Vùng Vịnh vẫn là 'điểm đến vàng' của dòng vốn toàn cầu giữa bão địa chính trị

Động lực chính thúc đẩy niềm tin nhà đầu tư

1. Hoạt động đầu tư kỷ lục của các Quỹ Tài sản Quốc gia (SWF)

Các quỹ tài sản quốc gia tại Vùng Vịnh đã đẩy mạnh các thương vụ một cách mạnh mẽ trong giai đoạn xung đột, đi ngược lại dự đoán rằng chiến tranh Iran sẽ làm giảm khẩu vị đầu tư của họ.

• Năm quỹ chi tiêu lớn nhất, trải dài khắp Saudi Arabia, UAE và Qatar, đã chi tổng cộng gần 26 tỷ USD trong các tháng 3, 4 và 5/2026, với phần lớn vốn được đưa ra ngoài khu vực ^K.
• Các SWF của Vùng Vịnh chiếm 43% tổng chi tiêu của các quỹ tài sản quốc gia toàn cầu trong năm 2025, trở thành những người chơi thống trị trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo ^K.
• Hoạt động đầu tư ra nước ngoài bền bỉ này là minh chứng cho nguồn dự trữ vốn khổng lồ và cam kết chiến lược dài hạn, giúp trấn an các nhà đầu tư quốc tế về sự ổn định tài chính của khu vực ^K.

2. Đa dạng hóa kinh tế và tăng trưởng phi dầu mỏ

Nỗ lực kéo dài hàng thập kỷ nhằm giảm sự phụ thuộc vào hydrocarbon của Vùng Vịnh hiện đang mang lại sức chống chịu rõ rệt.

• Các nền kinh tế GCC được dự báo sẽ duy trì khả năng phục hồi trong năm 2026, được hỗ trợ bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ, sự mở rộng của các lĩnh vực phi dầu mỏ và môi trường kinh tế toàn cầu nhìn chung ổn định ^R.
• Ngân hàng Thế giới đã nhấn mạnh rằng tăng trưởng phi dầu mỏ mạnh mẽ là một điểm tựa cơ cấu quan trọng, ngay cả khi xung đột gây áp lực lên doanh thu phụ thuộc vào dầu mỏ ^RP.
• Các CEO Trung Đông xác định Saudi Arabia, UAE và Ai Cập là những điểm đến có tiềm năng đầu tư nội khối mạnh nhất. UAE, đặc biệt, được xếp hạng là điểm đến hấp dẫn thứ tư trên toàn cầu (chỉ sau Mỹ, Ấn Độ và Trung Quốc) theo Khảo sát Nhà đầu tư Toàn cầu của PwC ^R.

3. Dự báo tăng trưởng của Ngân hàng Thế giới

Các dự báo của Ngân hàng Thế giới (WB) cho GCC vẽ ra một bức tranh phức tạp - đà tăng trưởng mạnh mẽ bị gián đoạn một phần bởi xung đột.

• Dự báo trước xung đột (Mùa thu 2025): WB dự báo tăng trưởng kinh tế GCC sẽ tăng tốc lên 4.5% trong năm 2026, nhờ vào việc dỡ bỏ hạn ngạch sản xuất của OPEC+ và sự mở rộng mạnh mẽ của khu vực phi dầu mỏ ^K.
• Dự báo sau xung đột (Tháng 4/2026): WB đã cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng năm 2026 cho khu vực Trung Đông rộng lớn hơn từ 3.6% xuống còn 1.8%, phản ánh tác động của xung đột Iran ^T.
• Dự báo trái chiều ngắn hạn: ICAEW và Oxford Economics kỳ vọng các nền kinh tế GCC sẽ suy giảm tổng cộng 0.2% trong năm 2026 do cú sốc địa chính trị nghiêm trọng ^N. IMF đã dự báo mức suy giảm mạnh cho từng quốc gia: Qatar -14.7%, Kuwait -4.2%, Bahrain -3.8%, UAE -1.9%, Saudi Arabia -1.4% ^B.

Điểm mấu chốt: niềm tin dài hạn vẫn cao vì các nhà đầu tư coi sự suy thoái này là một cú sốc địa chính trị tạm thời đối với các nền kinh tế có cấu trúc vững chắc, ngày càng đa dạng hóa và có bộ đệm tài khóa sâu.

4. Phân tích theo địa lý nhà đầu tư và từng quốc gia Vùng Vịnh

Theo địa lý nhà đầu tư: Dữ liệu thị trường rộng hơn cho thấy niềm tin của nhà đầu tư Bắc Mỹ thực sự tăng (từ 118 lên 132 trên chỉ số đầu tư địa chính trị) trong giai đoạn chiến tranh Iran, cho thấy dòng vốn xem Vùng Vịnh là một nơi trú ẩn tương đối ổn định trong khu vực ^I.

Theo từng quốc gia Vùng Vịnh:

• UAE: Là ngôi sao sáng nhất. Khảo sát Consulum–HarrisX cho thấy 92% tin tưởng vào nền kinh tế quốc dân và 91% cho rằng đất nước đang "đi đúng hướng" ^H. Chỉ số Niềm tin FDI của Kearney 2026 đã xếp UAE là nền kinh tế lạc quan nhất thế giới đối với các nhà đầu tư quốc tế trong ba năm tới ^P.
• Qatar: Khảo sát cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào nền kinh tế và chính phủ Qatar, với 826 người trả lời ^I. Quỹ đầu tư quốc gia (QIA) vẫn là một nhà giao dịch toàn cầu lớn, mặc dù IMF dự báo mức suy giảm GDP mạnh nhất trong GCC cho Qatar là -14.7% do ảnh hưởng từ khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) ^B.
• Saudi Arabia: Tiếp tục được coi là câu chuyện đa dạng hóa lớn nhất khu vực, với quỹ đầu tư công (PIF) nằm trong số những quỹ chi tiêu hàng đầu thế giới. Ngân hàng Thế giới ghi nhận Saudi Arabia có vị thế tốt hơn các nước khác trong việc "hấp thụ cú sốc" từ xung đột ^T.

Kết luận

Khảo sát Consulum–HarrisX (82% niềm tin nhà đầu tư) cho thấy các nhà đầu tư quốc tế đang phân biệt rõ giữa sự gián đoạn địa chính trị ngắn hạn và sức mạnh cấu trúc dài hạn tại Vùng Vịnh. Các động lực chính là sức mạnh của các quỹ tài sản quốc gia (~26 tỷ USD được giải ngân chỉ riêng trong quý II/2026), quá trình đa dạng hóa phi dầu mỏ ngày càng tăng tốc, bộ đệm tài khóa vững chắc và sự nổi lên của UAE như một điểm đến đầu tư toàn cầu hàng đầu. Sự lạc quan này vẫn tồn tại ngay cả khi các dự báo GDP ngắn hạn đã bị cắt giảm mạnh — bởi các nhà đầu tư tin rằng các yếu tố nền tảng của Vùng Vịnh sẽ vượt qua chu kỳ xung đột.