• Quỹ cổ phiếu toàn cầu: Dòng vốn ròng đạt 10,44 tỷ USD, cao hơn khoảng một phần tư so với tuần trước đó. Các nhà đầu tư đã tận dụng đợt điều chỉnh của thị trường để mua thêm cổ phiếu công nghệ, đặt cược vào đà tăng trưởng lợi nhuận vững chắc của ngành này.
• Quỹ ngành công nghệ: Đảo chiều mạnh mẽ từ mức bán ròng 17,83 tỷ USD (tuần kết thúc ngày 24/6) sang mức mua ròng 8,9 tỷ USD. Theo một thước đo khác, riêng các quỹ công nghệ tập trung vào Mỹ đã thu hút dòng vốn ròng 3,42 tỷ USD, sau khi ghi nhận mức bán ròng 19,97 tỷ USD vào tuần trước đó.
• Quỹ cổ phiếu châu Á: Ghi nhận dòng vốn vào cao nhất trong 7 tuần, đạt 7 tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ cổ phiếu Trung Quốc và Ấn Độ.
• Quỹ cổ phiếu Mỹ: Thu hút ròng 1,03 tỷ USD, một phần bù đắp cho dòng vốn rút ròng của tuần trước, nhờ căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt và hoạt động mua cổ phiếu công nghệ trở lại.
• Quỹ cổ phiếu châu Âu: Thu hút 337 triệu USD dòng vốn ròng.

Nguyên nhân của sự đảo chiều

Ba yếu tố đã hội tụ để làm thay đổi bức tranh dòng vốn chỉ trong một tuần:

1. Bắt đáy sau đợt bán tháo tháng 6. Trong tuần kết thúc ngày 24/6, dòng vốn vào quỹ cổ phiếu toàn cầu đã giảm mạnh 86% xuống chỉ còn 7,51 tỷ USD, và các quỹ ngành công nghệ chịu cảnh rút ròng kỷ lục 17,83 tỷ USD do lo ngại về chi tiêu công nghệ bằng vốn vay và lập trường diều hâu của Fed. Tuần tiếp theo, các nhà đầu tư coi đợt điều chỉnh này là cơ hội mua vào.
2. Căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt. Nhu cầu trở lại đối với cổ phiếu công nghệ được hỗ trợ bởi sự hạ nhiệt trong rủi ro địa chính trị, giúp cải thiện khẩu vị rủi ro chung. Sự thận trọng trước thềm báo cáo việc làm quan trọng đã hạn chế đà mua, nhưng xu hướng chung rõ ràng là tích cực.
3. Niềm tin vào lợi nhuận AI vẫn vững chắc. Dữ liệu dòng vốn quỹ cho thấy các nhà đầu tư vẫn giữ niềm tin rằng đà tăng trưởng lợi nhuận của ngành công nghệ, đặc biệt là xoay quanh AI, sẽ không bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo. Các chiến lược gia của Deutsche Bank lưu ý rằng vị thế của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu vốn hóa lớn và công nghệ đã giảm xuống dưới mức trung lập một chút sau cơn hoảng loạn, qua đó tạo dư địa cho người mua quay trở lại.

So sánh với các đỉnh cao đầu quý 2/2026

Hoạt động 'bắt đáy' đầu tháng 7 diễn ra mạnh mẽ nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với các đỉnh điểm hưng phấn hồi đầu quý 2:

• Đỉnh đầu tháng 6 chứng kiến dòng vốn vào cổ phiếu toàn cầu đạt 21,44 tỷ USD, được thúc đẩy bởi sự hưng phấn về AI và lợi nhuận công nghệ mạnh mẽ.
• Giữa tháng 6 chứng kiến dòng vốn vào ngành công nghệ lớn nhất trong nhiều năm là 12,3 tỷ USD, trong khi dòng vốn cổ phiếu toàn cầu rộng hơn đạt mức đáng kinh ngạc là 55,5 tỷ USD ròng trong tuần kết thúc ngày 17/6. Nhưng đến ngày 24/6, giao dịch tương tự đã đảo chiều dữ dội: cổ phiếu Mỹ ghi nhận tuần rút ròng đầu tiên kể từ tháng 3, quỹ công nghệ chảy máu kỷ lục 17,83 tỷ USD, và dòng vốn cổ phiếu toàn cầu giảm 86% so với đỉnh giữa tháng 6.
• Sự phục hồi ngày 1/7 (10,44 tỷ USD toàn cầu, 8,9 tỷ USD công nghệ) đại diện cho mức phục hồi khoảng một nửa so với đỉnh tháng 6 trong lĩnh vực công nghệ, và chỉ bằng khoảng một phần năm so với dòng vốn cổ phiếu toàn cầu đỉnh điểm. Đây là một mô hình 'bắt đáy' điển hình - các nhà đầu tư đã tận dụng đợt thoát hàng loạt để nạp lại cổ phiếu công nghệ ở mức giá thấp hơn - nhưng tốc độ dòng vốn vào vẫn thận trọng so với mức kỷ lục 21,5 tỷ USD dòng vốn vào công nghệ chỉ hai tuần trước đó.

Kết luận: Cuộc khủng hoảng cổ phiếu công nghệ cuối tháng 6 là đợt đảo chiều mạnh nhất của giao dịch AI trong quý 2/2026. Hoạt động 'bắt đáy' ngày 1/7 đã đưa dòng vốn trở lại mức vừa phải nhưng không thể sánh với các đỉnh cao hưng phấn của đầu và giữa tháng 6, cho thấy các nhà đầu tư vẫn trong tâm thế thận trọng dù niềm tin vào lợi nhuận AI đã được củng cố.

