Samsung sắp công bố lợi nhuận quý 2 cao nhất lịch sử: ~86–87 nghìn tỷ won

Con số này sẽ dễ dàng vượt qua kỷ lục 57,2 nghìn tỷ won lợi nhuận hoạt động mà chính Samsung thiết lập chỉ một quý trước đó (tháng 1-3/2026) ^RCT. Một số nhà phân tích trước đó đã đặt kỳ vọng lên tới 100 nghìn tỷ won cho quý 2, nhưng một số công ty môi giới như Kiwoom Securities đã hạ dự báo do các khoản trích lập thưởng cho nhân viên lớn hơn dự kiến ^EMNE.

Bản thân con số lợi nhuận hoạt động được báo cáo đã rất ấn tượng, nhưng các nhà phân tích nhấn mạnh rằng 'sức mạnh' lợi nhuận cốt lõi từ mảng kinh doanh chip nhớ thậm chí còn mạnh hơn. Một phân tích cho thấy nếu cộng lại khoản trích lập thưởng 'bắt kịp' (catch-up bonus) 15–17 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động cốt lõi sẽ lên tới khoảng 104–106 nghìn tỷ won ^K.

So Sánh Samsung với Nvidia, Apple và Saudi Aramco

Để dễ hình dung, trong quý 1 năm 2026, lợi nhuận hoạt động 38 tỷ USD của Samsung đã đưa họ lên vị trí thứ ba toàn cầu trong số các công ty niêm yết, sau Apple (50,85 tỷ USD) và Nvidia (khi không tính Saudi Aramco) ^MBC. Dữ liệu của các đối thủ cho quý 2/2026 chưa được công bố đầy đủ, nhưng bằng chứng hiện có cho thấy lợi nhuận hoạt động dự kiến 60–62 tỷ USD của Samsung có thể đưa họ lên vị trí thứ hai, có khả năng vượt qua cả Apple và Nvidia trong quý này, và chỉ đứng sau Saudi Aramco ^KE.

Lưu ý quan trọng: Việc so sánh rất phức tạp do sự khác biệt về lịch tài khóa và thước đo báo cáo. Con số 60–62 tỷ USD của Samsung là dự báo lợi nhuận hoạt động, trong khi một số đối thủ khác báo cáo thu nhập ròng hoặc sử dụng các thước đo GAAP khác. Thứ hạng chính xác sẽ chỉ rõ ràng sau khi tất cả các công ty báo cáo.

Bốn Động Lực Chính Đằng Sau Kỷ Lục Lợi Nhuận

1. Sự thống trị của chip nhớ do AI thúc đẩy (động lực chính)

Mảng Device Solutions (DS) của Samsung, nơi đặt mảng kinh doanh chip nhớ, là cỗ máy tạo lợi nhuận áp đảo. Trong quý 1/2026, mảng DS đóng góp ước tính 53,7 nghìn tỷ won — chiếm khoảng 93,8% tổng lợi nhuận hoạt động — với biên lợi nhuận hoạt động ấn tượng 65,7%, thậm chí còn cao hơn cả Nvidia ^TNT.

Trong quý 2/2026, giá DRAM và NAND tiếp tục tăng vọt. Các nhà phân tích tại Mirae Asset Securities ước tính giá bán trung bình (ASP) của NAND sẽ tăng 60% theo quý trong quý 2/2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ AI đối với bộ nhớ băng thông cao (HBM) và sự thắt chặt cơ cấu nguồn cung chip nhớ ^S. Hiện tượng này được chính Samsung và các nhà phân tích trong ngành mô tả là một 'siêu chu kỳ chưa từng có' ^ME.

2. Khoản trích lập thưởng cho nhân viên (yếu tố điều chỉnh)

Kỷ lục lợi nhuận không phải là không có chi phí đáng kể. Thỏa thuận tiền lương với công đoàn của Samsung — giúp công ty thoát khỏi một cuộc đình công tiềm tàng — đã kích hoạt một khoản trích lập thưởng dựa trên hiệu suất khổng lồ, chỉ diễn ra một lần ^KE. Tác động ước tính rất khác nhau:

• Các báo cáo cho thấy khoản trích lập này sẽ làm giảm lợi nhuận hoạt động quý 2 xuống ước tính 11 nghìn tỷ won hoặc hơn ^EN.
• Tuy nhiên, Nomura Securities lưu ý rằng các khoản trích lập này có thể 'thấp hơn dự kiến', tạo ra tiềm năng cho một bất ngờ tăng trưởng trong con số cuối cùng được báo cáo ^M.

