Sản lượng OPEC sụp đổ và phục hồi một phần

Tháng 5/2026 — Mức thấp nhất trong 37 năm: Sản lượng dầu thô của 11 thành viên OPEC đã giảm xuống còn 16,33 triệu thùng/ngày trong tháng 5, giảm 1,22 triệu thùng/ngày so với tháng 4, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2000 (theo một số nguồn gọi là mức thấp nhất trong 37 năm) . Sự sụp đổ này chủ yếu do lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ đối với Iran và việc đóng cửa hiệu quả eo biển Hormuz, khiến xuất khẩu từ Iran và các nhà sản xuất vùng Vịnh khác bị tê liệt . Riêng sản lượng của Iran đã giảm khoảng 710.000 thùng/ngày, xuống còn 2,34 triệu thùng/ngày, mức thấp nhất trong 5 năm .

Tháng 6/2026 — Bật tăng lên 19,43 triệu thùng/ngày: Sau Bản ghi nhớ và việc mở lại eo biển, OPEC đã tăng sản lượng khoảng 3,3 triệu thùng/ngày trong tháng 6, đạt khoảng 19,43 triệu thùng/ngày, theo một cuộc khảo sát của Reuters được báo cáo vào ngày 3/7 . Con số 18,75 triệu thùng/ngày được đề cập trong câu hỏi gần sát nhưng thấp hơn một chút so với kết quả khảo sát của Reuters — các mức trung bình hàng tháng chính xác có thể khác nhau tùy thuộc vào nguồn và phương pháp khảo sát. OPEC+ cũng đã đồng ý vào ngày 7/6 về đợt tăng hạn ngạch sản lượng hàng tháng thứ tư liên tiếp (188.000 thùng/ngày bắt đầu từ tháng 7) .

Vẫn còn xa mức cơ sở trước chiến tranh: Bất chấp sự bùng nổ trong tháng 6, sản lượng OPEC vẫn thấp hơn nhiều so với mức cơ sở trước chiến tranh là khoảng 29 triệu thùng/ngày (đối với 11 thành viên OPEC) . EIA đánh giá rằng sản lượng ngừng khai thác ở Trung Đông đã đạt đỉnh gần 10,8 triệu thùng/ngày vào tháng 5, đại diện cho sự mất mát nguồn cung khổng lồ sẽ phải mất nhiều tháng, thậm chí nhiều năm, mới có thể phục hồi hoàn toàn .

Giá dầu sụp đổ trong tháng 6

Dầu Brent giảm khoảng 21% trong tháng 6, WTI giảm hơn 20%. Giá dầu đã lao dốc trong suốt tháng 6 khi mức bù rủi ro chiến tranh nhanh chóng bị loại bỏ khỏi thị trường:

• Đến ngày 12/6, trước khi Bản ghi nhớ được hoàn tất, WTI đã giảm xuống còn khoảng 84-85 USD/thùng khi thị trường dự đoán một thỏa thuận .
• Ngày 15/6, sau khi ông Trump công bố thỏa thuận sơ bộ, giá dầu tiếp tục giảm mạnh, với Brent chốt ở mức thấp nhất trong ba tháng .
• Đến ngày 24/6, Brent đã giảm xuống dưới 75 USD/thùng (lần đầu tiên kể từ trước chiến tranh) và WTI giảm xuống dưới 70 USD/thùng .
• Đến ngày 25/6, Brent dao động quanh 72,42 USD và WTI ở mức 69,27 USD, xóa sổ hoàn toàn mọi mức bù rủi ro địa chính trị thời chiến và trở lại mức trước xung đột .
• Ngày 30/6, Reuters đưa tin dầu đang hướng tới mức lỗ hàng tháng và hàng quý lớn nhất kể từ đại dịch COVID-19 đầu năm 2020 .

Điều này thể hiện sự sụp đổ khoảng 21% đối với Brent và hơn 20% đối với WTI so với mức đỉnh thời kỳ xung đột, xóa sổ toàn bộ mức bù rủi ro chiến tranh và đưa giá trở lại dưới 71 USD/thùng — tương đương mức trước chiến tranh .

