SpaceX IPO: Gia nhập chỉ số FTSE All-World chỉ sau 10 ngày - Kỷ lục chưa từng có

SpaceX (mã: SPCX) đã đi vào lịch sử vào ngày 12 tháng 6 năm 2026 với đợt IPO lớn nhất mọi thời đại. Nhưng những diễn biến đáng chú ý nhất lại xảy ra trong những ngày sau đó: công ty được thêm vào Chỉ số FTSE All-World chỉ 10 ngày sau khi niêm yết, trong khi các nhà phân tích Phố Wall đưa ra mục tiêu giá dao động từ $63 đến $401 — mức chênh lệch rộng nhất từng thấy đối với bất kỳ đợt IPO lớn nào. Dưới đây là những gì đã xảy ra, được kiểm chứng dựa trên các nguồn tin có sẵn.

IPO Phá Kỷ Lục

SpaceX niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, định giá 555.555.555 cổ phiếu ở mức $135 mỗi cổ phiếu, huy động được khoảng $75 tỷ — gấp hơn 2,5 lần kỷ lục trước đó do Saudi Aramco nắm giữ . Sau khi các ngân hàng bảo lãnh thực hiện đầy đủ quyền chọn, công ty đã hoàn tất việc bán 638.888.888 cổ phiếu Phổ thông Loại A, thu về khoảng $85,7 tỷ tổng doanh thu .

Cổ phiếu mở cửa ở mức $150 — tăng 11% so với giá IPO — và đóng cửa ngày đầu tiên ở mức $160,95, tăng 19% . Đến giữa tháng 6, cổ phiếu giao dịch trong khoảng $201–$213, đưa vốn hóa thị trường của công ty ước tính từ $2,6 nghìn tỷ đến $3 nghìn tỷ . IPO định giá công ty ở mức khoảng $1,77 nghìn tỷ theo giá chào bán, và mở rộng lên hơn $2,1 nghìn tỷ trong ngày giao dịch đầu tiên .

Gia Nhập FTSE All-World Chỉ Sau 10 Ngày

FTSE Russell xác nhận rằng SpaceX đã được thêm vào Bộ chỉ số Cổ phiếu Toàn cầu FTSE (GEIS), bao gồm các chỉ số FTSE All-World và FTSE World, có hiệu lực từ ngày 22 tháng 6 năm 2026 — chỉ 10 ngày sau IPO ngày 12 tháng 6 . Điều này có được nhờ quy tắc nhập cảnh nhanh (fast-entry) mà FTSE Russell đã thông qua vào ngày 26 tháng 5 năm 2026, vài tuần trước IPO, cho phép các công ty siêu vốn hóa mới niêm yết có vốn hóa thị trường có thể đầu tư trên mức ngưỡng của Russell Top 500 được thêm vào chỉ sau 5 ngày giao dịch .

Các Lần Gia Nhập Chỉ Số Khác

• Russell 1000, Russell Top 200, Russell Top 50: Thông báo chỉ số chính thức của FTSE Russell xác nhận SpaceX gia nhập các chỉ số này theo quy tắc fast-entry, có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa ngày 26 tháng 6 năm 2026 (được thêm vào các chỉ số kể từ ngày 29 tháng 6) .
• Chỉ số MSCI Standard và Large-Cap: MSCI xác nhận vào ngày 8 tháng 6 sẽ áp dụng các quy tắc early-inclusion hiện có cho IPO lớn và vào ngày 12 tháng 6 thông báo SpaceX sẽ được thêm vào các chỉ số standard và large-cap của mình, có hiệu lực từ ngày 29 tháng 6 năm 2026 .
• S&P 500 — bị chặn cho đến nay: S&P Global thông báo sẽ giữ nguyên các yêu cầu về lợi nhuận và thời gian niêm yết, loại trừ khả năng gia nhập nhanh S&P 500 của SpaceX . Công ty phải đáp ứng thời gian niêm yết tối thiểu 12 tháng và chứng minh lợi nhuận theo GAAP trước khi được xem xét.
• Nasdaq-100: Dự kiến SpaceX sẽ được thêm vào sau 15 ngày giao dịch, với khả năng gia nhập vào khoảng ngày 6 tháng 7 năm 2026, sau quy tắc fast-entry của Nasdaq được thông qua vào ngày 1 tháng 5 năm 2026 .
• Chỉ số CRSP và S&P Total Market: Các chỉ số này cũng đã thêm SpaceX ngay từ ngày 18 tháng 6 năm 2026 theo chính sách fast-track .

