. Câu chuyện cốt lõi là sự đan xen của hai lực lượng đối lập: lợi nhuận từ giá cao giúp bù đắp cho sản lượng sụt giảm, trong một số trường hợp, mức giảm khá nghiêm trọng.

OMV: Giá tăng cao bù đắp sản lượng thắt chặt

OMV báo cáo giá khí đốt tự nhiên trung bình trong quý 2/2026 cao hơn 21,5% so với quý 1/2026, nhờ sự biến động mạnh của thị trường năng lượng do cuộc xung đột giữa Mỹ-Israel và Iran . Tổng sản lượng hydrocarbon tăng nhẹ so với quý trước, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước xung đột . Giá dầu thô thực hiện trung bình của OMV trong quý 1/2026 là 73,8 USD/thùng; giá thực hiện chính thức của quý 2 sẽ được công bố cùng với báo cáo tài chính đầy đủ vào cuối tháng 7 .

Điều chỉnh dự báo: OMV hiện dự kiến tổng sản lượng hydrocarbon sẽ đạt từ 280 kboe/ngày đến 290 kboe/ngày, giảm so với dự báo trước đó là "hơi thấp hơn 300 kboe/ngày" (năm 2025: 305 kboe/ngày), tùy thuộc vào thời điểm và mức độ dỡ bỏ các hạn chế vận chuyển từ cuộc xung đột Trung Đông . Sản lượng trong quý 1/2026 đã giảm 7% xuống còn 288 kboe/ngày do hậu quả trực tiếp của cuộc xung đột .

Triển vọng lợi nhuận: OMV kỳ vọng giá năng lượng cao hơn sẽ bù đắp tác động tiêu cực đến khối lượng bán hàng từ cuộc xung đột Trung Đông . Theo dữ liệu từ Visible Alpha Consensus, ước tính đồng thuận về EBIT và thu nhập ròng quý 2 hiện ở mức 1.505 triệu euro, và các nhà phân tích cho rằng có thể có mức nâng hạng khoảng 5-6% dựa trên bản cập nhật giao dịch này . Công ty dự kiến sự cải thiện ở hầu hết các mảng kinh doanh .

Shell: Lợi nhuận từ giao dịch khí đốt phục hồi khi sản lượng giảm

Shell dự báo sản lượng khí đốt tổng hợp (Integrated Gas) quý 2/2026 ở mức 610–650 kboe/ngày, giảm mạnh so với 909 kboe/ngày của quý 1/2026, phản ánh tác động của cuộc xung đột Trung Đông lên sản lượng từ Qatar . Tuy nhiên, đây là mức điều chỉnh tăng so với dự báo trước đó là 580–640 kboe/ngày . Sản lượng hóa lỏng LNG dự kiến đạt 7,4–7,8 triệu tấn (quý 1: 7,9 triệu tấn), cũng được điều chỉnh tăng từ mức 6,8–7,4 triệu tấn .

Shell đã nâng dự báo sản lượng khí đốt tổng hợp và LNG quý 2 vào ngày 7/7, khiến cổ phiếu tăng hơn 2% trên thị trường London . Sản lượng thượng nguồn được dự báo ở mức 1.750–1.850 kboe/ngày. Biên lợi nhuận lọc dầu dự kiến ở mức 20 USD/thùng, cao hơn đáng kể so với quý 1 .

Shell cho biết kết quả giao dịch khí đốt tổng hợp dự kiến sẽ "mạnh hơn đáng kể" so với quý 1/2026, giúp bù đắp sản lượng sụt giảm từ Qatar . Lợi nhuận điều chỉnh từ mảng tiếp thị dự kiến sẽ tương đương quý 1/2026 . Công ty dự báo dòng vốn lưu động quý 2 sẽ ở mức 1–6 tỷ USD (so với mức âm 11,2 tỷ USD trong quý 1) . Kết quả quý 2 đầy đủ sẽ được công bố vào ngày 30/7/2026 .

Tác động rộng hơn đến Vùng Vịnh và thị trường khu vực

Gánh nặng bất cân xứng từ cuộc xung đột Iran: Các công ty năng lượng vùng Vịnh đang đối mặt với sự phân hóa rõ rệt — lợi nhuận từ giá dầu tăng đã giúp bù đắp sự gián đoạn nguồn cung, nhưng tác động là rất không đồng đều giữa các ngành và quốc gia . Các nhà sản xuất năng lượng được hưởng lợi từ biến động giá do việc đóng cửa kênh vận chuyển eo biển Hormuz, trong khi các lĩnh vực phi năng lượng phải chịu sự gián đoạn nghiêm trọng .

Lợi nhuận dầu khí dự kiến vẫn mạnh mẽ khi giá dầu thô và khí đốt tăng cao thúc đẩy doanh thu hàng đầu cho các công ty dầu khí quốc gia vùng Vịnh, ngay cả khi một số công suất sản xuất và xuất khẩu vẫn bị hạn chế . Các nhà phân tích ước tính mức phí bảo hiểm địa chính trị từ 5–20 USD/thùng được gắn vào giá dầu năm 2026 do cuộc xung đột . HSBC ước tính giá Brent trung bình quý 2/2026 ở mức 114 USD/thùng .

Thị trường chứng khoán vùng Vịnh trái chiều: Các thị trường chứng khoán lớn ở vùng Vịnh giao dịch trái chiều vào đầu tháng 7 khi các nhà đầu tư cân nhắc lợi nhuận doanh nghiệp sắp tới, giá dầu yếu hơn và căng thẳng Mỹ-Iran tái diễn . Saudi Arabia đã hạ giá bán chính thức tháng 8 cho dầu thô Arab Light hàng đầu của mình cho thị trường châu Á tới 11 USD/thùng, báo hiệu sự thận trọng về nhu cầu . Cổ phiếu vùng Vịnh đã tăng vào cuối tháng 5 nhờ hy vọng đạt được thỏa thuận với Iran và giá dầu ổn định hơn , nhưng quỹ đạo vẫn biến động khi các cuộc đàm phán ngừng bắn vừa tiến triển vừa thoái lui.

Sự gián đoạn cấu trúc chính: Các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái đã nhắm vào nhà máy lọc dầu Ras Tanura của Saudi Arabia và các cuộc tấn công đã buộc Qatar phải đình chỉ sản xuất LNG vào nhiều thời điểm trong cuộc xung đột . Thiệt hại vật chất đối với cơ sở hạ tầng năng lượng vùng Vịnh này đã trực tiếp làm giảm sản lượng mà Shell và OMV có thể khai thác từ khu vực và sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận quý 2 của QatarEnergy và Saudi Aramco khi họ báo cáo.

Kết luận: Quý 2/2026 là câu chuyện của hai thế lực — giá hàng hóa tăng mạnh (giá khí tự nhiên của OMV tăng 21,5%; dầu Brent tăng vọt lên gần 120 USD/thùng vào đầu quý trước khi hạ nhiệt) bù đắp cho sự gián đoạn nguồn cung vật chất đáng kể từ cuộc xung đột Trung Đông. Shell đã xoay xở bằng cách nâng dự báo sản lượng và công bố lợi nhuận giao dịch khí đốt khổng lồ. OMV dựa vào lợi nhuận từ giá cao để bù đắp tổn thất về sản lượng. Thị trường vùng Vịnh vẫn bị kẹt giữa gió thuận lợi mạnh mẽ từ thu nhập ngành năng lượng và sự bất ổn địa chính trị gia tăng.