Chứng khoán châu Âu lập đỉnh lịch sử quý 2/2026: Đâu là động lực chính?

Bối cảnh vĩ mô: Việc làm Mỹ & Lạm phát khu vực đồng euro

• Việc làm Mỹ: Báo cáo bảng lương tháng 6 của Mỹ cho thấy chỉ có 57.000 việc làm mới được tạo ra – thấp hơn nhiều so với mức dự báo 110.000, và hai tháng trước đó bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000 việc làm. Điều này làm giảm mạnh kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất, với Chỉ số FedWatch của CME cho thấy xác suất 75,6% Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7 ^EB.
• Lạm phát khu vực đồng euro: CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) khu vực đồng euro trong tháng 6 đã hạ nhiệt nhiều hơn dự kiến, xuống còn 2,8%, được hỗ trợ bởi giá dầu giảm về mức trước chiến tranh ^B.

Quyết định lãi suất của ECB (Ngân hàng Trung ương châu Âu)

• Trái ngược với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường, ECB đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào ngày 11/6/2026 – lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023 – đưa lãi suất tiền gửi lên 2,25%, với lý do lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng và nền kinh tế có khả năng phục hồi ^EE. Một cuộc thăm dò của Reuters vào tháng 12/2025 cho thấy đa số các nhà kinh tế dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến hết năm 2026 ^R.

Cổ phiếu công nghệ

• Cổ phiếu công nghệ là một động lực chính, được hỗ trợ bởi sự lạc quan mới về AI. Mức tăng theo quý của STOXX 600 là lớn nhất trong hơn 5 năm, với cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng ^E.

Sự dịch chuyển sang cổ phiếu tài chính và công nghiệp

• Vào ngày 3/7, kỷ lục của STOXX 600 được "củng cố bởi đà tăng của các cổ phiếu chu kỳ", bao gồm các cổ phiếu công nghiệp như Siemens, khi các nhà đầu tư đẩy lùi kỳ vọng về việc Mỹ sắp tăng lãi suất ^E. Các kỷ lục hồi tháng 2 cũng được hỗ trợ bởi sự tăng điểm của cổ phiếu ngân hàng và quốc phòng ^E.

Cổ phiếu quốc phòng

• Cổ phiếu quốc phòng đóng góp vào các kỷ lục đầu quý 2. Vào ngày 18/2, STOXX 600 đạt đỉnh cao mọi thời đại khi cổ phiếu lĩnh vực quốc phòng và ngân hàng tăng điểm ^E.

Thỏa thuận ngừng bắn sơ bộ Mỹ-Iran

• Vào ngày 15/6, STOXX 600 chạm đỉnh lịch sử "sau một thỏa thuận sơ bộ giữa Mỹ và Iran để kết thúc xung đột và mở lại eo biển Hormuz" ^E. Sự xuống thang này đã loại bỏ một rủi ro địa chính trị lớn và nỗi lo về nguồn cung năng lượng.

Nâng mục tiêu của các nhà phân tích

• Lưu ý: Các truy vấn riêng biệt về JPMorgan và Barclays nâng mục tiêu cho STOXX 600 đã vượt quá ngân sách tìm kiếm, do đó không có sẵn xác minh nguồn trực tiếp cho các dự báo cụ thể từ các nhà phân tích này. Tuy nhiên, bối cảnh rộng hơn về một đợt tăng giá kéo dài nhiều năm – với STOXX 600 ghi nhận 8 tháng tăng liên tiếp cho đến tháng 2 ^B – đã được xác nhận.

Thương vụ thâu tóm easyJet trị giá 5,5 tỷ bảng từ Castlelake

• Sau khi từ chối nhiều đề nghị (bao gồm đề nghị 4,7 tỷ bảng và đề nghị 6,50 bảng/cổ phiếu) ^EE, hội đồng quản trị easyJet đã đồng ý về nguyên tắc vào ngày 5/7 với một đề nghị được nâng lên mức 6,90 bảng/cổ phiếu từ Castlelake, định giá hãng hàng không này ở mức 5,5 tỷ bảng (7,34 tỷ USD) ^BE.
• Cổ phiếu easyJet đã tăng vọt 10% sau tin này, chạm mức cao nhất trong 4 năm, mặc dù các nhà phân tích chỉ ra những rào cản về quy định sở hữu của EU và sự cần thiết phải có sự chấp thuận của cổ đông ^ER.

Biến động của các cổ phiếu riêng lẻ (Không có nguồn trực tiếp)

• Sodexo nâng dự báo doanh thu, Bayer hợp nhất vụ Roundup, liên doanh SKF, và Nordea vượt dự báo lợi nhuận – ngân sách tìm kiếm đã được sử dụng hết trước khi có thể xác minh các biến động cổ phiếu cụ thể này. Những tuyên bố này không thể được xác nhận với bộ bằng chứng hiện tại.

Những lưu ý quan trọng:

• Các tuyên bố cụ thể về Sodexo, Bayer, SKF và Nordea chưa được xác minh trong quá trình tìm kiếm này. Chúng có thể chính xác nhưng thiếu xác nhận nguồn trực tiếp ở đây.
• ECB thực tế đã tăng lãi suất vào tháng 6 thay vì cắt giảm, điều này có thể gây ngạc nhiên cho những độc giả quen với câu chuyện cắt giảm lãi suất. Chất xúc tác vĩ mô theo hướng nới lỏng (dovish) thay đến từ báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ làm trì hoãn Fed và từ lạm phát khu vực đồng euro giảm.