Cuộc Chiến Định Giá $63 Đến $401

Tính đến giữa cuối tháng 6 năm 2026, mức chênh lệch giữa các mục tiêu của các nhà phân tích là cực kỳ lớn, phản ánh sự bất đồng cơ bản về việc SpaceX thực sự là gì:

Nhà Phân Tích / Công ty	Xếp hạng	Giá Mục tiêu	Lập luận Cốt lõi
Morningstar	Bán	$63 (ước tính giá trị hợp lý)	Công ty bị "định giá quá cao"; thị trường có thể tiếp cận chỉ ~$129B, không phải $1,6T
CFRA	Bán	$115	Định giá của SpaceX đã phản ánh nhiều năm tăng trưởng
New Street	Không xếp hạng	$165	Thận trọng về tiềm năng tăng ngắn hạn
Wolfe Research	Vượt trội	~$170–$175	Thấy giá trị nhưng không vượt trội so với các đối thủ AI như Anthropic hay OpenAI
Oppenheimer	Vượt trội	$190–$250	Không có công ty đại chúng nào có quy mô hoạt động tương tự trong lĩnh vực phóng vệ tinh, băng thông rộng và AI
KGI Securities	Vượt trội	$227	Mục tiêu 12 tháng cao nhất trong các báo cáo đầu tiên
Zephirin Group	Tăng giá mạnh	$310	Rất lạc quan về tích hợp AI doanh nghiệp và kiếm tiền từ Cursor
Arete Research	Mua	$401 (vào cuối năm 2027)	Định giá ~$5,3 nghìn tỷ, hay 80x doanh thu dự kiến năm 2027; coi SpaceX là nền tảng AI/không gian thống trị

Mức đồng thuận trung bình của Phố Wall dao động trong khoảng $164 đến $185, một mức mà cổ phiếu đã giao dịch trên đó vào giữa tháng 6 . KeyBanc Capital Markets từ chối đưa ra mục tiêu cụ thể nhưng ước tính giá trị doanh nghiệp của SpaceX ở mức khoảng $1,02 nghìn tỷ trong kịch bản cơ sở — chưa bằng một nửa mức định giá hiện tại — cho thấy cổ phiếu đã phản ánh phần lớn tăng trưởng dự kiến .

Tại Sao Lại Có Khoảng Cách Rộng Như Vậy?

Khoảng cách từ $63 đến $401 phản ánh sự bất đồng cơ bản về cách phân loại SpaceX. Morningstar và các nhà đầu cơ giá xuống định giá công ty như một nhà thầu cơ sở hạ tầng và quốc phòng với thị trường có thể tiếp cận hữu hạn, trong khi Arete Research và các nhà đầu cơ giá lên định giá nó như một nền tảng AI và kinh tế không gian thống trị với tiềm năng mở rộng khổng lồ gắn liền với Cursor, Starlink và AI doanh nghiệp .

Sự bất đồng này có ý nghĩa quan trọng vì các quỹ chỉ số thụ động hiện buộc phải mua bất kể định giá: với việc gia nhập FTSE All-World, Russell 1000, MSCI World và các chỉ số chuẩn khác, hàng tỷ đô la vốn thụ động sẽ chảy vào cổ phiếu SpaceX theo lịch trình — nhưng ở mức giá mà cộng đồng phân tích không thể thống nhất.

Bức Tranh Lớn Hơn: Các Quy Tắc Chỉ Số Đã Thay Đổi Vì SpaceX

Spacex không chỉ phá vỡ kỷ lục IPO; nó đã buộc các thay đổi cấu trúc trong cách thức hoạt động của các chỉ số. FTSE Russell đã thông qua quy tắc fast-entry vào ngày 26 tháng 5 dành riêng cho các IPO siêu vốn hóa . Nasdaq viết lại quy tắc chỉ số vào ngày 1 tháng 5 . MSCI xác nhận sẽ áp dụng các quy tắc early-inclusion hiện có . S&P Global là nhà cung cấp chỉ số lớn duy nhất từ chối thay đổi, giữ nguyên yêu cầu về thời gian niêm yết 12 tháng và lợi nhuận .

Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư quỹ chỉ số sẽ có được quyền tiếp xúc với SpaceX trong vòng vài tuần sau IPO — thông qua FTSE All-World (22 tháng 6), các chỉ số Russell (29 tháng 6), các chỉ số MSCI (29 tháng 6) và Nasdaq-100 (đầu tháng 7) — bất kể cổ phiếu đáng giá $63 hay $401.