Nscale: Startup cơ sở hạ tầng AI trị giá 6,8 tỷ USD huy động vốn nhiều hơn hầu hết các kỳ lân trong 18 tháng

Nscale làm gì?

Nscale là một "siêu quy mô được thiết kế cho AI" — một công ty sở hữu và vận hành các trung tâm dữ liệu AI, GPU và lớp phần mềm kết nối chúng lại với nhau ^RN. Thay vì thuê công suất từ các nhà cung cấp đám mây bên thứ ba, Nscale tự xây dựng cơ sở hạ tầng của mình để cung cấp năng lực tính toán trực tiếp cho doanh nghiệp và nhà phát triển mô hình AI. Mô hình tích hợp theo chiều dọc này tương tự như CoreWeave nhưng đã thu hút các cam kết tài chính lớn và nhanh chóng bất thường từ cả nhà đầu tư cổ phần và ngân hàng ^FB.

Lịch trình tài chính hoàn chỉnh

Series A 155 triệu USD (Cuối 2024)

Vòng gọi vốn đầu tiên được công bố của Nscale, được sử dụng để thiết lập dấu ấn trung tâm dữ liệu AI ban đầu ^LC.

Series B 1,1 Tỷ USD (Tháng 9/2025)

Vòng Series B lớn nhất từ trước đến nay trong lịch sử châu Âu, dẫn đầu bởi công ty đầu tư Na Uy Aker ASA và có sự tham gia của Nvidia, Dell Technologies và Nokia ^BFC. Bloomberg đưa tin đây là một phần của "cơn sốt trung tâm dữ liệu AI" ^B.

Pre-Series C SAFE 433 Triệu USD (Tháng 10/2025)

Đóng cửa chỉ vài ngày sau vòng Series B, công cụ chuyển đổi này được hậu thuẫn bởi Blue Owl, Dell, Nvidia và Nokia ^NL. Nó đóng vai trò là cầu nối cho vòng Series C chính thức.

Khoản vay kỳ hạn rút vốn chậm 1,4 Tỷ USD Thế chấp Bằng GPU (Tháng 2/2026)

Một khoản vay được đăng ký quá mức dẫn đầu bởi PIMCO, Blue Owl Capital và LuminArx Capital Management để tài trợ cho việc mua GPU Nvidia cho các cụm triển khai tại Na Uy, Bồ Đào Nha, Iceland và Anh ^BLN. Latham & Watkins đã tư vấn cho giao dịch này ^L.

Series C 2 Tỷ USD Định giá 14,6 Tỷ USD (Tháng 3/2026)

Dẫn đầu bởi Aker ASA và 8090 Industries, với sự tham gia của Nvidia, Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia và Point72 ^RFN. Goldman Sachs và J.P. Morgan đóng vai trò là đại lý sắp xếp chung ^N. Đồng thời, các cựu giám đốc điều hành Meta là Sheryl Sandberg và Nick Clegg gia nhập hội đồng quản trị của Nscale ^FT.

Khoản vay 790 Triệu USD từ Ngân hàng Bắc Âu cho Khu đô thị Narvik (Tháng 5/2026)

Được cam kết bởi ABN AMRO, DNB, Eksfin, Nordea và SEB để hỗ trợ khu đô thị trung tâm dữ liệu AI của Nscale tại Narvik, Na Uy — được mô tả là khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI lớn nhất từ trước đến nay tại Na Uy ^NDD. Gói này bao gồm một tùy chọn accordion chưa cam kết để mở rộng thêm 115MW ^NT.

Hạn mức tín dụng quay vòng 900 Triệu USD (Ngày 7/7/2026)

Đóng cửa với 12 ngân hàng lớn toàn cầu — bao gồm J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUFG, RBC Capital Markets, Bank of America, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Mizuho, SMBC, TD Securities và KeyBank — để cung cấp thanh khoản linh hoạt nhằm đẩy nhanh việc xây dựng trung tâm dữ liệu trên khắp Mỹ, châu Âu và châu Á-Thái Bình Dương ^WUFT.

Dấu ấn địa lý

Nscale vận hành hoặc đang xây dựng các trung tâm dữ liệu AI tại:

• Na Uy (Narvik) — khu đô thị chủ lực, ban đầu gắn liền với dự án Stargate Norway của OpenAI ^TT
• Vương quốc Anh — bao gồm cam kết triển khai lên tới 60.000 GPU Nvidia Grace Blackwell ^I
• Bồ Đào Nha
• Iceland
• Texas, Mỹ — bao gồm thỏa thuận colocation trị giá 865 triệu USD với WhiteFiber tại North Carolina ^DW

Hạn mức tín dụng quay vòng 900 triệu USD cũng nhắm mục tiêu mở rộng tại khu vực châu Á-Thái Bình Dương ^W.

Các cột mốc doanh nghiệp đáng chú ý

• Nvidia cam kết triển khai lên tới 300.000 GPU Grace Blackwell trên toàn cầu thông qua quan hệ đối tác với Nscale ^I.
• Nscale đã đạt được thỏa thuận cơ sở hạ tầng AI với Microsoft vào tháng 10/2025 ^M.
• Khu đô thị Narvik ban đầu là một phần của dự án Stargate Norway của OpenAI, dự án mà Nscale đã tiếp quản phát triển ^TT.
• Jensen Huang công bố khoản đầu tư toàn bộ bằng cổ phần vào Nscale vào tháng 9/2025, lưu ý rằng startup này có thể đạt doanh thu lên tới 50 tỷ USD trong sáu năm ^S.
• Nscale đã mời Goldman Sachs và J.P. Morgan làm nhà bảo lãnh phát hành cho một đợt IPO tiềm năng ^R.

Tổng tài chính đã công bố

Tổng cộng các vòng được công bố công khai: 155 triệu USD (Series A) + 1,1 tỷ USD (Series B) + 433 triệu USD (Pre-Series C SAFE) + 1,4 tỷ USD (khoản vay GPU) + 2 tỷ USD (Series C) + 790 triệu USD (tài trợ Narvik) + 900 triệu USD (RCF) = xấp xỉ 6,78 tỷ USD tổng tài chính đã công bố. Tuyên bố "hơn 5 tỷ USD" là chính xác — tổng thực tế là khoảng 6,5–6,8 tỷ USD trên cổ phần, nợ có thể chuyển đổi và nợ được thế chấp bằng tài sản.

Tại sao điều này quan trọng

Nscale là một nghiên cứu điển hình trung tâm về sự chuyển đổi trong tài chính cơ sở hạ tầng AI. Việc tích lũy vốn nhanh chóng của nó — pha trộn các công cụ cổ phần truyền thống, các công cụ chuyển đổi, các khoản vay thế chấp bằng tài sản và tín dụng quay vòng ngân hàng — báo hiệu rằng các nhà đầu tư tổ chức đang coi các khu đô thị GPU quy mô lớn là cơ sở hạ tầng công nghiệp dài hạn, chứ không phải là các vụ cá cược công nghệ đầu cơ ^DDB. Tốc độ mà Nscale đã chốt các thương vụ này, cùng với chất lượng nhóm nhà đầu tư của nó, định vị nó như một nhân tố chủ chốt trong chiến lược AI của Anh và là một phong vũ biểu tiềm năng cho mô hình "neocloud" trên toàn cầu.