• Quỹ cổ phiếu toàn cầu: Dòng vốn ròng đạt 10,44 tỷ USD, cao hơn khoảng một phần tư so với tuần trước đó. Các nhà đầu tư đã tận dụng đợt điều chỉnh của thị trường để mua thêm cổ phiếu công nghệ, đặt cược vào đà tăng trưởng lợi nhuận vững chắc của ngành này.
• Quỹ ngành công nghệ: Đảo chiều mạnh mẽ từ mức bán ròng 17,83 tỷ USD (tuần kết thúc ngày 24/6) sang mức mua ròng 8,9 tỷ USD. Theo một thước đo khác, riêng các quỹ công nghệ tập trung vào Mỹ đã thu hút dòng vốn ròng 3,42 tỷ USD, sau khi ghi nhận mức bán ròng 19,97 tỷ USD vào tuần trước đó.
• Quỹ cổ phiếu châu Á: Ghi nhận dòng vốn vào cao nhất trong 7 tuần, đạt 7 tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ cổ phiếu Trung Quốc và Ấn Độ.
• Quỹ cổ phiếu Mỹ: Thu hút ròng 1,03 tỷ USD, một phần bù đắp cho dòng vốn rút ròng của tuần trước, nhờ căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt và hoạt động mua cổ phiếu công nghệ trở lại.
• Quỹ cổ phiếu châu Âu: Thu hút 337 triệu USD dòng vốn ròng.

Nguyên nhân của sự đảo chiều

Ba yếu tố đã hội tụ để làm thay đổi bức tranh dòng vốn chỉ trong một tuần:

1. Bắt đáy sau đợt bán tháo tháng 6. Trong tuần kết thúc ngày 24/6, dòng vốn vào quỹ cổ phiếu toàn cầu đã giảm mạnh 86% xuống chỉ còn 7,51 tỷ USD, và các quỹ ngành công nghệ chịu cảnh rút ròng kỷ lục 17,83 tỷ USD do lo ngại về chi tiêu công nghệ bằng vốn vay và lập trường diều hâu của Fed. Tuần tiếp theo, các nhà đầu tư coi đợt điều chỉnh này là cơ hội mua vào.
2. Căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt. Nhu cầu trở lại đối với cổ phiếu công nghệ được hỗ trợ bởi sự hạ nhiệt trong rủi ro địa chính trị, giúp cải thiện khẩu vị rủi ro chung. Sự thận trọng trước thềm báo cáo việc làm quan trọng đã hạn chế đà mua, nhưng xu hướng chung rõ ràng là tích cực.
3. Niềm tin vào lợi nhuận AI vẫn vững chắc. Dữ liệu dòng vốn quỹ cho thấy các nhà đầu tư vẫn giữ niềm tin rằng đà tăng trưởng lợi nhuận của ngành công nghệ, đặc biệt là xoay quanh AI, sẽ không bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo. Các chiến lược gia của Deutsche Bank lưu ý rằng vị thế của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu vốn hóa lớn và công nghệ đã giảm xuống dưới mức trung lập một chút sau cơn hoảng loạn, qua đó tạo dư địa cho người mua quay trở lại.

So sánh với các đỉnh cao đầu quý 2/2026

Hoạt động 'bắt đáy' đầu tháng 7 diễn ra mạnh mẽ nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với các đỉnh điểm hưng phấn hồi đầu quý 2:

• Đỉnh đầu tháng 6 chứng kiến dòng vốn vào cổ phiếu toàn cầu đạt 21,44 tỷ USD, được thúc đẩy bởi sự hưng phấn về AI và lợi nhuận công nghệ mạnh mẽ.
• Giữa tháng 6 chứng kiến dòng vốn vào ngành công nghệ lớn nhất trong nhiều năm là 12,3 tỷ USD, trong khi dòng vốn cổ phiếu toàn cầu rộng hơn đạt mức đáng kinh ngạc là 55,5 tỷ USD ròng trong tuần kết thúc ngày 17/6. Nhưng đến ngày 24/6, giao dịch tương tự đã đảo chiều dữ dội: cổ phiếu Mỹ ghi nhận tuần rút ròng đầu tiên kể từ tháng 3, quỹ công nghệ chảy máu kỷ lục 17,83 tỷ USD, và dòng vốn cổ phiếu toàn cầu giảm 86% so với đỉnh giữa tháng 6.
• Sự phục hồi ngày 1/7 (10,44 tỷ USD toàn cầu, 8,9 tỷ USD công nghệ) đại diện cho mức phục hồi khoảng một nửa so với đỉnh tháng 6 trong lĩnh vực công nghệ, và chỉ bằng khoảng một phần năm so với dòng vốn cổ phiếu toàn cầu đỉnh điểm. Đây là một mô hình 'bắt đáy' điển hình - các nhà đầu tư đã tận dụng đợt thoát hàng loạt để nạp lại cổ phiếu công nghệ ở mức giá thấp hơn - nhưng tốc độ dòng vốn vào vẫn thận trọng so với mức kỷ lục 21,5 tỷ USD dòng vốn vào công nghệ chỉ hai tuần trước đó.

Kết luận: Cuộc khủng hoảng cổ phiếu công nghệ cuối tháng 6 là đợt đảo chiều mạnh nhất của giao dịch AI trong quý 2/2026. Hoạt động 'bắt đáy' ngày 1/7 đã đưa dòng vốn trở lại mức vừa phải nhưng không thể sánh với các đỉnh cao hưng phấn của đầu và giữa tháng 6, cho thấy các nhà đầu tư vẫn trong tâm thế thận trọng dù niềm tin vào lợi nhuận AI đã được củng cố.