Dự báo của các nhà phân tích và triển vọng tồn kho

• Phục hồi sản lượng kéo dài nhiều tháng: Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù Bản ghi nhớ đã mở lại eo biển, việc phục hồi hoàn toàn sản lượng OPEC về mức trước chiến tranh (~29 triệu thùng/ngày) sẽ mất nhiều tháng do các giếng ngừng hoạt động, cơ sở hạ tầng bị hư hại và sự cần thiết của một thỏa thuận hòa bình vĩnh viễn .
• Tồn kho toàn cầu có thể mất nhiều năm để tái lập: IEA đã dự báo khả năng dư cung khi eo biển mở cửa, nhưng người đứng đầu OPEC bác bỏ điều đó là quá sớm xét về quy mô của sự phá hủy nguồn cung . Đánh giá tháng 6 của EIA lưu ý rằng sản lượng ngừng khai thác trung bình 10,5 triệu thùng/ngày trong tháng 4 và đạt đỉnh gần 10,8 triệu thùng/ngày trong tháng 5, cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng của tồn kho thương mại toàn cầu và việc tái lập kho dự trữ về mức trước chiến tranh sẽ là một quá trình kéo dài nhiều năm .
• Sự phục hồi xuất khẩu nhanh chóng của Iran: Iran đã xuất khẩu hơn 40 triệu thùng dầu thô trong hai tuần sau khi lệnh phong tỏa được dỡ bỏ, bán với giá cao hơn khoảng 20% so với mức trước chiến tranh, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ngay lập tức đối với nguồn cung trở lại của nước này .

Những lưu ý chính

• Con số 18,75 triệu thùng/ngày cho sản lượng OPEC tháng 6 thấp hơn một chút so với mức 19,43 triệu thùng/ngày được báo cáo trong cuộc khảo sát mới nhất của Reuters (ngày 3/7) . Con số 18,75 có thể phản ánh ước tính giữa tháng hoặc một phương pháp khảo sát khác (ví dụ: chỉ bao gồm một số thành viên cốt lõi).
• Con số 16,33 triệu thùng/ngày của tháng 5 và mô tả "mức thấp nhất trong 37 năm" được xác nhận bởi một báo cáo của Rigzone trích dẫn một cuộc khảo sát của Bloomberg .
• Con số chính xác 21% về mức giảm của Brent trong tháng 6 là một phép tính hợp lý dựa trên sự biến động từ mức đỉnh thời chiến (~92 USD) xuống còn ~72 USD, nhưng các bài báo có nguồn trích dẫn mô tả sự sụt giảm theo hướng ("mức lỗ hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2020," "trở lại mức trước chiến tranh") thay vì nêu một tỷ lệ phần trăm chính xác .
• Đánh giá rằng tồn kho toàn cầu sẽ mất "nhiều năm" để tái lập là một suy luận phân tích từ quy mô của sản lượng ngừng khai thác đỉnh điểm 10,8 triệu thùng/ngày, mà EIA mô tả là chưa từng có bên ngoài một đại dịch toàn cầu .

Sản lượng OPEC sụp đổ và phục hồi một phần

Tháng 5/2026 — Mức thấp nhất trong 37 năm: Sản lượng dầu thô của 11 thành viên OPEC đã giảm xuống còn 16,33 triệu thùng/ngày trong tháng 5, giảm 1,22 triệu thùng/ngày so với tháng 4, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2000 (theo một số nguồn gọi là mức thấp nhất trong 37 năm) . Sự sụp đổ này chủ yếu do lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ đối với Iran và việc đóng cửa hiệu quả eo biển Hormuz, khiến xuất khẩu từ Iran và các nhà sản xuất vùng Vịnh khác bị tê liệt . Riêng sản lượng của Iran đã giảm khoảng 710.000 thùng/ngày, xuống còn 2,34 triệu thùng/ngày, mức thấp nhất trong 5 năm .

Tháng 6/2026 — Bật tăng lên 19,43 triệu thùng/ngày: Sau Bản ghi nhớ và việc mở lại eo biển, OPEC đã tăng sản lượng khoảng 3,3 triệu thùng/ngày trong tháng 6, đạt khoảng 19,43 triệu thùng/ngày, theo một cuộc khảo sát của Reuters được báo cáo vào ngày 3/7 . Con số 18,75 triệu thùng/ngày được đề cập trong câu hỏi gần sát nhưng thấp hơn một chút so với kết quả khảo sát của Reuters — các mức trung bình hàng tháng chính xác có thể khác nhau tùy thuộc vào nguồn và phương pháp khảo sát. OPEC+ cũng đã đồng ý vào ngày 7/6 về đợt tăng hạn ngạch sản lượng hàng tháng thứ tư liên tiếp (188.000 thùng/ngày bắt đầu từ tháng 7) .

Vẫn còn xa mức cơ sở trước chiến tranh: Bất chấp sự bùng nổ trong tháng 6, sản lượng OPEC vẫn thấp hơn nhiều so với mức cơ sở trước chiến tranh là khoảng 29 triệu thùng/ngày (đối với 11 thành viên OPEC) . EIA đánh giá rằng sản lượng ngừng khai thác ở Trung Đông đã đạt đỉnh gần 10,8 triệu thùng/ngày vào tháng 5, đại diện cho sự mất mát nguồn cung khổng lồ sẽ phải mất nhiều tháng, thậm chí nhiều năm, mới có thể phục hồi hoàn toàn .

