Standard Chartered

Ngân hàng cũng duy trì mức Overweight với cổ phiếu Mỹ và cổ phiếu toàn cầu nói chung, sau khi đã chốt lời từ các vị thế Overweight trước đó ở châu Á (trừ Nhật) và bán dẫn, đồng thời nâng cổ phiếu khu vực Euro lên thành nắm giữ cốt lõi (core holding) vào tháng 5/2026 .

Mục tiêu cho S&P 500 và Vàng (Giữa năm 2027)

Báo cáo triển vọng nửa cuối năm của Standard Chartered đặt ra các mục tiêu giá cụ thể cho hai tài sản chính vào giữa năm 2027:

Ngân hàng cũng đã hạ mục tiêu vàng ngắn hạn xuống còn 4.750 USD/oz (3 tháng) và 5.100 USD/oz (12 tháng) kể từ ngày 19/6 . Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức trên 7.500 điểm vào ngày 18/6, ngụ ý mức tăng khoảng 6% để đạt được mục tiêu 7.950 điểm .

Các giả định kinh tế vĩ mô

Nhận định của Standard Chartered dựa trên một tập hợp các quan điểm kinh tế vĩ mô cụ thể:

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed):
Ngân hàng kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75% trong suốt thời gian còn lại của năm 2026, đồng nghĩa với việc không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay. Standard Chartered dự đoán chỉ có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) duy nhất trong nửa đầu năm 2027 . Quan điểm này phù hợp với quyết định của Fed tại cuộc họp tháng 6/2026 (giữ nguyên lãi suất với sự đồng thuận tuyệt đối) và định giá của thị trường cho thấy xác suất khoảng 80% là không có đợt cắt giảm nào trong năm 2026 . Goldman Sachs cũng chia sẻ quan điểm tương tự, dự báo không có đợt cắt giảm nào cho đến năm 2027 .

Lạm phát:
Kịch bản cơ sở của ngân hàng cho rằng Fed sẽ "nhìn xuyên qua" (look through) đà tăng lạm phát ngắn hạn do các gián đoạn ở Trung Đông gây ra. Các dự báo cập nhật của Fed vào tháng 6/2026 đã nâng chỉ số lạm phát PCE năm 2026 lên mức 3,6% .

Eo biển Hormuz:
Kịch bản trọng tâm của Standard Chartered là việc vận chuyển qua eo biển Hormuz sẽ được nối lại trong vòng vài tuần. Điều này được đánh giá là tích cực cho tâm lý thị trường, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và giá dầu. Ngân hàng đã hạ dự báo giá dầu WTI xuống còn 80 USD/thùng (3 tháng) và 70 USD/thùng (12 tháng) do phần bù rủi ro địa chính trị đã giảm .

Kịch bản 'Hạ cánh mềm' toàn cầu:
Kịch bản vĩ mô cơ sở của ngân hàng là nền kinh tế toàn cầu sẽ hạ cánh mềm (soft landing) — kịch bản mà họ kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong nửa đầu năm và sau đó cắt giảm 50bps trong nửa cuối năm (mặc dù thời điểm cắt giảm nửa cuối năm đã bị đẩy lùi lại). Mục tiêu S&P 500 ở mức 7.950 điểm và lập trường ưa thích cổ phiếu được xây dựng dựa trên câu chuyện 'hạ cánh mềm' này . Các nguồn tin hiện có không trích dẫn một tỷ lệ phần trăm xác suất chính xác; ngân hàng mô tả đây là giả định cơ sở (base-case assumption) thay vì ấn định một con số xác suất.

Kết luận

Nhận định thị trường nửa cuối năm 2026 của Standard Chartered vẽ nên một bức tranh rõ ràng và lạc quan về rủi ro (risk-on): ưa thích cổ phiếu toàn cầu với trọng tâm mạnh mẽ vào châu Á (trừ Nhật Bản), đặt mục tiêu tăng trưởng thêm cho S&P 500 và vàng, đồng thời dựa trên câu chuyện vĩ mô về một giải pháp nhanh chóng cho các xáo trộn địa chính trị và một Fed đầy kiên nhẫn. Các nhà đầu tư nên cân nhắc những dự báo này dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và những bất ổn vốn có trong các giả định của riêng mình.