Một nhà phân tích đã tóm tắt tình hình: 'Cách đọc đúng đắn không phải là 'thu nhập giảm từ kỳ vọng 100 nghìn tỷ won xuống còn 89 nghìn tỷ won.' Mà gần với 'mảng kinh doanh chip nhớ cốt lõi đã đạt hơn 100 nghìn tỷ won sức mạnh lợi nhuận, nhưng Samsung đang ghi nhận chi phí chia sẻ lợi nhuận vượt mức trong quý 2' ^K.

3. Khuyến mãi tiêu dùng và Mảng MX

Mảng Mobile eXperience (MX) của Samsung, mặc dù vẫn có lãi (ước tính khoảng 3,4 nghìn tỷ won trong quý 1), phải đối mặt với chi phí tiếp thị cao hơn và dự kiến sẽ là một yếu tố kìm hãm nhẹ đối với lợi nhuận tổng thể so với cơn bão lợi nhuận từ chip bán dẫn ^S. Ban lãnh đạo Samsung dự báo doanh thu và lợi nhuận của mảng MX sẽ giảm theo mùa vụ do chi phí linh kiện tăng và chi tiêu khuyến mãi để bảo vệ thị phần ^P.

4. Siêu chu kỳ AI Bao trùm

Sợi chỉ duy nhất kết nối mọi thứ lại với nhau chính là siêu chu kỳ bán dẫn do AI thúc đẩy. Các khoản đầu tư khổng lồ vào cơ sở hạ tầng AI của các 'ông lớn' công nghệ đã tạo ra một sự thiếu hụt cơ cấu về chip nhớ. 'Khoản phí bảo hiểm' từ các ông lớn công nghệ này đã đẩy giá hợp đồng DRAM và NAND lên cao hơn nhiều so với xu hướng lịch sử, với giá DRAM phổ thông ước tính tăng 55% và NAND tăng 72% theo quý ^B.

Những Điểm Cần Theo Dõi

Samsung sẽ công bố hướng dẫn thu nhập sơ bộ quý 2/2026 vào khoảng ngày 7 tháng 7 năm 2026, và báo cáo thu nhập đầy đủ sẽ được công bố vào ngày 23 tháng 7 ^FW. Những con số chính cần chú ý bao gồm:

• Lợi nhuận hoạt động được báo cáo: Liệu nó có đạt mức đồng thuận ~86–87 nghìn tỷ won, hay bị 'siết' thêm bởi các khoản trích lập thưởng?
• Lợi nhuận hoạt động cốt lõi: Các nhà phân tích sẽ tập trung vào lợi nhuận trước chi phí thưởng một lần, điều này vẽ nên một bức tranh rõ ràng hơn về sức mạnh lợi nhuận cốt lõi do AI thúc đẩy.
• Hướng dẫn cho nửa cuối năm 2026: Các bình luận của ban lãnh đạo về nhu cầu và xu hướng giá cả trong tương lai sẽ rất quan trọng đối với quỹ đạo của cổ phiếu.

Tóm lại, Samsung dự kiến sẽ công bố lợi nhuận hoạt động khoảng 86–87 nghìn tỷ won (~60–62 tỷ USD) cho quý 2 năm 2026. Đây sẽ là mức lợi nhuận quý lớn nhất trong lịch sử của công ty và đưa họ vào vị trí thứ hai hoặc thứ ba trong số các công ty có lợi nhuận cao nhất toàn cầu trong quý, chỉ sau Saudi Aramco và có thể là Nvidia. Lợi nhuận này chủ yếu đến từ câu chuyện về giá chip nhớ được AI thổi bùng, được bù đắp một phần bởi các khoản trích lập thưởng nhân viên lớn, chỉ diễn ra một lần.