Vì sao đồng Rupee Ấn Độ và Won Hàn Quốc lao dốc: 4 yếu tố thúc đẩy cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á

Đồng rupee Ấn Độ và won Hàn Quốc đang trải qua giai đoạn suy yếu mạnh nhất trong nhiều thập kỷ. Vào ngày 23/6/2026, đồng rupee chốt ở mức 94,74/USD, trong khi won đầu tháng 6 đã vượt mốc 1.560/USD — mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1997–98. Dưới đây là 4 yếu tố chính đang thúc đẩy cuộc khủng hoảng tiền tệ tại châu Á.

Yếu tố 1: Đồng USD tăng giá mạnh

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã leo lên 101,42 vào ngày 23/6/2026, mức cao nhất trong 13 tháng . Đồng USD đã mạnh lên 2,19% so với một tháng trước và 3,63% so với 12 tháng trước . Nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 đã đẩy đồng bạc xanh đi lên .

Yếu tố 2: Dòng vốn nước ngoài rút khỏi Ấn Độ lập kỷ lục

Nhà đầu tư nước ngoài đã rút hơn 20 tỷ USD khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ trong 4 tháng đầu năm 2026, vượt qua kỷ lục 18,9 tỷ USD của cả năm 2025 . Làn sóng thoái vốn này được thúc đẩy bởi cuộc xung đột Iran, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đồng rupee yếu, và cơ hội đầu tư AI hạn chế tại Ấn Độ . Phần lớn hoạt động bán tháo — 19 tỷ USD — diễn ra sau khi chiến tranh Iran bắt đầu . Cổ phiếu ngành tài chính chịu thiệt hại nặng nhất, với dòng vốn rút ra lên tới 79.981 crore Rupee .

Yếu tố 3: Won Hàn Quốc rơi xuống đáy 17 năm

Won đã vượt mốc 1.500/USD vào giữa tháng 5 và duy trì trên ngưỡng này trong 14 phiên giao dịch liên tiếp tính đến ngày 5/6 — chuỗi dài nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009 . Sau đó, tỷ giá này đã vượt 1.560/USD vào ngày 6/6, mức yếu nhất trong 17 năm . Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) báo cáo rằng tỷ giá đóng cửa trung bình tuần của won so với USD trong tháng 6 đã vượt 1.520, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1997–98 . Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Tài chính Koo Yun-cheol ngày 7/6 tuyên bố: "Việc mở rộng quá mức biến động tỷ giá là không tốt cho nền kinh tế Hàn Quốc" và cảnh báo chính quyền "sẽ không dung thứ cho biến động quá mức và hành vi bầy đàn một chiều" . Sự suy yếu của won được cho là do hoạt động bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Hàn Quốc của nhà đầu tư nước ngoài .

Yếu tố 4: Phụ thuộc vào dầu mỏ và thâm hụt thương mại

Ấn Độ nhập khẩu khoảng 85% nhu cầu dầu thô . Khi giá dầu tăng vọt trên 110 USD/thùng hồi đầu năm 2026 do xung đột Iran, nhu cầu USD tăng mạnh, khiến thâm hụt tài khoản vãng lai trở nên trầm trọng hơn . Báo cáo Kinh tế của Chính phủ Ấn Độ đã chỉ ra thâm hụt thương mại hàng hóa và sự phụ thuộc vào dòng vốn đầu tư danh mục nước ngoài là những yếu tố cơ cấu khiến rupee dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài .

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) và chính quyền Hàn Quốc vào cuộc

RBI hôm 5/6 đã công bố các biện pháp — bao gồm trợ cấp phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối cho các khoản tiền gửi FCNR(B) và các hợp đồng hoán đổi ưu đãi cho doanh nghiệp nhà nước — nhằm ngăn đà rơi của rupee . Chính phủ Ấn Độ cũng đã loại bỏ thuế đối với lãi vốn và lãi trái phiếu chính phủ cho nhà đầu tư nước ngoài . Trong khi đó, các nhà chức trách Hàn Quốc đã triệu tập các cuộc họp kiểm tra liên ngành và cảnh báo về biến động quá mức .

Bức tranh toàn cảnh: Cuộc di cư ồ ạt khỏi châu Á mới nổi

Sự suy yếu đồng thời của đồng rupee Ấn Độ và won Hàn Quốc — cùng với áp lực lên các đồng tiền châu Á khác — phản ánh một cuộc di cư vốn đồng loạt khỏi thị trường mới nổi châu Á khi khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi và đồng USD mạnh lên . Sự kết hợp giữa một Fed diều hâu, cú sốc địa chính trị từ cuộc xung đột Iran, và những điểm yếu cơ cấu của các nền kinh tế nhập khẩu dầu mỏ đã tạo ra một 'cơn bão hoàn hảo' cho các đồng tiền thị trường mới nổi ở châu Á. Như một nhà phân tích đã nhận xét, mức thấp kỷ lục của rupee "chủ yếu do các yếu tố bên ngoài, chứ không phải do yếu kém kinh tế trong nước" .