DeepSeek gây sốc: Huy động 7,4 tỷ USD nhưng nhà đầu tư không có quyền biểu quyết

Lưu ý quan trọng: Giả thuyết về Anthropic Mythos / Project Glasswing là xúc tác không được hỗ trợ. Không có báo cáo nào từ Bloomberg, WSJ, CNBC hay The Information đề cập đến Claude Mythos Preview của Anthropic hoặc Project Glasswing như một lý do khiến DeepSeek từ bỏ cách tiếp cận tự tài trợ. Anthropic đã ra mắt Project Glasswing vào tháng 4/2026, triển khai Claude Mythos Preview, công cụ này đã tự động phát hiện hơn 10.000 lỗ hổng zero-day ở mức độ nghiêm trọng cao và nguy hiểm trong tháng đầu tiên , nhưng không có bài báo nào kết nối sự kiện này với quyết định gọi vốn của DeepSeek.

Các nhà đầu tư chính và phần đóng góp cá nhân của Liang Wenfeng

Khoản đầu tư cá nhân của Liang — lấy từ tài sản từ quỹ phòng hộ High-Flyer — đồng nghĩa với việc ông đóng góp khoảng 40% tổng số tiền, giúp ông vừa là nhà đầu tư lớn nhất, vừa là người duy nhất kiểm soát công ty .

Cấu trúc thương vụ đặc biệt: Quỹ hợp danh hữu hạn + Khóa vốn 5 năm

Cấu trúc này được thiết kế có chủ đích để giữ quyền kiểm soát của người sáng lập và loại bỏ áp lực thương mại ngắn hạn. Điều này được ghi nhận rõ ràng qua nhiều báo cáo:

• Quỹ hợp danh hữu hạn, không phải vốn cổ phần trực tiếp: Các nhà đầu tư bên ngoài không mua cổ phần của DeepSeek. Thay vào đó, họ đưa vốn vào một quỹ hợp danh hữu hạn do CEO Liang Wenfeng quản lý .
• Không có quyền biểu quyết cho nhà đầu tư bên ngoài: Ngoại trừ Quỹ Đầu tư Công nghiệp AI Quốc gia Trung Quốc (được cho là có một phiếu biểu quyết), không nhà đầu tư nào có quyền quản trị. Khoản đầu tư 1,4 tỷ USD của Tencent không mua được ghế hội đồng quản trị hay quyền biểu quyết .
• Thời gian khóa vốn 5 năm: Hầu hết các nhà đầu tư phải chấp nhận thời gian khóa vốn 5 năm nghiêm ngặt, không được bán hoặc rút vốn trong giai đoạn này . Điều này bảo vệ DeepSeek khỏi áp lực thương mại hóa ngắn hạn và phù hợp với lộ trình ưu tiên AGI mà Liang đã vạch ra .
• Người sáng lập giữ toàn quyền kiểm soát: Liang đã cấu trúc vòng gọi vốn để hầu như không từ bỏ bất cứ thứ gì về mặt kiểm soát — ông vẫn giữ toàn bộ thẩm quyền ra quyết định đối với định hướng của DeepSeek .

The Information là đơn vị đầu tiên công bố chi tiết về cấu trúc này , và nó được mô tả rộng rãi là một trong những vòng gọi vốn siêu lớn có lợi nhất cho người sáng lập trong lịch sử AI .

Kế hoạch của DeepSeek: Tăng gấp đôi nhân sự và tập trung vào AGI

Các báo cáo hiện có xác nhận số tiền huy động được dành cho việc mở rộng mạnh mẽ và nghiên cứu tiên phong:

• Tăng gấp đôi đội ngũ nhân sự: Nhiều báo cáo cho biết DeepSeek có kế hoạch sử dụng nguồn vốn này để tăng gấp đôi số lượng nhân viên, tuyển dụng các nhà nghiên cứu và kỹ sư AI hàng đầu .
• Ưu tiên nghiên cứu AI tiên phong hơn thương mại hóa: Liang Wenfeng nói rõ với các nhà đầu tư rằng mục tiêu chính là đẩy mạnh ranh giới của công nghệ hướng tới AGI, chứ không phải doanh thu ngắn hạn. Ông cam kết tiếp tục phát hành các mô hình mã nguồn mở trong khi theo đuổi nghiên cứu cơ bản . Bản thân cấu trúc khóa vốn 5 năm cũng là bằng chứng cho điều này — nó giải phóng phòng thí nghiệm khỏi việc phải cho thấy lợi nhuận thương mại trong nửa thập kỷ .
• Cạnh tranh với các phòng thí nghiệm hàng đầu của Mỹ: Vòng gọi vốn này giúp DeepSeek có đủ sức mạnh để cạnh tranh trực tiếp với OpenAI và các phòng thí nghiệm phương Tây khác về sức mạnh tính toán, nhân tài và quy mô mô hình .

Những gì được hỗ trợ và không được hỗ trợ bởi các báo cáo hiện có

Mối liên hệ Anthropic Mythos / Project Glasswing dường như là một câu chuyện xuất hiện trên mạng hoặc trong các bài bình luận nhưng không được xác nhận bởi bất kỳ báo cáo chính thống nào về vòng gọi vốn kỷ lục của DeepSeek.