Giá dầu sụp đổ trong tháng 6

Dầu Brent giảm khoảng 21% trong tháng 6, WTI giảm hơn 20%. Giá dầu đã lao dốc trong suốt tháng 6 khi mức bù rủi ro chiến tranh nhanh chóng bị loại bỏ khỏi thị trường:

• Đến ngày 12/6, trước khi Bản ghi nhớ được hoàn tất, WTI đã giảm xuống còn khoảng 84-85 USD/thùng khi thị trường dự đoán một thỏa thuận .
• Ngày 15/6, sau khi ông Trump công bố thỏa thuận sơ bộ, giá dầu tiếp tục giảm mạnh, với Brent chốt ở mức thấp nhất trong ba tháng .
• Đến ngày 24/6, Brent đã giảm xuống dưới 75 USD/thùng (lần đầu tiên kể từ trước chiến tranh) và WTI giảm xuống dưới 70 USD/thùng .
• Đến ngày 25/6, Brent dao động quanh 72,42 USD và WTI ở mức 69,27 USD, xóa sổ hoàn toàn mọi mức bù rủi ro địa chính trị thời chiến và trở lại mức trước xung đột .
• Ngày 30/6, Reuters đưa tin dầu đang hướng tới mức lỗ hàng tháng và hàng quý lớn nhất kể từ đại dịch COVID-19 đầu năm 2020 .

Điều này thể hiện sự sụp đổ khoảng 21% đối với Brent và hơn 20% đối với WTI so với mức đỉnh thời kỳ xung đột, xóa sổ toàn bộ mức bù rủi ro chiến tranh và đưa giá trở lại dưới 71 USD/thùng — tương đương mức trước chiến tranh .

Dự báo của các nhà phân tích và triển vọng tồn kho

• Phục hồi sản lượng kéo dài nhiều tháng: Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù Bản ghi nhớ đã mở lại eo biển, việc phục hồi hoàn toàn sản lượng OPEC về mức trước chiến tranh (~29 triệu thùng/ngày) sẽ mất nhiều tháng do các giếng ngừng hoạt động, cơ sở hạ tầng bị hư hại và sự cần thiết của một thỏa thuận hòa bình vĩnh viễn .
• Tồn kho toàn cầu có thể mất nhiều năm để tái lập: IEA đã dự báo khả năng dư cung khi eo biển mở cửa, nhưng người đứng đầu OPEC bác bỏ điều đó là quá sớm xét về quy mô của sự phá hủy nguồn cung . Đánh giá tháng 6 của EIA lưu ý rằng sản lượng ngừng khai thác trung bình 10,5 triệu thùng/ngày trong tháng 4 và đạt đỉnh gần 10,8 triệu thùng/ngày trong tháng 5, cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng của tồn kho thương mại toàn cầu và việc tái lập kho dự trữ về mức trước chiến tranh sẽ là một quá trình kéo dài nhiều năm .
• Sự phục hồi xuất khẩu nhanh chóng của Iran: Iran đã xuất khẩu hơn 40 triệu thùng dầu thô trong hai tuần sau khi lệnh phong tỏa được dỡ bỏ, bán với giá cao hơn khoảng 20% so với mức trước chiến tranh, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ngay lập tức đối với nguồn cung trở lại của nước này .

Những lưu ý chính

• Con số 18,75 triệu thùng/ngày cho sản lượng OPEC tháng 6 thấp hơn một chút so với mức 19,43 triệu thùng/ngày được báo cáo trong cuộc khảo sát mới nhất của Reuters (ngày 3/7) . Con số 18,75 có thể phản ánh ước tính giữa tháng hoặc một phương pháp khảo sát khác (ví dụ: chỉ bao gồm một số thành viên cốt lõi).
• Con số 16,33 triệu thùng/ngày của tháng 5 và mô tả "mức thấp nhất trong 37 năm" được xác nhận bởi một báo cáo của Rigzone trích dẫn một cuộc khảo sát của Bloomberg .
• Con số chính xác 21% về mức giảm của Brent trong tháng 6 là một phép tính hợp lý dựa trên sự biến động từ mức đỉnh thời chiến (~92 USD) xuống còn ~72 USD, nhưng các bài báo có nguồn trích dẫn mô tả sự sụt giảm theo hướng ("mức lỗ hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2020," "trở lại mức trước chiến tranh") thay vì nêu một tỷ lệ phần trăm chính xác .
• Đánh giá rằng tồn kho toàn cầu sẽ mất "nhiều năm" để tái lập là một suy luận phân tích từ quy mô của sản lượng ngừng khai thác đỉnh điểm 10,8 triệu thùng/ngày, mà EIA mô tả là chưa từng có bên ngoài một đại dịch toàn cầu .